NASDAQ dévoile un cadre ambitieux d'intégration d'actifs numériques

NASDAQ Inc. a proposé un nouveau cadre réglementaire complet visant à intégrer les actifs numériques sur les marchés des capitaux américains existants sans compromettre les protections des investisseurs.

Nasdaq is spearheading the future of digital assets with a new regulatory framework to seamlessly integrate crypto into U.S. capital markets.

Le NASDAQ me dirige l'avenir des actifs numériques avec un nouveau cadre réglementaire pour intégrer de manière transparente Crypto dans les marchés des capitaux américains.

In a letter to SEC Secretary Vanessa Countryman dated April 25, which was viewed byDecrypt,Nasdaq’s executive vice president and global chief legal, risk, and regulatory officer, John A. Zecca, proposed a structured taxonomy and modernized trading systems.

Dans une lettre à la secrétaire de la SEC, Vanessa Countryman, datée du 25 avril, qui a été considérée par Bydecrypt, vice-présidente exécutive du NASDAQ et responsable des risques, des risques et des réglementations du NASDAQ, John A. Zecca, a proposé une taxonomie structurée et des systèmes commerciaux modernisés.

Framing clear asset classification as the cornerstone of future digital asset regulation, Zecca asserted, “A successful taxonomy would include clear categories and a small number of criteria, as well as a process to manage change going forward as the industry evolves.”

Fradiant une classification claire des actifs comme la pierre angulaire de la future réglementation des actifs numériques, a affirmé Zecca: «Une taxonomie réussie comprendrait des catégories claires et un petit nombre de critères, ainsi qu'un processus de gestion du changement à l'avenir à mesure que l'industrie évolue.»

This taxonomy would be crucial for seamless integration with existing U.S. capital market regulations and ensure compatibility with global regulatory frameworks.

Cette taxonomie serait cruciale pour l'intégration transparente avec les réglementations existantes sur le marché des capitaux américaines et assurer la compatibilité avec les cadres réglementaires mondiaux.

Nasdaq's proposal suggests a four-tier system, beginning with familiar territory: Financial Securities.

La proposition du NASDAQ suggère un système à quatre niveaux, en commençant par un territoire familier: des titres financiers.

These would be subject to traditional regulatory requirements, even in tokenized form.

Ceux-ci seraient soumis aux exigences réglementaires traditionnelles, même sous forme tokenisée.

"Whether it takes the form of a paper share, a digital share, or a token, an instrument’s underlying nature remains the same and it should be traded and regulated in the same ways," Zecca stated in the letter.

"Qu'il prenne la forme d'une part papier, d'une part numérique ou d'un jeton, de la nature sous-jacente d'un instrument reste la même et elle doit être échangée et réglementée de la même manière", a déclaré Zecca dans la lettre.

For instance, a tokenized version of a U.S. Treasury bond would still be a Financial Security, subject to SEC regulation in the same manner as a traditional Treasury bond.

Par exemple, une version tokenisée d'une obligation du Trésor américain serait toujours une garantie financière, sous réserve du règlement de la SEC de la même manière qu'une obligation de trésorerie traditionnelle.

The second tier, covered in the letter and relevant to DEFI, would be "Digital Asset Investment Contracts," essentially investment-grade tokens like those used in decentralized finance (DeFi) protocols.

Le deuxième niveau, couvert dans la lettre et pertinent pour DeFI, serait des «contrats d'investissement dans les actifs numériques», essentiellement des jetons de qualité investissement comme ceux utilisés dans les protocoles de financement décentralisés (DEFI).

These would fall under a lighter regulatory footprint, focusing on full, fair, and timely disclosure and anti-fraud provisions.

Ceux-ci tomberaient sous une empreinte réglementaire plus légère, en se concentrant sur les dispositions complètes, équitables et opportunes de divulgation et anti-fraude.

"The SEC staff could work with applicants to determine if a particular digital asset is more appropriately classified as a Financial Security or a Digital Asset Investment Contract," the letter stated.

"Le personnel de la SEC pourrait travailler avec les candidats pour déterminer si un actif numérique particulier est classé de manière plus appropriée comme une sécurité financière ou un contrat d'investissement d'actifs numériques", indique la lettre.

The third tier, covered in the letter and relevant to DEFI, would be "Digital Asset Investment Contracts," essentially investment-grade tokens like those used in decentralized finance (DeFi) protocols.

Le troisième niveau, couvert dans la lettre et pertinent pour DeFI, serait des «contrats d'investissement dans les actifs numériques», essentiellement des jetons de qualité investissement comme ceux utilisés dans les protocoles de financement décentralisés (DEFI).

These would fall under a lighter regulatory footprint, focusing on full, fair, and timely disclosure and anti-fraud provisions.

Ceux-ci tomberaient sous une empreinte réglementaire plus légère, en se concentrant sur les dispositions complètes, équitables et opportunes de divulgation et anti-fraude.

"The SEC staff could work with applicants to determine if a particular digital asset is more appropriately classified as a Financial Security or a Digital Asset Investment Contract," the letter stated.

"Le personnel de la SEC pourrait travailler avec les candidats pour déterminer si un actif numérique particulier est classé de manière plus appropriée comme une sécurité financière ou un contrat d'investissement d'actifs numériques", indique la lettre.

The third tier, covered in the letter and relevant to DEFI, would be "Digital Asset Investment Contracts," essentially investment-grade tokens like those used in decentralized finance (DeFi) protocols.

Le troisième niveau, couvert dans la lettre et pertinent pour DeFI, serait des «contrats d'investissement dans les actifs numériques», essentiellement des jetons de qualité investissement comme ceux utilisés dans les protocoles de financement décentralisés (DEFI).

These would fall under a lighter regulatory footprint, focusing on full, fair, and timely disclosure and anti-fraud provisions.

Ceux-ci tomberaient sous une empreinte réglementaire plus légère, en se concentrant sur les dispositions complètes, équitables et opportunes de divulgation et anti-fraude.

"The SEC staff could work with applicants to determine if a particular digital asset is more appropriately classified as a Financial Security or a Digital Asset Investment Contract," the letter stated.

"Le personnel de la SEC pourrait travailler avec les candidats pour déterminer si un actif numérique particulier est classé de manière plus appropriée comme une sécurité financière ou un contrat d'investissement d'actifs numériques", indique la lettre.

The third tier, covered in the letter and relevant to DEFI, would be "Digital Asset Investment Contracts," essentially investment-grade tokens like those used in decentralized finance (DeFi) protocols.

Le troisième niveau, couvert dans la lettre et pertinent pour DeFI, serait des «contrats d'investissement dans les actifs numériques», essentiellement des jetons de qualité investissement comme ceux utilisés dans les protocoles de financement décentralisés (DEFI).

These would fall under a lighter regulatory footprint, focusing on full, fair, and timely disclosure and anti-fraud provisions.

Ceux-ci tomberaient sous une empreinte réglementaire plus légère, en se concentrant sur les dispositions complètes, équitables et opportunes de divulgation et anti-fraude.

"The SEC staff could work with applicants to determine if a particular digital asset is more appropriately classified as a Financial Security or a Digital Asset Investment Contract," the letter stated.

"Le personnel de la SEC pourrait travailler avec les candidats pour déterminer si un actif numérique particulier est classé de manière plus appropriée comme une sécurité financière ou un contrat d'investissement d'actifs numériques", indique la lettre.

The third tier, covered in the letter and relevant to DEFI, would be "Digital Asset Investment Contracts," essentially investment-grade tokens like those used in decentralized finance (DeFi) protocols.

Le troisième niveau, couvert dans la lettre et pertinent pour DeFI, serait des «contrats d'investissement dans les actifs numériques», essentiellement des jetons de qualité investissement comme ceux utilisés dans les protocoles de financement décentralisés (DEFI).

These would fall under a lighter regulatory footprint, focusing on full, fair, and timely disclosure and anti-fraud provisions.

Ceux-ci tomberaient sous une empreinte réglementaire plus légère, en se concentrant sur les dispositions complètes, équitables et opportunes de divulgation et anti-fraude.

"The SEC staff could work with applicants to determine if a particular asset is more appropriately classified as a Financial Security or a Digital Asset Investment Contract," the letter stated.

"Le personnel de la SEC pourrait travailler avec les candidats pour déterminer si un actif particulier est classé de manière plus appropriée comme une sécurité financière ou un contrat d'investissement d'actifs numériques", indique la lettre.

The fourth tier would encompass "Other Digital Assets," such as bitcoin or ether, which would be traded in a specialized trading venue called "ATS-Digital" or "ATS-D."

Le quatrième niveau comprendrait des «autres actifs numériques», tels que Bitcoin ou Ether, qui serait échangé dans un lieu de négociation spécialisé appelé «ATS-Digital» ou «ATS-D».

This venue would operate with even lighter oversight, focusing on risk-based disclosures and a robust risk management framework.

Ce lieu fonctionnerait avec une surveillance encore plus légère, en se concentrant sur les divulgations basées sur les risques et un cadre de gestion des risques robuste.

Finally, Nasdaq proposed a voluntary safe harbor mechanism for digital assets that do not fit neatly into existing classifications.

Enfin, le NASDAQ a proposé un mécanisme volontaire du port de sécurité pour les actifs numériques qui ne s'adaptent pas parfaitement aux classifications existantes.

This safe harbor would allow trading under risk-based disclosures while regulators finalize asset designations.

Ce port de toute sécurité permettrait de négocier des divulgations basées sur les risques tandis que les régulateurs finalisent les désignations d'actifs.

"Innovation must serve the interests of investors, and not the other way around," Zecca concluded.

"L'innovation doit servir les intérêts des investisseurs, et non l'inverse", a conclu Zecca.

Recommending coordinated efforts between the SEC, the Commodities Futures Trading Commission (CFTC), and Congress, Nasdaq expressed confidence that the U.S. could foster a dynamic digital asset environment while maintaining the integrity and resilience of its markets.

Recommander des efforts coordonnés entre la SEC, la Commodities Futures Trading Commission (CFTC) et le Congrès, Nasdaq a exprimé sa confiance que les États-Unis pourraient favoriser un environnement d'actif numérique dynamique tout en maintenant l'intégrité et la résilience de ses marchés.

"The Commission can establish an attractive path for integrating digital asset technology into the capital markets," the letter concluded.

"La Commission peut établir un chemin attrayant pour intégrer la technologie des actifs numériques sur les marchés des capitaux", a conclu la lettre.