영구 스왑의 "펀딩 비율"은 무엇입니까?

펀딩비율의 정의 및 목적

1. 펀딩 요율은 계약 가격을 기본 현물 시장 가격에 고정시키기 위해 무기한 스왑 계약에서 장기 거래자와 단기 거래자 간에 정기적으로 교환되는 지불금입니다.

2. 무기한 계약의 표시 가격과 주요 현물 거래소에서 파생되는 지수 가격 간의 지속적인 차이를 방지하는 메커니즘으로 작동합니다.

3. 무기한 거래 가격이 프리미엄으로 거래되면 펀딩 요율이 양수로 바뀌므로 매수자가 매도자에게 지불해야 합니다.

4. 무기한 거래 가격이 할인 거래될 경우 펀딩 비율이 마이너스가 되어 숏 포지션에서 롱 포지션으로 지급이 이루어지게 됩니다.

5. 이 설계는 거래자가 시장 정서 및 레버리지 포지셔닝과 관련된 재정적 결과를 감수하지 않고 가격 불일치를 무기한 이용할 수 없도록 보장합니다.

펀딩 비율 공식의 구성요소

1. 표준펀딩비율은 금리부분과 프리미엄부분으로 구성됩니다.

2. 이자율은 기본 자산 대 견적 자산을 빌리는 데 드는 이론적 비용을 반영하며, 종종 두 자산의 은행 간 대출 금리 간의 차이로 근사화됩니다.

3. 프리미엄 구성요소는 변동성을 완화하기 위해 붕괴 계수에 따라 조정된 지수 가격과 무기한 계약의 평균 가격의 편차를 측정합니다.

4. Binance 및 Bybit과 같은 거래소는 변동성이 높을 때 극단적인 지불 의무를 제한하기 위해 일반적으로 8시간 간격으로 ±0.75%의 자금 조달 비율 제한을 적용합니다.

5. 일부 플랫폼은 미결제약정 및 주문장 깊이에 따라 프리미엄 가중치가 동적으로 조정되는 적응형 펀딩 요율 모델을 사용합니다.

트레이더 행동 및 포지션 관리에 미치는 영향

1. 대규모 레버리지 포지션을 보유한 트레이더는 특히 빈번한 펀딩 이벤트 이전에 예상치 못한 유출을 방지하기 위해 다가오는 펀딩 타임스탬프를 면밀히 모니터링합니다.

2. 차익거래자는 누적 자금 발생을 계산하는 동시에 현물 시장과 영구 시장에서 상쇄 포지션을 보유함으로써 잘못된 가격 책정을 적극적으로 활용합니다.

3. 시장 조성자는 특히 결제 창구 주변에서 자금 조달 흐름을 예상하여 호가 스프레드와 재고 수준을 조정합니다.

4. 소매 거래자들은 마이너스 지급을 피하기 위해 자금 조달이 이루어지기 몇 분 전에 포지션을 마감하는 경우가 많아 단기적인 유동성 압박과 미끄러짐 급증을 초래합니다.

5. 여러 주기에 걸쳐 지속적으로 긍정적인 자금을 조달하는 것은 강세 심리를 의미하지만 장기 레버리지가 높아져 현물 가격이 급격하게 반전할 경우 청산 위험도 증가합니다.

시장 감정 지표로서의 펀딩 비율

1. 여러 연속 간격에 걸쳐 지속적으로 긍정적인 자금 조달 가치는 시장에서 강력한 매수 우위와 잠재적인 과도한 레버리지를 나타냅니다.

2. 부정적인 자금 조달 기간의 연장은 가격 하락에도 불구하고 매도 포지션이 누적되는 항복 단계와 관련이 있습니다.

3. 자금 조달 비율 추세와 가격 조치(예: 자금 붕괴 및 가격 상승) 사이의 차이는 추세 소진에 앞서 발생할 수 있습니다.

4. 여러 거래소에서 집계된 자금 데이터는 거래자 포지셔닝에서 플랫폼 간 합의 또는 단편화를 식별하는 데 도움이 됩니다.

5. 온체인 분석 플랫폼은 실시간 자금 지표를 지갑 수준 위치 데이터와 통합하여 기관의 조직 진입 또는 퇴출을 감지합니다.

자주 묻는 질문

Q1. 주요 무기한 스왑 플랫폼에서는 자금이 얼마나 자주 정산되나요? OKX, BitMEX, Deribit을 포함한 대부분의 플랫폼은 8시간마다, 일반적으로 UTC 00:00, 08:00 및 16:00에 자금을 정산합니다. 몇몇 틈새 시장에서는 시간별 또는 일일 결제를 제공합니다.

Q2. 자금 지급을 완전히 피할 수 있나요? 예. 거래자는 결제 타임스탬프 이전에 포지션을 마감하거나 특정 스테이블코인 표시 쌍에서 금리가 0이라고 가정하는 인버스 무기한 계약을 사용하여 자금 조달을 피할 수 있습니다.

Q3. 대부분의 관할권에서 자금 조달이 과세 소득 또는 지출입니까? 미국 IRS 및 영국 HMRC를 포함한 많은 규제 체계에서 자금 영수증은 일반 소득으로 처리되는 반면 지불금은 적절한 기록 보관에 따라 공제 가능한 거래 비용으로 간주됩니다.

Q4. 모든 무기한 스왑 상품에는 자금 조달 메커니즘이 포함되어 있나요? 아니요. 일부 종합 지수 상품과 옵션 기반 무기한 상품은 재조정 논리를 보상 기능에 직접 삽입하여 전통적인 자금 조달 구조를 우회합니다.