Le terme « crypto » dénué de sens devrait être retiré

La crypto était une catégorie disponible en 2011, alors qu’il n’existait qu’une seule crypto – Bitcoin. Aujourd’hui, ce terme n’a plus de sens et, au contraire, il conduit à une régression de la compréhension.

Back in 2011, when there was only one cryptocurrency (Bitcoin), the category “Crypto” made sense. But today, it’s no longer a meaningful term and can lead to a regression in understanding.

En 2011, alors qu’il n’existait qu’une seule cryptomonnaie (Bitcoin), la catégorie « Crypto » avait tout son sens. Mais aujourd’hui, ce terme n’a plus de sens et peut conduire à une régression de la compréhension.

For example, Fidelity’s chart above advises clients to conservatively invest 40% of their wealth in “equities,” 59% in “fixed income,” and the remaining 1% in “Crypto.”

Par exemple, le graphique de Fidelity ci-dessus conseille aux clients d'investir de manière prudente 40 % de leur patrimoine dans des « actions », 59 % dans des « titres à revenu fixe » et les 1 % restants dans des « cryptomonnaies ».

But these categories are meaningless because, in most cases, Crypto “is” a stock; in other cases, Crypto “is” fixed income.

Mais ces catégories n’ont aucun sens car, dans la plupart des cas, Crypto « est » une action ; dans d’autres cas, Crypto « est » un revenu fixe.

For instance, the MKR token is based on the Ethereum network and is among the top 100 Crypto assets by total market capitalization on CoinGecko. As a MKR holder, you’re entitled to receive MakerDAO’s income. But MakerDAO is an offshore bank, and MKR holders have rights such as buybacks, voting, and a claim on the remaining assets after paying creditors in bankruptcy, which is essentially equity. So buying MKR is the economic equivalent of buying stock in Bank of America.

Par exemple, le jeton MKR est basé sur le réseau Ethereum et fait partie des 100 principaux actifs cryptographiques en termes de capitalisation boursière totale sur CoinGecko. En tant que détenteur de MKR, vous avez le droit de recevoir les revenus de MakerDAO. Mais MakerDAO est une banque offshore et les détenteurs de MKR ont des droits tels que des rachats, des votes et une créance sur les actifs restants après avoir payé les créanciers en cas de faillite, qui sont essentiellement des capitaux propres. Ainsi, acheter du MKR est l’équivalent économique de l’achat d’actions de Bank of America.

Similarly, DAI tokens, a payment instrument (aka stablecoin) issued by MakerDAO on Ethereum, are the 25th most valuable asset on CoinGecko by total market capitalization. Again, it sounds like Crypto, doesn’t it? But DAI pays 5% interest on top of its dollar peg. That puts it indisputably in the fixed-income category, like Bank of America’s uninsured interest-bearing accounts.

De même, les jetons DAI, un instrument de paiement (alias stablecoin) émis par MakerDAO sur Ethereum, constituent le 25e actif le plus précieux sur CoinGecko en termes de capitalisation boursière totale. Encore une fois, cela ressemble à Crypto, n'est-ce pas ? Mais DAI paie 5 % d’intérêts en plus de son ancrage au dollar. Cela le place incontestablement dans la catégorie des titres à revenu fixe, comme les comptes portant intérêt non assurés de Bank of America.

So what exactly is Crypto?

Alors, qu’est-ce que la crypto exactement ?

The term “Crypto” describes a database technology, not an asset class. Various asset classes such as stocks, bonds, options, and savings accounts (or various combinations of them) can be recorded and stored in Crypto databases, just as MKR is issued on Ethereum, one of the most popular Crypto databases. These Crypto databases are in the same category as Azure SQL databases or Oracle databases, both of which record assets, but neither is an asset class in itself.

Le terme « Crypto » décrit une technologie de base de données et non une classe d’actifs. Diverses classes d'actifs telles que les actions, les obligations, les options et les comptes d'épargne (ou diverses combinaisons de celles-ci) peuvent être enregistrées et stockées dans des bases de données Crypto, tout comme MKR est émis sur Ethereum, l'une des bases de données Crypto les plus populaires. Ces bases de données Crypto appartiennent à la même catégorie que les bases de données Azure SQL ou les bases de données Oracle, qui enregistrent toutes deux des actifs, mais ne constituent pas non plus une classe d'actifs en soi.

So now you can see why Fidelity’s recommendation that clients invest 99% in equities + fixed income and 1% in Crypto is ridiculous. This is a category perception error, like Fidelity recommending that people hold 99% equity + fixed income, with the remaining 1% stored in an Oracle database.

Vous pouvez maintenant comprendre pourquoi la recommandation de Fidelity selon laquelle les clients investissent 99 % en actions + titres à revenu fixe et 1 % en crypto est ridicule. Il s'agit d'une erreur de perception de catégorie, comme Fidelity recommandant aux gens de détenir 99 % d'actions + de titres à revenu fixe, les 1 % restants étant stockés dans une base de données Oracle.

Telling customers that investing 1% of their wealth in a general-purpose asset stored in an Oracle database isn’t just a category error—it sounds pretty reckless. All kinds of crazy financial information appeared in the Oracle database, including sports betting and doomsday options. As for the Crypto database, it is notorious for being riddled with financial scams like Ponzi.

Dire aux clients qu'investir 1 % de leur patrimoine dans un actif à usage général stocké dans une base de données Oracle n'est pas seulement une erreur de catégorie : cela semble assez imprudent. Toutes sortes d’informations financières folles sont apparues dans la base de données Oracle, y compris les paris sportifs et les options apocalyptiques. Quant à la base de données Crypto, elle est connue pour être criblée d'arnaques financières comme Ponzi.

Crypto does not refer to an asset class, but rather a database technology that describes the occurrence of assets. The best thing to do is, let’s get rid of the word altogether.

La crypto ne fait pas référence à une classe d'actifs, mais plutôt à une technologie de base de données qui décrit l'occurrence des actifs. La meilleure chose à faire est de supprimer complètement ce mot.