NASDAQは、野心的なデジタル資産統合フレームワークを発表します

NASDAQ Inc.は、投資家の保護を損なうことなく、デジタル資産を既存の米国資本市場に統合することを目的とした包括的な新しい規制枠組みを提案しました。

Nasdaq is spearheading the future of digital assets with a new regulatory framework to seamlessly integrate crypto into U.S. capital markets.

NASDAQは、暗号を米国の資本市場にシームレスに統合するための新しい規制の枠組みを備えたデジタル資産の未来を率いています。

In a letter to SEC Secretary Vanessa Countryman dated April 25, which was viewed byDecrypt,Nasdaq’s executive vice president and global chief legal, risk, and regulatory officer, John A. Zecca, proposed a structured taxonomy and modernized trading systems.

NASDAQのエグゼクティブバイスプレジデントであり、グローバルチーフリーガル、リスク、および規制担当官のジョンA.ゼッカであるBydeCryptと見なされた4月25日付のSEC長官ヴァネッサカントリーマンへの手紙で、構造化された分類法および近代化された取引システムを提案しました。

Framing clear asset classification as the cornerstone of future digital asset regulation, Zecca asserted, “A successful taxonomy would include clear categories and a small number of criteria, as well as a process to manage change going forward as the industry evolves.”

Zeccaは、将来のデジタル資産規制の基礎として明確な資産分類をフレーミングし、「成功した分類には明確なカテゴリと少数の基準が含まれ、業界が進化するにつれて変化を管理するプロセスを含む」と主張しました。

This taxonomy would be crucial for seamless integration with existing U.S. capital market regulations and ensure compatibility with global regulatory frameworks.

この分類法は、既存の米国資本市場の規制とのシームレスな統合に重要であり、グローバルな規制の枠組みとの互換性を確保します。

Nasdaq's proposal suggests a four-tier system, beginning with familiar territory: Financial Securities.

NASDAQの提案は、おなじみの領土である金融証券から始まる4層のシステムを示唆しています。

These would be subject to traditional regulatory requirements, even in tokenized form.

これらは、トークン化された形式であっても、従来の規制要件の対象となります。

"Whether it takes the form of a paper share, a digital share, or a token, an instrument’s underlying nature remains the same and it should be traded and regulated in the same ways," Zecca stated in the letter.

「紙のシェア、デジタルシェア、トークンの形をとるかどうかにかかわらず、楽器の根底にある性質は同じままであり、同じ方法で取引および規制する必要があります」とゼッカは手紙で述べました。

For instance, a tokenized version of a U.S. Treasury bond would still be a Financial Security, subject to SEC regulation in the same manner as a traditional Treasury bond.

たとえば、米国財務省の債券のトークン化バージョンは、従来の財務債と同じ方法でのSEC規制の対象となり、依然として財政的セキュリティであるでしょう。

The second tier, covered in the letter and relevant to DEFI, would be "Digital Asset Investment Contracts," essentially investment-grade tokens like those used in decentralized finance (DeFi) protocols.

2番目の層は、手紙でカバーされ、Defiに関連するものは、「デジタル資産投資契約」であり、基本的には分散財務（DEFI）プロトコルで使用されているような投資グレードのトークンです。

These would fall under a lighter regulatory footprint, focusing on full, fair, and timely disclosure and anti-fraud provisions.

これらは、完全で、公正で、タイムリーな開示と防止条項に焦点を当てた、より軽い規制のフットプリントに該当します。

"The SEC staff could work with applicants to determine if a particular digital asset is more appropriately classified as a Financial Security or a Digital Asset Investment Contract," the letter stated.

「SECのスタッフは、申請者と協力して、特定のデジタル資産が金融セキュリティまたはデジタル資産投資契約としてより適切に分類されているかどうかを判断することができます」とレターは述べています。

The third tier, covered in the letter and relevant to DEFI, would be "Digital Asset Investment Contracts," essentially investment-grade tokens like those used in decentralized finance (DeFi) protocols.

レターでカバーされ、Defiに関連する3番目の層は、「デジタル資産投資契約」であり、基本的には分散財務（DEFI）プロトコルで使用されているような投資グレードのトークンです。

These would fall under a lighter regulatory footprint, focusing on full, fair, and timely disclosure and anti-fraud provisions.

これらは、完全で、公正で、タイムリーな開示と防止条項に焦点を当てた、より軽い規制のフットプリントに該当します。

"The SEC staff could work with applicants to determine if a particular digital asset is more appropriately classified as a Financial Security or a Digital Asset Investment Contract," the letter stated.

「SECのスタッフは、申請者と協力して、特定のデジタル資産が金融セキュリティまたはデジタル資産投資契約としてより適切に分類されているかどうかを判断することができます」とレターは述べています。

The third tier, covered in the letter and relevant to DEFI, would be "Digital Asset Investment Contracts," essentially investment-grade tokens like those used in decentralized finance (DeFi) protocols.

レターでカバーされ、Defiに関連する3番目の層は、「デジタル資産投資契約」であり、基本的には分散財務（DEFI）プロトコルで使用されているような投資グレードのトークンです。

These would fall under a lighter regulatory footprint, focusing on full, fair, and timely disclosure and anti-fraud provisions.

これらは、完全で、公正で、タイムリーな開示と防止条項に焦点を当てた、より軽い規制のフットプリントに該当します。

"The SEC staff could work with applicants to determine if a particular digital asset is more appropriately classified as a Financial Security or a Digital Asset Investment Contract," the letter stated.

「SECのスタッフは、申請者と協力して、特定のデジタル資産が金融セキュリティまたはデジタル資産投資契約としてより適切に分類されているかどうかを判断することができます」とレターは述べています。

The third tier, covered in the letter and relevant to DEFI, would be "Digital Asset Investment Contracts," essentially investment-grade tokens like those used in decentralized finance (DeFi) protocols.

レターでカバーされ、Defiに関連する3番目の層は、「デジタル資産投資契約」であり、基本的には分散財務（DEFI）プロトコルで使用されているような投資グレードのトークンです。

These would fall under a lighter regulatory footprint, focusing on full, fair, and timely disclosure and anti-fraud provisions.

これらは、完全で、公正で、タイムリーな開示と防止条項に焦点を当てた、より軽い規制のフットプリントに該当します。

"The SEC staff could work with applicants to determine if a particular digital asset is more appropriately classified as a Financial Security or a Digital Asset Investment Contract," the letter stated.

「SECのスタッフは、申請者と協力して、特定のデジタル資産が金融セキュリティまたはデジタル資産投資契約としてより適切に分類されているかどうかを判断することができます」とレターは述べています。

The third tier, covered in the letter and relevant to DEFI, would be "Digital Asset Investment Contracts," essentially investment-grade tokens like those used in decentralized finance (DeFi) protocols.

レターでカバーされ、Defiに関連する3番目の層は、「デジタル資産投資契約」であり、基本的には分散財務（DEFI）プロトコルで使用されているような投資グレードのトークンです。

These would fall under a lighter regulatory footprint, focusing on full, fair, and timely disclosure and anti-fraud provisions.

これらは、完全で、公正で、タイムリーな開示と防止条項に焦点を当てた、より軽い規制のフットプリントに該当します。

"The SEC staff could work with applicants to determine if a particular asset is more appropriately classified as a Financial Security or a Digital Asset Investment Contract," the letter stated.

「SECのスタッフは、申請者と協力して、特定の資産が財務セキュリティまたはデジタル資産投資契約としてより適切に分類されているかどうかを判断することができます」と書簡は述べています。

The fourth tier would encompass "Other Digital Assets," such as bitcoin or ether, which would be traded in a specialized trading venue called "ATS-Digital" or "ATS-D."

4番目の層には、ビットコインやエーテルなどの「他のデジタル資産」が含まれます。これは、「ATS-DIGITAL」または「ATS-D」と呼ばれる専門の取引会場で取引されます。

This venue would operate with even lighter oversight, focusing on risk-based disclosures and a robust risk management framework.

この会場は、リスクベースの開示と堅牢なリスク管理フレームワークに焦点を当て、さらに軽い監視で動作します。

Finally, Nasdaq proposed a voluntary safe harbor mechanism for digital assets that do not fit neatly into existing classifications.

最後に、NASDAQは、既存の分類にきちんと適合しないデジタル資産のための自発的なセーフハーバーメカニズムを提案しました。

This safe harbor would allow trading under risk-based disclosures while regulators finalize asset designations.

このセーフハーバーは、規制当局が資産の指定を確定する一方で、リスクベースの開示の下で取引を可能にします。

"Innovation must serve the interests of investors, and not the other way around," Zecca concluded.

「イノベーションは投資家の利益に役立つ必要があり、その逆ではありません」とゼッカは結論付けました。

Recommending coordinated efforts between the SEC, the Commodities Futures Trading Commission (CFTC), and Congress, Nasdaq expressed confidence that the U.S. could foster a dynamic digital asset environment while maintaining the integrity and resilience of its markets.

SEC、商品先物取引委員会（CFTC）、および議会の間の調整された努力を推奨して、NASDAQは、米国が市場の完全性と回復力を維持しながら、ダイナミックなデジタル資産環境を促進できるという自信を表明しました。

"The Commission can establish an attractive path for integrating digital asset technology into the capital markets," the letter concluded.

「委員会は、デジタル資産技術を資本市場に統合するための魅力的な道を確立することができます」と手紙は結論付けました。