かつてビットコインと暗号通貨のボーカル批評家だった著名なショートセラーのジム・チャノスは、戦略株式（以前のマイクロストラテジー）を短縮し、ビットコインを購入する新しい取引プレイを明らかにしました。

かつてビットコインと暗号通貨のボーカル批評家だった著名なショートセラーのジム・チャノスは、戦略株式（以前のマイクロストラテジー）を短縮し、ビットコインを購入する新しい取引プレイを明らかにしました。

Prominent short-seller Jim Chanos has revealed a new trading play that involves shorting shares of Strategy (formerly MicroStrategy) and buying Bitcoin (BTC).

著名なショートセラーのジム・チャノスは、戦略の株式（以前のマイクロ戦略）を短縮し、ビットコイン（BTC）の購入を含む新しいトレーディングプレイを明らかにしました。

At the Sohn Investment Conference in New York on May 7, Chanos told CNBC’s Becky Quick that he’s “selling MicroStrategy stock and buying Bitcoin.” The investor described the move as buying something for $1 and selling something for $2.50, referring to what he sees as a significant price mismatch.

5月7日にニューヨークで開催されたSohn Investment Conferenceで、ChanosはCNBCのBecky Quickに、「マイクロ戦略在庫を販売し、ビットコインを購入する」と語った。投資家は、この動きを1ドルで購入し、2.50ドルで何かを販売すると説明しました。

According to Chanos, Strategy is selling the idea of buying Bitcoin in a corporate structure, and that other companies are following suit in hopes of receiving a similar market premium.

Chanosによると、戦略は企業構造でビットコインを購入するというアイデアを販売しており、他の企業が同様の市場プレミアムを受け取ることを期待して訴訟をたどっています。

“It’s ridiculous. Sell MicroStrategy stock and buy the underlying Bitcoins,” said Chanos, adding that his trade is “a good barometer of not only just of the arbitrage itself, but I think of retail speculation.”

「それはばかげています。マイクロ戦略在庫を販売し、基礎となるビットコインを購入します」とチャノスは言い、彼の取引は「アービトラージそのものだけでなく、小売憶測について考えています」と付け加えました。

Chanos’ recent move assumes investors overpay for Bitcoin exposure through corporate wrappers. The investor’s move stands at a purchase price of $1 for one Bitcoin and a sale price of $2.50 for Strategy stock, aiming to highlight what he sees as a substantial price mismatch.

Chanosの最近の動きは、企業のラッパーを介したビットコインエクスポージャーのために投資家の過払いを前提としています。投資家の動きは、1つのビットコインで1ドルの購入価格と戦略株の販売価格2.50ドルであり、彼がかなりの価格の不一致と見なしているものを強調することを目指しています。

According to him, the thinking behind this trade is that investors are paying an overpremium for Strategy’s stock in anticipation of gaining indirect exposure to Bitcoin. However, Chanos believes it would be more efficient to buy Bitcoin directly at $1 and sell Strategy stock at $2.50 to capitalize on the overpricing.

彼によると、この貿易の背後にある考え方は、投資家がビットコインへの間接的なエクスポージャーを獲得することを見越して、戦略の株式の過剰な予測を支払っているということです。しかし、Chanosは、ビットコインを1ドルで直接購入し、過剰価格設定を活用するために2.50ドルで戦略株を販売する方が効率的であると考えています。

This move suggests that holding Bitcoin through companies reflects excessive speculation and mispricing of risk. It assumes that retail investors’ idea of having Bitcoin indirectly through corporate wrappers can inflate the company’s stock valuations.

この動きは、企業を通じてビットコインを保持することは、過度の推測とリスクの誤評価を反映していることを示唆しています。企業のラッパーを通じて間接的にビットコインを持つという小売投資家の考えが会社の株式評価を膨らませることができると想定しています。

While shorting Strategy stock seems like a good idea, investors have already lost billions shorting Saylor’s company. In 2024, investors who bet against the firm lost about $3.3 billion as the company’s stock started to rise.

戦略のショートストックは良い考えのように思えますが、投資家はすでに数十億のSaylorの会社を短絡させています。 2024年、会社に賭けた投資家は、会社の株式が上昇し始めたため、約33億ドルを失いました。

As of May 2025, Strategy holds approximately 568,840 Bitcoin, valued at around $59 billion. Since the company started accumulating Bitcoin in 2020, its stock price surged by 1,500%, outperforming the S&P 500’s gains during the same period.

2025年5月現在、戦略は約568,840のビットコインを保有しており、約590億ドルの価値があります。同社は2020年にビットコインの蓄積を開始して以来、株価は1,500％上昇し、同じ期間にS＆P 500の利益を上回りました。

In a recently released documentary from the Financial Times, Strategy analyst Jeff Walton said that the company’s Bitcoin holdings would help it become the “number one publicly traded equity in the entire market” in the future.

Financial Timesの最近リリースされたドキュメンタリーで、戦略アナリストのJeff Waltonは、同社のビットコインホールディングスが将来「市場全体でナンバーワンの公平性」になるのに役立つと述べました。

Chanos previously called Bitcoin a ‘libertarian fantasy’

以前はビットコインを「リバタリアンファンタジー」と呼んだチャノス

In a 2018 interview, Chaons said that he wouldn’t want to live in a world where the food chain is holding up and the only currency that remains is Bitcoin.

2018年のインタビューで、Chaonsは、食物連鎖が維持されている世界に住みたくないと述べ、残っている唯一の通貨はビットコインです。

“I suppose having digital currency as a store of value in the worst-case scenario wouldn’t work. If fiat currency brings the world down, the last thing I’d want to own is Bitcoin. Food would work the best,” said Chanos.

「最悪のシナリオの価値のある貯蔵庫としてデジタル通貨を持つことは機能しないと思います。フィアット通貨が世界をもたらした場合、私が所有したい最後のことはビットコインです。

He also criticized Bitcoin for enabling illicit activity, calling the crypto sector “the dark side of finance” in a 2023 interview, and accused the industry of facilitating tax evasion and money laundering.

彼はまた、ビットコインを違法行為を可能にし、2023年のインタビューで暗号セクターを「財務の暗い側面」と呼んでいると批判し、業界を脱税とマネーロンダリングを促進したと非難した。

Chanos also expressed skepticism about spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs), saying that Wall Street needs to keep the public interested in crypto to profit from the fees.

チャノスはまた、スポットビットコイン交換貿易資金（ETF）について懐疑論を表明し、ウォールストリートは、料金から利益を得るために暗号に関心を持たせる必要があると述べました。

Despite those critiques, Chanos now appears to see value in holding Bitcoin directly, particularly in contrast to investing in public companies with large BTC treasuries.

これらの批判にもかかわらず、シャノスは現在、特に大規模なBTC財務省を持つ公開企業への投資とは対照的に、ビットコインを直接保持することに価値があるように見えます。

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Chanos’ history in short-selling

ショートセリングのチャノスの歴史

Known for his short position against the energy company Enron before the firm filed for bankruptcy in 2001, A

2001年に会社が破産を申請する前に、エネルギー会社エンロンに対する彼のショートポジションで知られる、