戦略のビットコイン中心の投資運用は、4月28日現在、年間のBTC利回りとBTC $の58億ドルの利益を達成しました。

同社はまた、通年のBTC利回り目標を15％から25％に引き上げ、BTCゲインの予測を100億ドルから150億ドルに増やしました。

Strategy’s Bitcoin-focused investment operation achieved a year-to-date BTC Yield of 13.7% and a BTC $ gain of $5.8 billion as of April 28, according to its first quarter earnings report.

戦略のビットコイン中心の投資運用は、第1四半期の収益報告によると、4月28日時点で13.7％のBTC利回りと58億ドルのBTC $の利益を達成しました。

The firm’s updated figures, which factor in the company’s record $21 billion at-the-market (ATM) equity offering and its first quarter earnings, also saw it increase its full-year BTC Yield target and BTC gain.

同社の更新された数値は、市場で210億ドルの市場（ATM）エクイティオファリングと第1四半期の収益を考慮しており、通年のBTC利回り目標とBTC増加を増やしました。

The company now aims for a BTC Yield of 15% to 25% and a BTC gain of $10 billion to $15 billion in 2025.

同社は現在、2025年に15％から25％のBTC利回りと100億ドルから150億ドルのBTC利回りを目指しています。

The company’s total Bitcoin (BTC) holdings stood at 553,555 BTC as of April 28, acquired at a cumulative cost of $37.9 billion, or approximately $68,459 per coin.

同社の総ビットコイン（BTC）保有は、4月28日現在553,555 BTCであり、379億ドル、つまりコインあたり約68,459ドルの累積費用で取得されました。

BTC Yield, BTC Gain, and BTC $ Gain

BTCイールド、BTCゲイン、およびBTC $ゲイン

Strategy tracks three internal performance indicators related to its Bitcoin strategy: BTC Yield, BTC Gain, and BTC $ Gain.

戦略は、ビットコイン戦略に関連する3つの内部パフォーマンスインジケーターを追跡します。BTC利回り、BTCゲイン、およびBTC $ゲイン。

These are not accounting metrics but rather internal key performance indicators intended to illustrate the effects of the company’s capital deployment on its per-share Bitcoin exposure.

これらは、会計メトリックではなく、株式ごとのビットコインエクスポージャーに対する会社の資本展開の影響を示すことを目的とした内部キーパフォーマンスインジケーターです。

BTC Yield represents the percentage change in the ratio between Bitcoin holdings and Assumed Diluted Shares Outstanding. As of April 28, the year-to-grade BTC Yield was 13.7%, with a Q1 figure of 11%.

BTCの利回りは、ビットコインホールディングと想定される希薄化後の株式の比率の変化率を表します。 4月28日の時点で、年間のBTC収量は13.7％で、第1四半期の数値は11％でした。

The company defines Assumed Diluted Shares Outstanding as the sum of basic shares and all convertible instruments treated as shares, regardless of vesting or exercise conditions.

同社は、ベストや運動条件に関係なく、基本株式およびすべての転換可能な商品の合計と株式として扱われるすべての転換可能な商品の合計として、希薄化された希薄化された株式を定義しています。

BTC Gain expresses the outcome of BTC Yield in Bitcoin terms. Strategy achieved a BTC Gain of 49,131 BTC in the first quarter, growing to 61,497 BTC year-to-date.

BTCゲインは、ビットコインの用語でBTC収量の結果を表します。戦略は第1四半期に49,131 BTCのBTCゲインを達成し、年間61,497 BTCに成長しました。

BTC $ Gain, in turn, translates that gain into dollar terms using spot Bitcoin prices. Based on a BTC price of approximately $95,000 on April 28, the company calculated the BTC $ Gain at $5.8 billion year-to-date.

BTC $ゲインは、その利益をスポットビットコインの価格を使用してドル項に変換します。 4月28日の約95,000ドルのBTC価格に基づいて、同社はBTC $の増加を年間58億ドルで計算しました。

Accounting changes and unrealized fair value losses

会計の変更と未実現の公正価値損失

On Jan. 1, Strategy adopted ASU 2023-08, a fair value accounting standard for digital assets. This change led to a $12.7 billion increase in retained earnings at the beginning of the year, aligning reported net income more closely with market fluctuations in Bitcoin pricing.

1月1日、戦略は、デジタル資産の公正価値会計基準であるASU 2023-08を採用しました。この変化により、年初に収益が127億ドル増加し、ビットコイン価格設定の市場変動により報告された純利益をより密接に調整しました。

Despite the accounting shift, the firm reported an unrealized fair value loss of $5.9 billion for the first quarter, driven by the quarter-end BTC price of $82,445.

会計シフトにもかかわらず、同社は、第1四半期に59億ドルの未実現の公正価値の損失を報告しました。

However, with the price recovering to approximately $97,300 by late April, the company estimates a fair value gain of roughly $8 billion for the second quarter thus far.

ただし、4月下旬までに価格が約97,300ドルに回復したため、同社はこれまでの第2四半期の公正価値の増加を約80億ドルと見積もっています。

As of March 31, Strategy held 528,185 BTC with a cost basis of $35.6 billion and a market value of $43.5 billion. The firm’s average acquisition price was $67,457 per BTC.

3月31日現在、戦略は528,185 BTCを保持し、コストベースは356億ドル、市場価値は435億ドルです。同社の平均買収価格は、BTCあたり67,457ドルでした。

Strategic capital deployment

戦略的資本展開

In addition to the ATM common stock offering, Strategy issued $2 billion in 0% convertible senior notes due 2030 and completed two preferred stock IPOs, Strike and Strife, raising over $1.2 billion combined.

ATM普通株式の提供に加えて、戦略は2030年に0％の転換可能なシニアノートで20億ドルを発行し、2つの優先株IPO、ストライキ、および争いを完了し、12億ドル以上を調達しました。

These instruments contributed to the company’s aggregate net proceeds of $10 billion during the first four months of 2025.

これらの機器は、2025年の最初の4か月間に同社の合計100億ドルの純収入に貢献しました。

Strategy used the proceeds from these issuances to acquire additional Bitcoin, supporting the company’s stated objective of increasing BTC per-share exposure. The company now has $20.9 billion in capacity remaining under its STRK ATM offering agreement.

戦略は、これらの発行からの収益を使用して追加のビットコインを取得し、BTC曝露を増加させるという当社の述べた目的をサポートしました。同社は現在、STRK ATMの提供契約の下に残っている能力209億ドルを持っています。

While these KPIs reflect Strategy’s internal assessment of capital efficiency relative to Bitcoin accumulation, the firm emphasized that the metrics do not account for liabilities or dividend obligations on preferred stock.

これらのKPIは、ビットコインの蓄積に比べて資本効率に関する戦略の内部評価を反映していますが、同社は指標が優先株式に対する負債または配当義務を考慮していないことを強調しました。

Management also noted that the market shouldn’t see these KPIs as traditional financial return metrics.

経営陣はまた、市場がこれらのKPIを従来の金融収益指標と見なすべきではないと指摘しました。

With the adjustments to its annual BTC performance targets and the adoption of fair value accounting, Strategy aims to maintain its positioning as a capital markets vehicle for Bitcoin exposure. Mentioned in this article

年間のBTCパフォーマンス目標の調整と公正価値会計の採用により、戦略は、ビットコインの露出のための資本市場としてのポジショニングを維持することを目指しています。この記事で言及されています