ステーブルコイン法案は仮想通貨擁護団体から修正第1条の懸念に直面している

非営利の仮想通貨擁護団体であるコインセンターは、ルミス上院議員とギリブランド上院議員が提案したステーブルコイン法案の合憲性について懸念を表明した。同団体は、TerraのUSTなどの「アルゴリズム決済ステーブルコイン」を禁止する法案は、コードやアルゴリズムの公開と配布を禁止しているため、合衆国憲法修正第1条に基づく言論の自由を侵害していると主張している。

Stablecoin Bill Faces Free Speech Concerns from Crypto Advocacy Group

ステーブルコイン法案、暗号擁護団体から言論の自由の懸念に直面

A leading non-profit cryptocurrency advocacy organization, Coin Center, has raised significant concerns over the constitutionality of a proposed bipartisan stablecoin bill introduced earlier this week by two influential US senators. The bill, spearheaded by Republican Senator Cynthia Lummis of Wyoming and Democrat Senator Kirsten Gillibrand of New York, aims to regulate stablecoins, but Coin Center argues that its provisions would infringe upon First Amendment rights.

主要な非営利暗号通貨擁護団体であるコインセンターは、影響力のある米国上院議員2人が今週初めに提出した超党派のステーブルコイン法案の合憲性について重大な懸念を表明した。ワイオミング州の共和党上院議員シンシア・ルミス氏とニューヨーク州の民主党上院議員カーステン・ギリブランド氏が主導したこの法案は、ステーブルコインを規制することを目的としているが、コインセンターはその条項が憲法修正第1条の権利を侵害すると主張している。

At the heart of Coin Center's critique is the bill's proposed ban on "algorithmic payment stablecoins," such as Terra's UST, which experienced a catastrophic collapse in 2022. Coin Center contends that these decentralized stablecoins, which operate without issuers or promoters making explicit promises, should not be subject to outright bans.

コインセンターの批判の中心は、2022年に壊滅的な破綻を経験したTerraのUSTのような「アルゴリズム決済ステーブルコイン」の禁止案である。コインセンターは、これらの分散型ステーブルコインは、発行者やプロモーターが明確な約束をすることなく運営されていると主張している。完全な禁止の対象となるべきではありません。

Instead, the organization advocates for a more nuanced approach that would require algorithmic stablecoin issuers to register with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) and make appropriate disclosures. Coin Center argues that this approach would provide necessary oversight without stifling innovation.

その代わりに、同団体は、アルゴリズムステーブルコインの発行者に米国証券取引委員会（SEC）への登録と適切な開示を義務付ける、より微妙なアプローチを提唱している。 Coin Centerは、このアプローチはイノベーションを抑制することなく必要な監視を提供できると主張している。

"The government failed to prevent Terra's implosion not because there was a lack of legislation, but because there was a lack of enforcement of existing law," Coin Center asserts. "Therefore, it may make sense to require issuers of products like Terra to register with the SEC and make appropriate disclosures."

「政府がテラの爆縮を防ぐことができなかったのは、法律がなかったからではなく、現行法の施行が不十分だったからである」とコインセンターは主張する。 「したがって、Terraのような製品の発行会社にSECへの登録と適切な開示を義務付けるのは理にかなっているかもしれない。」

Furthermore, Coin Center strongly objects to the bill's ban on decentralized algorithmic stablecoins, arguing that it constitutes an unconstitutional prior restraint on protected speech.

さらに、コインセンターは、この法案による分散型アルゴリズムのステーブルコインの禁止に強く反対し、保護された言論に対する憲法違反の事前制限に当たると主張している。

"In the United States, inventing and publishing software and algorithms, even commercial software for business purposes and for profit, is protected by the First Amendment," the organization explains. "Banning people from publishing code and algorithms is a clear prior restraint on protected speech and is unconstitutional unless the government can show a compelling interest and narrow tailoring. Given the availability of more reasonable approaches than a full-on ban, the Lummis-Gillibrand approach is not narrowly tailored."

「米国では、ビジネス目的や営利目的の商用ソフトウェアであっても、ソフトウェアやアルゴリズムの発明と公開は憲法修正第 1 条によって保護されています」と同団体は説明している。 「人々がコードやアルゴリズムを公開することを禁止することは、保護された言論に対する明確な事前の制限であり、政府がやむを得ない関心と狭い範囲の調整を示さない限り、憲法違反である。全面的な禁止よりも合理的なアプローチが利用可能であることを考えると、ルミス・ギリブランドのアプローチは重要である」狭く調整されていません。」

Coin Center's analysis underscores the complex and evolving legal landscape surrounding cryptocurrency regulation. While stablecoins have the potential to play a significant role in the financial system, policymakers must proceed with caution to ensure that regulatory measures do not stifle innovation or infringe upon fundamental rights.

Coin Center の分析は、仮想通貨規制を取り巻く複雑かつ進化する法的状況を浮き彫りにしています。ステーブルコインは金融システムにおいて重要な役割を果たす可能性を秘めていますが、政策立案者は規制措置がイノベーションを抑制したり、基本的権利を侵害したりしないように慎重に進める必要があります。

The proposed stablecoin bill is still in its early stages and will likely undergo substantial revision and debate before it becomes law. Coin Center's intervention serves as a valuable contribution to this process, highlighting the importance of balancing consumer protection with the preservation of free speech and technological progress.

提案されているステーブルコイン法案はまだ初期段階にあり、法案が成立するまでに大幅な修正と議論が行われる可能性が高い。コインセンターの介入は、消費者保護と言論の自由および技術進歩の維持とのバランスの重要性を強調し、このプロセスへの貴重な貢献として機能します。