ソラナの急成長中のリキッドステーキングセクター

Solana のリキッド ステーキング エコシステムに参入するプレーヤーが増えたことは、Solana の若い LST 市場がいかに成熟に向かっているかを浮き彫りにしています。

Solana's liquid staking ecosystem is expanding rapidly with new big players entering the scene.

Solana のリキッド ステーキング エコシステムは、新たな大手企業の参入により急速に拡大しています。

On Thursday, three centralized exchanges—Binance, Bybit, and Bitget—each teased new liquid staking tokens (LSTs), which would allow holders to earn yield on their SOL securing the Solana blockchain while still maintaining the ability to participate in decentralized finance activities such as lending and borrowing.

木曜日、3つの集中型取引所（Binance、Bybit、Bitget）はそれぞれ、新しいリキッド・ステーキング・トークン（LST）を公開した。これにより、保有者はSolanaブロックチェーンを保護しながら、分散型金融活動に参加する能力を維持しながら、SOLで利回りを得ることができるようになる。貸し借りとして。

The liquid staking ecosystem on Solana has more than doubled year-to-date from a total value locked (TVL) of $1.9 billion on Jan. 1 to $4.1 billion at the time of writing, with three protocols—Jito, Marinade, and Sanctum—having a nearly 77% share of the total market, according to blockchain analytics firm DefiLlama.

Solana のリキッド ステーキング エコシステムは、Jito、Marinade、Sanctum の 3 つのプロトコルにより、年初来で 1 月 1 日の総バリュー ロックド (TVL) の 19 億ドルから、本稿執筆時点では 41 億ドルへと 2 倍以上に増加しました。ブロックチェーン分析会社 DefiLlama によると、市場全体のほぼ 77% のシェアを占めています。

On X, Sanctum hinted that it was playing a role in the launch of Binance's BNSOL and Bybit's BBSOL, by using a handshake emoji in response to Binance's announcement and saying in light of Bybit's reveal how it is “ready to help this bbSOL grow big and strong.”

Xでは、Sanctumは、Binanceの発表に応じて握手の絵文字を使用し、Bybitの暴露を踏まえて「このbbSOLが大きく成長し、強い。"

Sanctum's governance token CLOUD has increased over 40% since the announcements, jumping from 16.9 cents to as high as 25 cents, before settling at 22.5 cents at presstime, per CoinGecko.

CoinGecko によると、Sanctum のガバナンストークン CLOUD は発表以来 40% 以上上昇し、16.9 セントから最高 25 セントまで跳ね上がり、その後、記事執筆時点では 22.5 セントで落ち着きました。

Solana's Burgeoning Liquid Staking Sector

ソラナの急成長中のリキッドステーキングセクター

The advent of more players entering into Solana's liquid staking ecosystem highlights how the young LST market on Solana is on its way to maturing. Marinade, the second-largest liquid staking provider on Solana with a TVL of $745 million, introduced its LST in 2021, while Jito, the largest provider with a TVL of nearly $2.9 billion, launched its mainnet in late 2022.

Solana のリキッド ステーキング エコシステムに参入するプレーヤーが増えたことは、Solana の若い LST 市場がいかに成熟に向かっているかを浮き彫りにしています。 TVL 7 億 4,500 万ドルでソラナで 2 番目に大きいリキッド ステーキング プロバイダーである Marinade は 2021 年に LST を導入しましたが、TVL 29 億ドル近い最大のプロバイダーである Jito は 2022 年後半にメインネットを立ち上げました。

But total liquid staking, which first emerged on Ethereum when Lido Finance rolled out its LST in 2020, has a TVL of $42.5 billion. Of that, Ethereum commands an 83% market share, multiples of Solana's 9.6%.

しかし、2020年にLido FinanceがLSTを展開したときに初めてイーサリアム上に出現したトータルリキッドステーキングのTVLは425億ドルです。そのうち、イーサリアムは 83% の市場シェアを占めており、これは Solana の 9.6% の倍数です。

Jito Foundation contributor Andrew Thurman added, “around 40% of staked ETH is liquid staked. Only 6% of staked SOL is liquid staked.” In a message to Unchained over Telegram, Thurman wrote, “I expect those numbers to come closer together, which is to say Solana liquid staking has plenty of room to grow and can accomodate [sic] many offerings.”

Jito Foundation の寄稿者である Andrew Thurman 氏は、「ステーキングされた ETH の約 40% はリキッドステーキングされています。ステーキングされている SOL のうち、リキッドステーキングされているのはわずか 6% です。」サーマン氏はテレグラム経由でアンチェインドに宛てたメッセージの中で、「これらの数字はさらに近づくことを期待している。つまり、ソラナのリキッドステーキングには成長の余地が十分にあり、多くのサービスに対応できるということだ」と書いた。

The three exchanges potentially rolling out Solana LSTs is a “big deal,” said Lucas Kozinski, founding contributor of Ethereum restaking protocol Renzo, in a Telegram message. “It shows that some of the fundamental infrastructure and products that we’ve had on Ethereum are just beginning to launch on Solana,” Kozinski wrote, adding that the products will help onboard their users to Solana-native DeFi.

3つの取引所がSolana LSTを展開する可能性があることは「大きな取引」であると、イーサリアム再ステーキングプロトコルレンゾの創設者であるルーカス・コジンスキー氏はテレグラムメッセージで述べた。 「これは、私たちがイーサリアム上に持っていた基本的なインフラストラクチャと製品の一部が、ソラナ上でローンチされ始めたばかりであることを示しています」とコジンスキー氏は書き、これらの製品はユーザーをソラナネイティブのDeFiに参加させるのに役立つと付け加えた。

“Solana's staking ecosystem has been expanding rapidly over the past years, with the likes of Jito, and more recently Sanctum, entering the foray,” Jacob Joseph, research analyst at crypto analytics provider CCData, said in an email to Unchained, adding that this “shows the increased attention that is being received by Solana.”

「ソラナのステーキングエコシステムはここ数年で急速に拡大しており、ジトや最近ではサンクタムなどが参入している」と暗号分析プロバイダーCCDataのリサーチアナリスト、ジェイコブ・ジョセフ氏はアンチェインドへの電子メールで述べ、こう付け加えた。 「ソラナに対する注目が高まっていることを示しています。」

LST Launch to Increase Revenue

収益増加のための LST の立ち上げ

As to why these exchanges are becoming active players in Solana's LST ecosystem, one reason may be that new LSTs are “additional products they could offer their users to earn additional rewards of which they capture fees,” said Kozinski.

これらの取引所がソラナのLSTエコシステムの積極的なプレーヤーとなっている理由について、その理由の1つは、新しいLSTが「手数料を徴収する追加の報酬を獲得するためにユーザーに提供できる追加の製品」である可能性があるとコジンスキー氏は述べた。

Binance, which has the third-largest LST by market cap BETH, applies a 10% fee on ETH staking rewards. Per its support page, the 10% fee contributes to covering the operational costs, such as hardware and network upkeep for its validator nodes.

時価総額BETHで3番目に大きいLSTを持つBinanceは、ETHステーキング報酬に10％の手数料を適用します。サポートページによると、10% の手数料は、バリデーターノードのハードウェアやネットワークの維持費などの運用コストのカバーに貢献します。

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Suki Yang, the co-founder of Solana-based memecoin platform LMAO and a data scientist at venture firm Electric Capital, shared a similar sentiment. “Imagine if users use Solana liquid staking tokens on exchanges natively, then all Binance has to do is take a cut from the returns generated by the liquid staking tokens… it’s strictly in their own benefit to do so [i.e. roll out a LST],” Yang told Unchained.

ソラナを拠点とするミームコインプラットフォームLMAOの共同創設者であり、ベンチャー企業エレクトリックキャピタルのデータサイエンティストであるスキ・ヤン氏も同様の意見を共有した。 「ユーザーが取引所で Solana リキッド ステーキング トークンをネイティブに使用している場合を想像してください。その場合、バイナンスがしなければならないことは、リキッド ステーキング トークンによって生成された収益から一部を受け取ることだけです…そうすることは厳密に自分たちの利益になります [つまり LST を展開する]、 」とヤンはアンチェインドに語った。

Keep SOL on Exchanges

SOLを取引所に保持する

Another possible reason these Asian centralized exchanges want to launch LSTs is to keep as much SOL as possible on their platforms.

これらのアジアの集中型取引所が LST を開始したいもう 1 つの理由として考えられるのは、プラットフォーム上にできるだけ多くの SOL を保持するためです。

According to Yang, exchanges are like investment banks by optimizing for two metrics: trading volume and assets under management (AUM). By offering their own LSTs, exchanges enable users to stake their SOL right on the exchange, without needing to withdraw it to do so. Holders of these exchange-issued LSTs can move them off exchanges, while the exchanges themselves keep the native SOL on their venues.

ヤン氏によると、取引所は取引量と運用資産（AUM）という2つの指標を最適化することで、投資銀行のようなものになるという。取引所は独自の LST を提供することで、ユーザーが SOL 権利を取引所から引き出すことなく、取引所に賭けることができます。これらの取引所が発行した LST の保有者は、取引所自体がネイティブ SOL を会場に保持しながら、LST を取引所から移動することができます。

Without the LSTs, exchanges can’t accrue

LST がなければ交換は発生しません