유틸리티 토큰과 보안 토큰의 차이점은 무엇입니까?

Howey Test와 같은 유가 증권법에 따라 보안 토큰은 서비스에 대한 액세스를 부여하고 종종 규제 조사가 적은 유틸리티 토큰과 달리 투자 수익 및 투자자 권리를 제공합니다.

2025/03/05 07:36

핵심 사항 :

• 법적 프레임 워크 : 보안 토큰은 광범위한 증권 규정의 적용을 받고 있으며, 유틸리티 토큰은 일반적으로 특정 기능과 시장의 시장에 따라 그렇지 않습니다.
• 투자 대 액세스 : 보안 토큰은 회사 또는 프로젝트에 대한 투자를 나타내며 잠재적 수익 및 투자자 권리를 제공합니다. 유틸리티 토큰은 프로젝트에서 제공하는 제품 또는 서비스에 대한 액세스 권한을 부여합니다.
• 규제 준수 : 보안 토큰을 발행하는 프로젝트는 엄격한 KYC/AML (고객/자금 세탁 방지) 절차 및 등록 요구 사항을 준수해야합니다. 유틸리티 토큰 프로젝트는 종종 덜 엄격한 규제 조사에 직면 해 있습니다.
• 토큰 기능 : 보안 토큰에는 일반적으로 투표권 또는 배당 분배 메커니즘이 있습니다. 유틸리티 토큰은 플랫폼 또는 생태계 내의 특정 기능에 대한 액세스를 제공합니다.
• Howey Test : Howey Test는 토큰이 보안인지 여부를 결정하는 데 사용되는 중요한 법적 프레임 워크입니다. 그것은 돈의 투자, 일반적인 기업, 이익 기대 및 다른 사람들의 노력을 고려합니다.

유틸리티 토큰과 보안 토큰의 차이점은 무엇입니까?

cryptocurrency 환경은 각각 고유 한 특성과 의미를 가진 다양한 토큰을 자랑합니다. 두 가지 두드러진 범주는 유틸리티 토큰과 보안 토큰으로, 겹치는 기능으로 인해 혼란을 유발합니다. 핵심 차이를 이해하는 것은 투자자와 개발자 모두에게 중요합니다. 주요 차이점은 법적 프레임 워크, 기능 및 토큰 보유자와 발행 프로젝트 간의 관계에 있습니다.

법적 프레임 워크 및 규제 :

가장 중요한 차이는 법적 지위에 있습니다. 보안 토큰은 미국의 Howey Test와 같은 기존 증권법에 따라 유가 증권으로 간주됩니다. 이는 SEC (Securities and Exchange Commission)와 같은 관련 당국과의 등록 요건을 포함하여 광범위한 규정이 적용된다는 것을 의미합니다. 여기에는 엄격한 KYC/AML 절차와 지속적인보고 의무가 포함됩니다. 준수하지 않으면 심각한 법적 영향을 미칠 수 있습니다.

반대로, 유틸리티 토큰은 일반적으로 제품이나 서비스에 액세스하는 수단으로 진정으로 기능하는 경우 증권 규정의 범위를 벗어납니다. 그러나 이것은 복잡한 영역이며, 특히 토큰이 다른 사람들의 노력에 기초하여 이익을 기대하는 경우 유틸리티 토큰과 보안 토큰 사이의 경계가 흐려질 수 있습니다. 법적 환경은 끊임없이 발전하고 있으며 규제 해석은 관할 구역마다 다를 수 있습니다.

투자 대 액세스 :

보안 토큰은 기본 자산 또는 프로젝트에 대한 투자를 나타냅니다. 투자자들은 재무 수익을받을 것으로 예상되는, 배당금, 자본 감사 또는 기타 형태의 이익 분배를 통해 이러한 토큰을 구매합니다. 그들은 종종 회사 결정에 대한 투표권과 같은 투자자 권리를 가지고 있습니다.

반면에 유틸리티 토큰은 주로 프로젝트가 제공하는 특정 제품 또는 서비스에 대한 액세스 권한을 부여합니다. 그것들을 플랫폼이나 생태계의 액세스 키 또는 디지털 티켓으로 생각하십시오. 그들은 반드시 프로젝트 자체에 대한 투자를 나타내는 것은 아니라 기능을 활용하는 방법입니다. 예를 들어, 유틸리티 토큰은 분산 된 응용 프로그램 (DAPP)에 대한 액세스를 제공하거나 사용자가 네트워크 내에서 서비스에 대한 비용을 지불 할 수 있습니다.

토큰 기능 및 메커니즘 :

각 토큰 유형의 기능은 그들의 목적을 반영합니다. 보안 토큰은 종종 투자 특성을 반영하여 배당 분배 또는 투표권에 대한 메커니즘을 통합합니다. 소유권 주식이나 부채 상품을 대표하여 소지자에게 기초 자산의 가치에 대한 청구를 제공 할 수 있습니다.

유틸리티 토큰은 플랫폼 또는 생태계 내의 특정 기능에 대한 액세스를 제공하는 데 중점을 둡니다. 사용자는 거버넌스에 참여하거나 독점 콘텐츠에 액세스하거나 플랫폼 서비스를 활용할 수 있습니다. 그들의 가치는 프로젝트의 성공과 직접 관련된 재무 수익에 대한 기대보다는 그들이 제공하는 유틸리티에서 파생됩니다.

Howey 테스트 및 응용 프로그램 :

Howey Test는 규제 기관이 투자 계약이 보안 자격을 갖춘지 여부를 결정하기 위해 사용하는 중요한 프레임 워크입니다. 네 가지 주요 요소로 구성됩니다.

• 돈의 투자 : 구매자가 돈이나 기타 고려 사항을 투자 했습니까?
• 공동 기업 : 투자자와 발행인 사이에 공통 기업이 있습니까?
• 이익의 기대 : 투자는 주로 다른 사람들의 노력으로부터 이익의 기대를 제공합니까?
• 다른 사람들의 노력 : 투자자는 이익을 창출하려는 다른 사람들의 노력에 의존하고 있습니까?

네 가지 요소가 모두 있으면 투자는 보안으로 간주 될 수 있으며 토큰은 유가 증권 규정의 적용을받습니다. 이 시험은 다양한 관할 구역에서 다르게 적용되며 암호화 공간에서 많은 논쟁과 법적 해석의 주제가되었습니다.

일반적인 질문과 답변 :

Q : 토큰이 유틸리티 토큰이자 보안 토큰이 될 수 있습니까?

A : 그렇습니다. 토큰은 유틸리티 토큰과 보안 토큰의 특성을 나타낼 수 있습니다. 이것은 회색 영역이며 법적 분류는 토큰 기능 및 마케팅의 특정 세부 사항에 따라 다릅니다. 규제 당국은 토큰이 어떻게 제시되고 분류를 결정하는 방법을 면밀히 조사합니다.

Q : 토큰을 잘못 분류하는 것은 무엇입니까?

A : 토큰을 잘못 분류하면 상당한 법적 및 재정적 결과가 발생할 수 있습니다. 보안 토큰이 유틸리티 토큰으로 판매되는 경우 프로젝트는 유가 증권법 위반에 대한 처벌에 직면 할 수 있습니다. 규제 조치로 인해 프로젝트가 종료되면 투자자는 투자를 잃을 수도 있습니다.

Q : 토큰이 보안인지 유틸리티 토큰인지 어떻게 결정할 수 있습니까?

A : 토큰 분류를 결정하려면 백서, 토큰 유학 및 전반적인 기능을 철저히 검토해야합니다. 증권법을 전문으로하는 법률 고문은 종종 진화하는 법적 환경을 고려할 때 결정적인 답변을 위해 종종 필요합니다. 토큰의 목적, 유통 메커니즘 및 투자자에게 약속을 검토하는 것이 모두 핵심 요소입니다.

Q : 암호화 토큰 분류를 둘러싼 지속적인 법적 전투가 있습니까?

A : 그렇습니다. 암호화 토큰의 분류는 경쟁이 치열한 지역입니다. 규제 당국과 프로젝트가 유가 증권법 해석과 하우이 테스트와 같은 테스트의 적용에 대한 규제 기관과 프로젝트가 종종 충돌하는 수많은 법적 전투가 전 세계적으로 진행되고 있습니다. 이러한 사례의 결과는 암호 화폐의 미래 규제 환경에 크게 영향을 미칩니다.