Malgré de faibles données sur la fabrication des États-Unis, les plans de liquidité de la Réserve fédérale et les solides bénéfices des entreprises maintiennent les actions et la crypto à flot

Malgré de faibles données sur la fabrication des États-Unis, les plans de liquidité de la Réserve fédérale et les solides bénéfices des entreprises maintiennent les actions et la crypto à flot.

The S&P 500 reached its peak on February 19 and has since struggled to reclaim the 5,800 level, a support that had held for four months. Despite persistent pressure from US trade disputes with Canada and Mexico, as well as the imposition of new tariffs affecting nearly every major economic region, equities have demonstrated notable resilience.

Le S&P 500 a atteint son apogée le 19 février et a depuis eu du mal à récupérer le niveau de 5 800, un soutien qui avait eu quatre mois. Malgré la pression persistante des différends commerciaux américains avec le Canada et le Mexique, ainsi que l'imposition de nouveaux tarifs affectant presque toutes les grandes région économiques, les actions ont démontré une résilience notable.

According to a recent report by Chinese state media, the United States has quietly initiated trade negotiations with China. While China officially maintains a 125% retaliatory tariff on US imports, it has granted waivers for sectors such as ethane, semiconductors, and certain pharmaceuticals. In return, the United States has partially exempted automakers from new tariffs. These actions suggest that both sides are gradually making concessions.

Selon un récent rapport des médias d'État chinois, les États-Unis ont discrètement lancé des négociations commerciales avec la Chine. Alors que la Chine maintient officiellement un tarif de représailles de 125% sur les importations américaines, elle a accordé des dérogations pour des secteurs tels que l'éthane, les semi-conducteurs et certains produits pharmaceutiques. En retour, les États-Unis ont partiellement exempté les constructeurs automobiles de nouveaux tarifs. Ces actions suggèrent que les deux parties font progressivement des concessions.

There is a reasonable possibility that the S&P 500 established a bottom at 4,835 on April 7, with further gains from the current 5,635 level remaining plausible. The stock market has responded positively to robust first-quarter earnings, as companies adapt to tariffs by relocating production outside China or expanding operations within the United States.

Il existe une possibilité raisonnable que le S&P 500 ait établi un fond à 4 835 le 7 avril, avec d'autres gains du niveau actuel de 5 635 plausibles restants. Le marché boursier a répondu positivement aux bénéfices robustes du premier trimestre, car les entreprises s'adaptent aux tarifs en déménageant la production en dehors de la Chine ou en élargissant les opérations aux États-Unis.

For instance, Microsoft reported a 13.2% year-over-year increase in revenue, driven by higher margins and strong demand for artificial intelligence. Similarly, Meta exceeded earnings and revenue expectations on April 30. These results have alleviated concerns about a potential AI bubble or the risk that the trade war could force companies to reduce investment.

Par exemple, Microsoft a déclaré une augmentation de 13,2% d'une année sur l'autre, tirée par des marges plus élevées et une forte demande d'intelligence artificielle. De même, Meta a dépassé les prévisions des bénéfices et des revenus le 30 avril. Ces résultats ont atténué les préoccupations concernant une bulle d'IA potentielle ou le risque que la guerre commerciale puisse forcer les entreprises à réduire les investissements.

Rather than focusing on the recent decline in US PMI manufacturing data—which reached a five-month low in April—market participants are closely monitoring the Federal Reserve’s next policy moves. Following a year of balance sheet reduction, the Fed is now considering asset purchases to help ease selling pressure.

Plutôt que de se concentrer sur la récente baisse des données de fabrication des PMI américaines - qui a atteint un creux de cinq mois en avril - les participants à la marchand surveillent étroitement les prochaines mouvements politiques de la Réserve fédérale. Après une année de réduction du bilan, la Fed envisage actuellement des achats d'actifs pour aider à faciliter la vente de la pression.

An increase in liquidity is typically favorable for risk-oriented assets. Therefore, even if a full decoupling does not occur, cryptocurrencies could still benefit from a more supportive macroeconomic environment.

Une augmentation de la liquidité est généralement favorable aux actifs axés sur le risque. Par conséquent, même si un découplage complet ne se produit pas, les crypto-monnaies pourraient toujours bénéficier d'un environnement macroéconomique plus favorable.

Despite the short-term correlation, the cryptocurrency market has outperformed equities in recent months. Since March, the total crypto market capitalization has risen by 8.5%, while the S&P 500 has declined by 5.3%. Over a six-month period, this divergence becomes even more pronounced: the total crypto market cap is up 29%, while the S&P 500 is down 2%. It is therefore inaccurate to suggest that these markets move in perfect synchrony, particularly when viewed over longer timeframes.

Malgré la corrélation à court terme, le marché des crypto-monnaies a surpassé les actions ces derniers mois. Depuis mars, la capitalisation boursière totale de la crypto a augmenté de 8,5%, tandis que le S&P 500 a diminué de 5,3%. Sur une période de six mois, cette divergence devient encore plus prononcée: la capitalisation boursière totale de la cryptographie est en hausse de 29%, tandis que le S&P 500 est en baisse de 2%. Il est donc inexact de suggérer que ces marchés se déplacent dans une synchronie parfaite, en particulier lorsqu'elles sont vues sur des délais plus longs.

It is still premature to declare a definitive bottom for the S&P 500 or to conclude that the trade war has been resolved. An economic recession would likely have negative implications for both markets. However, the current strength in equities indicates reduced risk aversion among investors. For the time being, the elevated correlation between cryptocurrencies and stocks may represent the most favorable scenario.

Il est toujours prématuré de déclarer un fond définitif pour le S&P 500 ou de conclure que la guerre commerciale a été résolue. Une récession économique aurait probablement des implications négatives pour les deux marchés. Cependant, la force actuelle des actions indique une réduction de l'aversion au risque parmi les investisseurs. Pour le moment, la corrélation élevée entre les crypto-monnaies et les actions peut représenter le scénario le plus favorable.