3,800万ドルのトークン販売公開：ムーブメントラボとWeb3ポートの取引は、暗号市場の暗い側面を明らかにしています。

マーケットメーカーまたは流動性を終了しますか？ - マーケットメーカーがトークンを販売し、財団と利益を共有できるようにするインセンティブメカニズムに深く飛び込みます。

Guests: Evgeny Gaevoy, Founder and CEO of Wintermute

ゲスト：WinterMuteの創設者兼CEO、Evgeny Gaevoy

Host:Haseeb Qureshi, Managing Partner of Dragonfly

ホスト：Dragonflyのマネージングパートナー、Haseeb Qureshi

Robert Leshner, CEO and Co-founder of Superstate

SuperstateのCEO兼共同設立者であるRobert Leshner

Tom Schmidt, Partner of Dragonfly

ドラゴンフライのパートナー、トム・シュミット

Summary of key points

キーポイントの概要

• $38M Token Sale Exposed: Movement Labs and Web3 Port’s Deal Reveals the Dark Side of Crypto Market Making

•3800万ドルのトークン販売公開：ムーブメントラボとWeb3ポートの取引は、暗号市場の暗い側面を明らかにしています

• Market Makers or Exit Liquidity? — A deep dive into an incentive mechanism that allows market makers to sell tokens and share profits with the foundation.

•マーケットメーカーまたは流動性を終了しますか？ - マーケットメーカーがトークンを販売し、財団と利益を共有できるようにするインセンティブメカニズムに深く飛び込みます。

• VCs Blind — Why top investors backed Movement Labs despite obvious risks, and what it means for crypto due diligence.

•VCSブラインド - 明らかなリスクにもかかわらず、トップ投資家が運動ラボを支援した理由と、暗号デューデリジェンスにとってそれが何を意味するのか。

• Rushi fired — Movement Labs CEO removed from his post after weeks of denials, but was the rest of the team involved?

•Rushiは解雇されました - ムーブメントラボのCEOは数週間の拒否の後、彼のポストから削除されましたが、チームの残りの部分は関係していましたか？

• Evgeny of Wintermute Speaks Out — As one of the largest market makers in crypto, Evgeny shares his thoughts on shady trading, sell-off mechanisms, and failures of transparency.

•Evgeny of Wintermuteは、暗号の最大の市場メーカーの1つとして、Evgenyは、日陰の取引、売却メカニズム、透明性の失敗についての考えを共有しています。

• Airdrops, market manipulation, and losses for ordinary investors — We dissect how token issuance is manipulated behind the scenes and who actually bears the brunt of the losses.

•通常の投資家のエアドロップ、市場操作、および損失 - トークンの発行が舞台裏で操作され、実際に損失の矢面に立つ方法を分析します。

• Importance of disclosure —Haseeb believes that cryptocurrency markets need to be forced to disclose market-making protocols to prevent regulators from getting involved.

•開示の重要性 - Haseebは、規制当局が関与するのを防ぐために、暗号通貨市場を市場制定プロトコルの開示を余儀なくされる必要があると考えています。

• Self-regulation or SEC intervention? — Can the industry correct itself, or are we setting off another wave of securities enforcement?

•自己規制またはSEC介入？ - 業界はそれ自体を修正できますか、それとも証券執行の別の波を引き起こしていますか？

• The trust crisis in cryptocurrencies — Lack of transparency can lead to the collapse of the entire token model. This issue explores how to address this problem.

•暗号通貨の信頼危機 - 透明性の欠如は、トークンモデル全体の崩壊につながる可能性があります。この問題では、この問題に対処する方法を探ります。

Summary of highlights

ハイライトの概要

We hope that ordinary investors will not lose money as much as possible.

普通の投資家が可能な限りお金を失わないことを願っています。

I think that for market makers, disclosing information is ultimately very beneficial. I think it will help normalize the market because it’s all about creating norms.

マーケットメーカーにとって、情報の開示は最終的に非常に有益だと思います。規範を作成することがすべてであるため、市場を正常化するのに役立つと思います。

Many times people just want to find someone to blame, rather than having a deeper understanding of the market structure and how liquidity works.

多くの場合、人々は、市場構造と流動性の仕組みをより深く理解するのではなく、責任者を見つけたいだけです。

For market makers, the incentive must be strong enough to drive the price up while also being able to cash out later.

マーケットメーカーの場合、インセンティブは価格を引き上げるのに十分な強さでなければなりませんが、後でキャッシュアウトすることもできます。

Sometimes it’s hard to tell who’s reputable and who isn’t if you’re not deeply involved in the crypto community or lack referrals.

誰が評判が良いのか、あなたが暗号コミュニティに深く関わっていない場合や紹介がない場合、誰ではないのかを知るのが難しい場合があります。

We have competitors in DeFi, centralized exchanges, venture capital, decentralized market making, etc., but there are probably only a few market makers that can cover all areas.

Defi、集中交換、ベンチャーキャピタル、分散化された市場制作などの競合他社がいますが、おそらくすべての分野をカバーできる市場メーカーは少ないでしょう。

In my opinion, the ideal disclosure system is that the information gap between the exchange and ordinary investors is basically zero. When you apply for listing on an exchange, the information known to the public should be consistent with the information known to the exchange.

私の意見では、理想的な開示システムは、取引所と通常の投資家の間の情報ギャップが基本的にゼロであるということです。取引所のリストを申請する場合、一般に知られている情報は、取引所に知られている情報と一致する必要があります。

We can choose to disclose this information and be accountable to investors, or we can remain silent because we don't want to be criticized. This is exactly what is happening in our industry right now: no disclosure, but if you disclose, you’re attacked.

この情報を開示し、投資家に責任を負うことを選択することも、批判されたくないので沈黙を保つこともできます。これはまさに今の業界で起こっていることです。開示はありませんが、開示すると攻撃されています。

There are three channels through which disclosure can be effectively standardized. The first channel is through exchanges. The second channel is through venture capital firms. The third channel is through the market makers themselves.

開示を効果的に標準化できる3つのチャネルがあります。最初のチャネルは交換を通じてです。 2番目のチャネルは、ベンチャーキャピタル企業を通じてです。 3番目のチャネルは、マーケットメーカー自身を通してです。

It would be better for the industry if we took the initiative to create a disclosure system that works for us.

私たちのために働く開示システムを作成するためにイニシアチブをとった場合、業界にとってより良いでしょう。

As an industry, we need to mature and address these issues in advance before we really lose the trust of ordinary investors. Such incidents will ultimately undermine confidence in the entire token industry.

業界として、私たちは通常の投資家の信頼を本当に失う前に、これらの問題に事前に成熟し、対処する必要があります。このような事件は、最終的にトークン業界全体に対する自信を損なうでしょう。

Regulators may supplement, add to or formalize any consensus that the industry ultimately reaches.

規制当局は、業界が最終的に到達するコンセンサスを補足、追加、または形式化することができます。

I find most of the time I don’t believe that projects claiming “we didn’t know it worked this way”. In this case, they did.

私はほとんどの場合、「このように機能したことを知らなかった」と主張するプロジェクトがそうだとは思わない。この場合、彼らはそうしました。

Movement Labs Scandal: The Messy Inside Story of a Market Maker

ムーブメントラボスキャンダル：マーケットメーカーの厄介な内部ストーリー

Haseeb: There has been a lot of interesting news recently, one of which was reported by CoinDesk about Movement. A company associated with Movement Labs signed an agreement with a team called Web3 Port. The content of this agreement is that if the fully diluted valuation of Movement exceeds $5 billion, Web3 Port can liquidate the tokens they hold and share all profits from the sale of tokens with the foundation.

Haseeb：最近、多くの興味深いニュースがありましたが、そのうちの1つはCoindeskによって運動について報告されました。ムーブメントラボに関連付けられた会社は、Web3ポートと呼ばれるチームとの契約に署名しました。本契約の内容は、運動の完全に希薄化された評価が50億ドルを超えると、Web3ポートが保持しているトークンを清算し、財団とのトークンの売却によるすべての利益を共有できるということです。

That is, this market maker acted as an “agent” in the token sell-off, and their incentive mechanism was to drive the token price up. This not only made the market maker money, but the Movement Foundation also profited from it, which obviously raised a lot of questions. They also received 5% of the total supply of tokens, which is a huge amount relative to the current total circulation, which is less than 10%.

つまり、このマーケットメーカーはトークンの売却で「エージェント」として行動し、彼らのインセンティブメカニズムはトークンの価格を促進することでした。これにより、マーケットメーカーはお金を稼いだだけでなく、ムーブメントファンデーションもそれから利益を得て、明らかに多くの疑問を提起しました。彼らはまた、トークンの総供給の5％を受け取りました。これは、現在の総循環に比べて膨大な量であり、10％未満です。

They dumped $38 million worth of MOVE tokens, and as a result, Binance banned the account. At first everyone involved denied it, but eventually Coindex reported the story and provided the relevant contracts, which led to the firing of Rushi, the co-founder and CEO of Movement Labs. Now, it seems that the incident has finally come to an end. Movement is forming a new team and now

彼らは3,800万ドル相当の移動トークンを投棄し、その結果、Binanceはアカウントを禁止しました。最初は関係者全員がそれを否定しましたが、最終的にCoindexはストーリーを報告し、関連する契約を提供し、Movement Labsの共同設立者兼CEOであるRushiの解雇につながりました。今、事件はついに終わったようです。ムーブメントは新しいチームを形成しています