なぜソラナはバンクマン・フリードの失脚によって消滅したのか

不名誉なFTX創設者と深く結びついたブロックチェーンは、彼の正体が暴かれたことで大きな傷を負った。かつて注目を集めていたプロジェクトとその SOL トークンが直面している逆風を以下に示します。

Solana, a layer 1 smart-contract blockchain, has faced increasing skepticism and challenges in recent times. Despite being a popular project during the 2020-2021 bull market, Solana has encountered several headwinds, including the departure of major projects to other chains and a significant drop in total value.

レイヤー 1 スマート コントラクト ブロックチェーンである Solana は、最近、ますます懐疑的な見方と課題に直面しています。ソラナは、2020年から2021年の強気市場で人気のプロジェクトであったにもかかわらず、主要プロジェクトが他のチェーンに移管され、総額が大幅に下落するなど、いくつかの逆風に直面してきた。

Among the key concerns raised by doubters are Solana's lingering technological challenges, which could limit its ability to compete with faster and lower-cost transactions offered by Ethereum layer 2s. However, the biggest factor casting a shadow over Solana is the downfall of Sam Bankman-Fried, the founder of FTX exchange and Alameda Research hedge fund.

懐疑論者たちが提起する主な懸念の中には、ソラナの依然として残る技術的課題があり、これによりイーサリアムのレイヤー2が提供する高速かつ低コストのトランザクションと競合する能力が制限される可能性がある。しかし、ソラナに影を落とす最大の要因は、FTX取引所とアラメダ・リサーチ・ヘッジファンドの創設者サム・バンクマン・フリード氏の失脚だ。

Bankman-Fried was a prominent backer of Solana, and skeptics argue that the price appreciation of SOL and related assets during 2020-2021 was influenced by Bankman-Fried's market interventions and advocacy.

バンクマン・フリード氏はソラナの著名な支援者であり、懐疑論者は、2020年から2021年にかけてのSOLと関連資産の価格上昇はバンクマン・フリード氏の市場介入と擁護の影響を受けたと主張している。

The skepticism toward Solana has had drastic consequences, evident in the steep decline of the SOL token price. From a peak of $258.78 on Nov. 6, 2021, SOL has dropped to around $10 at the time of writing—a decline of over 96%.

Solana に対する懐疑論は、SOL トークン価格の急落に明らかなように、劇的な結果をもたらしました。 2021年11月6日の258.78ドルのピークから、SOLは執筆時点で約10ドルまで下落しており、これは96％以上の下落です。

This drop is significantly steeper than the drawdowns experienced by BTC (-74.5%) and ETH (-74.6%) from their respective peaks. It's also steeper than the decline of dogecoin (DOGE), which is down 76% from its October 2021 local high (though still 87% down from its May 2021 all-time high).

この下落は、BTC (-74.5%) と ETH (-74.6%) がそれぞれのピークから経験したドローダウンよりも大幅に急です。また、ドージコイン（DOGE）の下落幅は、2021年10月の現地高値から76％下落している（ただし、2021年5月の史上最高値からはまだ87％下落している）よりも急である。

Solana's SOL token, which was once ranked fifth in early November, has now fallen to 19th place among the most valuable crypto tokens, according to CoinGecko.

CoinGeckoによると、11月初旬には一時5位にランクされていたSolanaのSOLトークンは現在、最も価値のある暗号トークンの中で19位に落ちている。

Furthermore, the total value of tokens staked in decentralized-finance (DeFi) protocols on Solana has declined dramatically, from nearly $10.2 billion on Nov. 9, 2021, to less than $210 million at press time — a decline of nearly 98%.

さらに、Solana 上の分散型金融 (DeFi) プロトコルに賭けられたトークンの総額は、2021 年 11 月 9 日の約 102 億ドルから、本記事執筆時点では 2 億 1,000 万ドル未満まで大幅に減少しており、これはほぼ 98% の減少です。

Solana now ranks only 12th among DeFi chains in terms of total value locked (TVL), trailing not only Ethereum layer 2s like Polygon and Optimism but also lesser-known projects like Cronos and DefiChain.

Solanaは現在、ロックされた総価値（TVL）の点でDeFiチェーンの中でわずか12位にランクされており、PolygonやOptimismのようなイーサリアムレイヤー2だけでなく、CronosやDefiChainのようなあまり知られていないプロジェクトにも後れを取っています。

The steepest single-period percentage drop in Solana's metrics occurred in early November following the collapse of FTX and mounting evidence of fraud by Bankman-Fried.

ソラナの指標における単一期間のパーセンテージの最も急激な低下は、FTX の破綻とバンクマン・フリードによる詐欺の証拠の増加を受けて 11 月初旬に発生しました。

It now appears increasingly likely that some of Bankman-Fried's extensive support for Solana was funded via FTX's wholesale theft of customer funds.

現在、バンクマン・フリードによるソラナに対する広範な支援の一部は、FTXによる顧客資金の大規模窃盗によって賄われた可能性が高まっているようだ。

Moreover, former Alameda executives, including CEO Caroline Ellison, have claimed in recent statements to the U.S. Securities and Exchange Commission that Bankman-Fried encouraged market manipulation of FTX's FTT token.

さらに、CEOのキャロライン・エリソンを含むアラメダの元幹部らは、米国証券取引委員会に対する最近の声明で、バンクマン・フリードがFTXのFTTトークンの市場操作を奨励したと主張した。

Given this, it seems improbable that Bankman-Fried was not also manipulating the price of Solana-based projects he helped launch, controlled large stakes in and used in the accounting and loan fraud that formed the core of the FTX swindle.

このことを考えると、バンクマン・フリード氏が立ち上げに協力し、多額の株式を管理し、FTX詐欺の中核をなした会計およびローン詐欺に利用されたソラナベースのプロジェクトの価格を操作していなかったとはありそうもないように思える。

These related projects, including the Serum decentralized exchange and the self-described DeFi brokerage Oxygen, are sometimes derisively referred to as “Samcoins.” They have seen catastrophic declines in their own token prices, and Serum was rendered “defunct” by the collapse of FTX, necessitating a community fork.

Serum 分散型取引所や DeFi 仲介業者を自称する Oxygen など、これらの関連プロジェクトは、嘲笑的に「サムコイン」と呼ばれることもあります。彼らは独自のトークン価格の壊滅的な下落を経験しており、SerumはFTXの崩壊によって「消滅」し、コミュニティフォークが必要になりました。

Market manipulation via Alameda would have effectively been funded by the clandestine redirection of FTX customer funds from other assets, such as bitcoin and ether, toward the trading of SOL or other ecosystem tokens.

アラメダを介した市場操作は、FTX 顧客の資金をビットコインやイーサなどの他の資産から SOL または他のエコシステム トークンの取引に向けて秘密裏にリダイレクトすることで事実上資金提供されていたでしょう。

Alameda's market-making and trading activities as a whole appear in retrospect to have been wildly unprofitable. Some critics have argued that their SOL activity would have amounted to propping up the value of Solana, while artificially holding down the price of blue chips like ETH and BTC.

アラメダのマーケットメイクとトレーディング活動は、全体として振り返ってみると、非常に採算が合わなかったように見える。一部の批評家は、彼らのSOL活動はETHやBTCなどの優良チップの価格を人為的に抑えながら、ソラナの価値をつり上げることになるだろうと主張している。

This chaos has led to hints of something like a death spiral as developers and projects depart the struggling chain. Most dramatically, the DeGods and Y00ts NFT (non-fungible token) projects were confirmed to be leaving Solana for Ethereum and Polygon, respectively.

この混乱は、開発者やプロジェクトが苦闘するチェーンから離脱する際に、死のスパイラルのようなものの暗示につながりました。最も劇的だったのは、DeGods と Y00ts の NFT (代替不可能なトークン) プロジェクトが、それぞれ Solana からイーサリアムと Polygon に移行することが確認されたことです。

In November, stablecoin issuer Tether swapped $1 billion of USDT from Solana to Ethereum.

11月、ステーブルコイン発行者のテザーは、10億ドルのUSDTをソラナからイーサリアムに交換した。

All of this comes on top of concerns that predated the collapse of FTX. Solana has experienced repeated chain halts since its inception, often caused by “botting” or other forms of spam overwhelming the network.

これらすべては、FTX の崩壊前からあった懸念の上に生じています。 Solana は、設立以来、繰り返しチェーン停止を経験してきました。その多くは、ネットワークを圧倒する「ボット」またはその他の形式のスパムによって引き起こされます。

This is linked to Solana's core value proposition as a faster, cheaper layer 1 than Ethereum: For a blockchain, lower transaction costs and higher speed often come as a trade-off for security and stability.

これは、イーサリアムよりも高速で安価なレイヤー 1 としての Solana の核となる価値提案に関連しています。ブロックチェーンの場合、トランザクション コストの削減と高速化は、多くの場合、セキュリティと安定性のトレードオフになります。

Moreover, that value proposition may itself be less compelling than it was when Solana launched in March 2020. The years since have seen significant growth in “layer 2” products on Ethereum that offer faster and less expensive transactions, but gain the benefit of Ethereum's

さらに、その価値提案自体が、2020 年 3 月に Solana がローンチされたときよりも説得力がなくなっている可能性があります。それ以来、イーサリアム上の「レイヤー 2」製品が大幅に成長し、より高速で安価なトランザクションを提供しながらも、イーサリアムのメリットを享受しています。