米国の製造データが弱いにもかかわらず、連邦準備制度の流動性計画と強力な企業収益は株式と暗号を維持します

米国の製造データが不足しているにもかかわらず、連邦準備制度の流動性計画と強力な企業収益は株式と暗号を維持しています。

The S&P 500 reached its peak on February 19 and has since struggled to reclaim the 5,800 level, a support that had held for four months. Despite persistent pressure from US trade disputes with Canada and Mexico, as well as the imposition of new tariffs affecting nearly every major economic region, equities have demonstrated notable resilience.

S＆P 500は2月19日にピークに達し、その後5,800レベルを回収するのに苦労しました。カナダとメキシコとの米国の貿易紛争からの持続的な圧力と、ほぼすべての主要な経済地域に影響を与える新しい関税の賦課にもかかわらず、株式は顕著な回復力を実証しています。

According to a recent report by Chinese state media, the United States has quietly initiated trade negotiations with China. While China officially maintains a 125% retaliatory tariff on US imports, it has granted waivers for sectors such as ethane, semiconductors, and certain pharmaceuticals. In return, the United States has partially exempted automakers from new tariffs. These actions suggest that both sides are gradually making concessions.

中国国家メディアによる最近の報告によると、米国は中国との貿易交渉を静かに開始しました。中国は米国の輸入に関する125％の報復関税を正式に維持していますが、エタン、半導体、特定の医薬品などのセクターに免除を認めています。その見返りに、米国は自動車メーカーを新しい関税から部分的に免除しました。これらの行動は、双方が徐々に譲歩をしていることを示唆しています。

There is a reasonable possibility that the S&P 500 established a bottom at 4,835 on April 7, with further gains from the current 5,635 level remaining plausible. The stock market has responded positively to robust first-quarter earnings, as companies adapt to tariffs by relocating production outside China or expanding operations within the United States.

S＆P 500が4月7日に4,835で底を確立したという合理的な可能性があり、現在の5,635レベルからのさらなる利益がより妥当なものです。企業が中国以外の生産を移転したり、米国内で事業を拡大したりすることで関税に適応するため、株式市場は堅調な第1四半期の収益に積極的に対応しています。

For instance, Microsoft reported a 13.2% year-over-year increase in revenue, driven by higher margins and strong demand for artificial intelligence. Similarly, Meta exceeded earnings and revenue expectations on April 30. These results have alleviated concerns about a potential AI bubble or the risk that the trade war could force companies to reduce investment.

たとえば、Microsoftは、より高いマージンと人工知能の強い需要に伴い、前年比で13.2％の収益の増加を報告しました。同様に、メタは4月30日に収益と収益の期待を上回りました。これらの結果は、潜在的なAIバブルまたは貿易戦争が企業に投資を減らすことができるリスクについての懸念を軽減しました。

Rather than focusing on the recent decline in US PMI manufacturing data—which reached a five-month low in April—market participants are closely monitoring the Federal Reserve’s next policy moves. Following a year of balance sheet reduction, the Fed is now considering asset purchases to help ease selling pressure.

4月に5か月ぶりの低い米国のPMI製造データの最近の減少に焦点を当てるのではなく、市場の参加者は、連邦準備制度の次の政策の動きを綿密に監視しています。バランスシートの1年削減の後、FRBは現在、販売圧力を緩和するための資産購入を検討しています。

An increase in liquidity is typically favorable for risk-oriented assets. Therefore, even if a full decoupling does not occur, cryptocurrencies could still benefit from a more supportive macroeconomic environment.

通常、リスク指向の資産には流動性の増加が有利です。したがって、たとえ完全なデカップリングが発生しなかったとしても、暗号通貨は、より支持的なマクロ経済環境の恩恵を受ける可能性があります。

Despite the short-term correlation, the cryptocurrency market has outperformed equities in recent months. Since March, the total crypto market capitalization has risen by 8.5%, while the S&P 500 has declined by 5.3%. Over a six-month period, this divergence becomes even more pronounced: the total crypto market cap is up 29%, while the S&P 500 is down 2%. It is therefore inaccurate to suggest that these markets move in perfect synchrony, particularly when viewed over longer timeframes.

短期的な相関にもかかわらず、暗号通貨市場はここ数ヶ月で株式を上回っています。 3月以来、Cryptoの時価総額の合計は8.5％上昇していますが、S＆P 500は5.3％減少しています。 6か月間にわたって、この発散はさらに顕著になります。Cryptoの総時価総額は29％増加し、S＆P 500は2％減少します。したがって、特に長い時間枠で見ると、これらの市場が完全に同期して動くことを示唆することは不正確です。

It is still premature to declare a definitive bottom for the S&P 500 or to conclude that the trade war has been resolved. An economic recession would likely have negative implications for both markets. However, the current strength in equities indicates reduced risk aversion among investors. For the time being, the elevated correlation between cryptocurrencies and stocks may represent the most favorable scenario.

S＆P 500の決定的な底を宣言するか、貿易戦争が解決されたと結論付けることはまだ時期尚早です。経済不況は、両方の市場にマイナスの影響を与える可能性があります。ただし、株式の現在の強さは、投資家のリスク回避の減少を示しています。とりあえず、暗号通貨と株式の間の相関関係の上昇は、最も有利なシナリオを表している可能性があります。