Rippleは、デジタル資産の定義に対処するSECの暗号タスクフォースに新しい手紙を送信します

Rippleの最高法務責任者であるStuart Alderotyは、本日、Rippleが米国SECの暗号タスクフォースに追加の手紙を送信したことを共有するために本日X（以前のTwitter）に連れて行きました。この手紙は、「新しいパラダイム」というタイトルのSEC委員Hester Peirceの最近のスピーチに応答し、そこで彼女は重要な質問を提起しました。暗号通貨はいつ投資契約の一部であることを止め、単なるデジタル資産になりますか？

In a recent post on X, Ripple’s Chief Legal Officer, Stuart Alderoty, shared that the company has sent an additional letter to the U.S. SEC’s Crypto Task Force. The letter is a response to a recent speech by SEC Commissioner Hester Peirce, titled "New Paradigm," where she raised an important question: When does a cryptocurrency stop being part of an investment contract and become just a digital asset?

Xに関する最近の投稿で、Rippleの最高法務責任者であるStuart Alderotyは、同社が米国SECの暗号タスクフォースに追加の手紙を送ったことを共有しました。この手紙は、「新しいパラダイム」というタイトルのSEC委員Hester Peirceによる最近のスピーチへの回答であり、そこで彼女は重要な質問を提起しました。暗号通貨はいつ投資契約の一部であることを止め、単なるデジタル資産になりますか？

In their letter, Ripple thanked the SEC team for their meeting on May 20, 2025, and offered further thoughts on the issue.

彼らの手紙の中で、Rippleは2025年5月20日にSECチームに会ってくれたことに感謝し、この問題に関するさらなる考えを提供しました。

"Most cryptocurrencies traded today are not securities," argued Ripple. They also cited legal analysis by Lewis Cohen and others, which says that when crypto tokens are sold in secondary markets — like exchanges — they usually don't meet the legal definition of a security.

「今日取引されているほとんどの暗号通貨は証券ではありません」とリップルは主張しました。彼らはまた、ルイス・コーエンなどによる法的分析を引用しました。これは、暗号トークンが交換のように流通市場で販売されている場合、通常、セキュリティの法的定義を満たしていないと述べています。

"This analysis aligns with Judge Torres's ruling that XRP is not a security when sold on open cryptocurrency exchanges in the secondary market."

「この分析は、XRPが流通市場のオープン暗号通貨取引所で販売された場合、XRPはセキュリティではないというトーレス裁判官の判決と一致しています。」

The company went on to discuss last year's court ruling by Judge Torres in the SEC's lawsuit against Ripple. The judge decided that while some of Ripple's early XRP sales to big investors counted as investment contracts, the XRP token itself isn't a security when sold on secondary markets.

同社は、Rippleに対するSECの訴訟で、Torres判事による昨年の裁判所の判決について議論し続けました。裁判官は、Rippleの大規模な投資家への初期のXRP販売の一部が投資契約としてカウントされるが、XRPトークン自体は流通市場で販売された場合はセキュリティではないと判断しました。

"We agree with the SEC that bad actors are a concern, but Congress is the one who needs to change the laws to deal with that," stated Ripple.

「私たちは、悪い俳優が懸念であることに同意しますが、議会はそれに対処するために法律を変更する必要がある人です」とRippleは述べました。

They also warned against the SEC making vague rules about a token being "fully functional" or "sufficiently decentralized." Such rules, they argued, would cause confusion in the crypto market.

彼らはまた、トークンが「完全に機能的」または「十分に分散化された」というトークンが曖昧なルールを作成することに警告した。彼らは、そのような規則は、暗号市場で混乱を引き起こすだろうと彼らは主張した。

Instead, Ripple suggested a clearer legal framework. For example, if a crypto token was once sold as part of an investment contract, it should be considered separate from that contract when:

代わりに、Rippleはより明確な法的枠組みを提案しました。たとえば、暗号トークンが投資契約の一環としてかつて販売されていた場合、次の場合はその契約とは別に見なす必要があります。

- It's sold on a public exchange, not directly from the token issuer.

- トークン発行者から直接ではなく、公開交換で販売されています。

- The token's price is set by market forces of supply and demand.

- トークンの価格は、需要と供給の市場力によって設定されます。

- It can be freely bought, sold, and used without any restrictions.

- 制限なしに自由に購入、販売、使用できます。

Furthermore, they proposed a safe harbor rule to protect honest crypto projects that are still developing, helping them avoid legal risks while following clear guidelines.

さらに、彼らは、まだ発展している正直な暗号プロジェクトを保護するための安全な港の規則を提案し、明確なガイドラインに従っている間、法的リスクを回避するのに役立ちました。

"Finally, we recommend using the maturity of a crypto network — how big and established it is — rather than vague ideas like decentralization, to decide whether it should still be regulated as a security," concluded Ripple.

「最後に、地方分権化のような漠然としたアイデアではなく、それがまだセキュリティとして規制されるべきかどうかを決定するために、暗号ネットワークの成熟度を使用することをお勧めします」とRippleは結論付けました。

They suggested that tokens on open, permissionless networks with a large market value, operational for several years, and where no one party has control, should no longer fall under securities laws.

彼らは、数年間運用可能な大規模な市場価値を持つオープンで許可されていないネットワークのトークン、および誰も管理していない場合、証券法に該当しなくなったと示唆した。

This letter from Ripple provides valuable insight into the ongoing dialogue between the crypto industry and the SEC as they navigate the complex landscape of digital assets and securities regulations. The company's recommendations offer a practical and nuanced approach to integrating cryptocurrencies into the existing legal framework.

Rippleからのこの手紙は、デジタル資産と証券規制の複雑な景観をナビゲートする際に、暗号産業とSECの間の進行中の対話に関する貴重な洞察を提供します。同社の推奨事項は、暗号通貨を既存の法的枠組みに統合するための実用的で微妙なアプローチを提供します。