「暗号」という意味のない用語は廃止されるべきです

暗号通貨は 2011 年に利用可能なカテゴリでしたが、当時は暗号通貨が 1 つだけ、ビットコインしかありませんでした。今日、それはもはや意味のある用語ではなく、むしろ理解の退行につながります。

Back in 2011, when there was only one cryptocurrency (Bitcoin), the category “Crypto” made sense. But today, it’s no longer a meaningful term and can lead to a regression in understanding.

2011 年当時、暗号通貨 (ビットコイン) が 1 つしかなかったとき、「暗号」というカテゴリは意味がありました。しかし今日では、この言葉は意味のある用語ではなくなり、理解の退行につながる可能性があります。

For example, Fidelity’s chart above advises clients to conservatively invest 40% of their wealth in “equities,” 59% in “fixed income,” and the remaining 1% in “Crypto.”

例えば、フィデリティの上のチャートは、資産の40％を「株式」に、59％を「債券」に、残りの1％を「仮想通貨」に慎重に投資するよう顧客にアドバイスしている。

But these categories are meaningless because, in most cases, Crypto “is” a stock; in other cases, Crypto “is” fixed income.

しかし、ほとんどの場合、仮想通貨は株「である」ため、これらのカテゴリーは無意味です。他の場合には、仮想通貨は債券「である」。

For instance, the MKR token is based on the Ethereum network and is among the top 100 Crypto assets by total market capitalization on CoinGecko. As a MKR holder, you’re entitled to receive MakerDAO’s income. But MakerDAO is an offshore bank, and MKR holders have rights such as buybacks, voting, and a claim on the remaining assets after paying creditors in bankruptcy, which is essentially equity. So buying MKR is the economic equivalent of buying stock in Bank of America.

たとえば、MKR トークンはイーサリアム ネットワークに基づいており、CoinGecko の時価総額の合計で上位 100 の暗号資産に含まれています。 MKR 保有者として、あなたは MakerDAO の収入を受け取る権利があります。しかし、MakerDAOはオフショア銀行であり、MKR保有者は自社株買い、議決権、破産債権者への支払い後の残りの資産（本質的には株式）に対する請求などの権利を有している。したがって、MKRを購入することは、バンク・オブ・アメリカの株を購入することと経済的に同等です。

Similarly, DAI tokens, a payment instrument (aka stablecoin) issued by MakerDAO on Ethereum, are the 25th most valuable asset on CoinGecko by total market capitalization. Again, it sounds like Crypto, doesn’t it? But DAI pays 5% interest on top of its dollar peg. That puts it indisputably in the fixed-income category, like Bank of America’s uninsured interest-bearing accounts.

同様に、MakerDAO がイーサリアム上で発行した支払い手段 (別名ステーブルコイン) である DAI トークンは、時価総額の合計で CoinGecko 上で 25 番目に価値のある資産です。繰り返しますが、それはクリプトのように聞こえますよね？しかし、DAIはドルペッグに加えて5％の利息を支払っている。そのため、バンク・オブ・アメリカの無保険利付口座と同様、債券のカテゴリーに属することは疑いの余地がありません。

So what exactly is Crypto?

では、クリプトとは一体何なのでしょうか?

The term “Crypto” describes a database technology, not an asset class. Various asset classes such as stocks, bonds, options, and savings accounts (or various combinations of them) can be recorded and stored in Crypto databases, just as MKR is issued on Ethereum, one of the most popular Crypto databases. These Crypto databases are in the same category as Azure SQL databases or Oracle databases, both of which record assets, but neither is an asset class in itself.

「暗号」という用語は、資産クラスではなく、データベース テクノロジーを指します。 MKR が最も人気のある暗号データ​​ベースの 1 つであるイーサリアムで発行されるのと同じように、株式、債券、オプション、普通預金口座 (またはそれらのさまざまな組み合わせ) などのさまざまな資産クラスを暗号データ​​ベースに記録および保存できます。これらの暗号データ​​ベースは、Azure SQL データベースや Oracle データベースと同じカテゴリに属し、どちらも資産を記録しますが、どちらもそれ自体は資産クラスではありません。

So now you can see why Fidelity’s recommendation that clients invest 99% in equities + fixed income and 1% in Crypto is ridiculous. This is a category perception error, like Fidelity recommending that people hold 99% equity + fixed income, with the remaining 1% stored in an Oracle database.

これで、顧客に99％を株式と債券に投資し、1％を仮想通貨に投資するというフィデリティの推奨がなぜばかばかしいのかがわかりました。これは、99% の株式と債券を保有し、残りの 1% を Oracle データベースに保存することを Fidelity が推奨しているような、カテゴリー認識の誤りです。

Telling customers that investing 1% of their wealth in a general-purpose asset stored in an Oracle database isn’t just a category error—it sounds pretty reckless. All kinds of crazy financial information appeared in the Oracle database, including sports betting and doomsday options. As for the Crypto database, it is notorious for being riddled with financial scams like Ponzi.

Oracle データベースに保存されている汎用資産に資産の 1% を投資することは単なるカテゴリーミスではなく、かなり無謀に聞こえると顧客に伝えることです。スポーツ賭博や終末オプションなど、あらゆる種類のクレイジーな金融情報が Oracle データベースに出現しました。暗号データ​​ベースに関しては、ポンジのような金融詐欺がはびこっていることで有名です。

Crypto does not refer to an asset class, but rather a database technology that describes the occurrence of assets. The best thing to do is, let’s get rid of the word altogether.

暗号は資産クラスを指すのではなく、資産の発生を記述するデータベース技術を指します。一番良いのは、その言葉を完全になくすことです。