Vente de jetons de 38 millions de dollars exposée: Movement Labs et l'accord de WEB3 Port révèle le côté obscur de la fabrication du marché de la cryptographie.

Mélangers ou liquidité de sortie? - Une plongée profonde dans un mécanisme d'incitation qui permet aux fabricants de marché de vendre des jetons et de partager les bénéfices avec la fondation.

Guests: Evgeny Gaevoy, Founder and CEO of Wintermute

Invités: Evgeny Gaevoy, fondatrice et PDG de WinterMute

Host:Haseeb Qureshi, Managing Partner of Dragonfly

Hôte: Haseeb Qureshi, associé directeur de Dragonfly

Robert Leshner, CEO and Co-founder of Superstate

Robert Leshner, PDG et co-fondateur de Superstate

Tom Schmidt, Partner of Dragonfly

Tom Schmidt, partenaire de Dragonfly

Summary of key points

Résumé des points clés

• $38M Token Sale Exposed: Movement Labs and Web3 Port’s Deal Reveals the Dark Side of Crypto Market Making

• Vente de jetons de 38 millions de dollars exposée: Movement Labs et l'accord du port Web3 révèle le côté obscur de la fabrication du marché de la cryptographie

• Market Makers or Exit Liquidity? — A deep dive into an incentive mechanism that allows market makers to sell tokens and share profits with the foundation.

• Marketpreneurs ou liquidité de sortie? - Une plongée profonde dans un mécanisme d'incitation qui permet aux fabricants de marché de vendre des jetons et de partager les bénéfices avec la fondation.

• VCs Blind — Why top investors backed Movement Labs despite obvious risks, and what it means for crypto due diligence.

• VCS aveugle - Pourquoi les meilleurs investisseurs ont soutenu les laboratoires de mouvement malgré des risques évidents, et ce que cela signifie pour la diligence due crypto.

• Rushi fired — Movement Labs CEO removed from his post after weeks of denials, but was the rest of the team involved?

• Rushi a licencié - Le PDG de Motion Labs a été retiré de son poste après des semaines de refus, mais le reste de l'équipe était-il impliqué?

• Evgeny of Wintermute Speaks Out — As one of the largest market makers in crypto, Evgeny shares his thoughts on shady trading, sell-off mechanisms, and failures of transparency.

• Evgeny de Wintermute s'exprime - en tant que l'un des plus grands décideurs de la crypto, Evgeny partage ses réflexions sur le commerce ombragé, les mécanismes de vente et les échecs de transparence.

• Airdrops, market manipulation, and losses for ordinary investors — We dissect how token issuance is manipulated behind the scenes and who actually bears the brunt of the losses.

• Les paramètres aériens, la manipulation du marché et les pertes pour les investisseurs ordinaires - nous disséquons comment l'émission de jetons est manipulée dans les coulisses et qui porte réellement le poids des pertes.

• Importance of disclosure —Haseeb believes that cryptocurrency markets need to be forced to disclose market-making protocols to prevent regulators from getting involved.

• Importance de la divulgation - Haseeb estime que les marchés des crypto-monnaies doivent être obligés de divulguer des protocoles de mise de marché pour empêcher les régulateurs de s'impliquer.

• Self-regulation or SEC intervention? — Can the industry correct itself, or are we setting off another wave of securities enforcement?

• L'autorégulation ou l'intervention SEC? - L'industrie peut-elle se corriger ou déclencher une autre vague d'application des valeurs mobilières?

• The trust crisis in cryptocurrencies — Lack of transparency can lead to the collapse of the entire token model. This issue explores how to address this problem.

• La crise de la confiance dans les crypto-monnaies - le manque de transparence peut entraîner l'effondrement de l'ensemble du modèle de jeton. Ce problème explore comment résoudre ce problème.

Summary of highlights

Résumé des faits saillants

We hope that ordinary investors will not lose money as much as possible.

Nous espérons que les investisseurs ordinaires ne perdront pas autant d'argent que possible.

I think that for market makers, disclosing information is ultimately very beneficial. I think it will help normalize the market because it’s all about creating norms.

Je pense que pour les fabricants de marché, la divulgation d'informations est finalement très bénéfique. Je pense que cela aidera à normaliser le marché car il s'agit de créer des normes.

Many times people just want to find someone to blame, rather than having a deeper understanding of the market structure and how liquidity works.

Plusieurs fois, les gens veulent simplement trouver quelqu'un à blâmer, plutôt que d'avoir une compréhension plus approfondie de la structure du marché et du fonctionnement de la liquidité.

For market makers, the incentive must be strong enough to drive the price up while also being able to cash out later.

Pour les marchands, l'incitation doit être suffisamment forte pour faire grimper le prix tout en étant en mesure de retirer plus tard.

Sometimes it’s hard to tell who’s reputable and who isn’t if you’re not deeply involved in the crypto community or lack referrals.

Parfois, il est difficile de dire qui est réputé et qui ne l'est pas si vous n'êtes pas profondément impliqué dans la communauté cryptographique ou manque de références.

We have competitors in DeFi, centralized exchanges, venture capital, decentralized market making, etc., but there are probably only a few market makers that can cover all areas.

Nous avons des concurrents dans Defi, des échanges centralisés, un capital-risque, une création de marché décentralisée, etc., mais il n'y a probablement que quelques créateurs de marché qui peuvent couvrir tous les domaines.

In my opinion, the ideal disclosure system is that the information gap between the exchange and ordinary investors is basically zero. When you apply for listing on an exchange, the information known to the public should be consistent with the information known to the exchange.

À mon avis, le système de divulgation idéal est que l'écart d'information entre l'échange et les investisseurs ordinaires est essentiellement nul. Lorsque vous demandez une inscription sur une échange, les informations connues du public doivent être conformes aux informations connues de l'échange.

We can choose to disclose this information and be accountable to investors, or we can remain silent because we don't want to be criticized. This is exactly what is happening in our industry right now: no disclosure, but if you disclose, you’re attacked.

Nous pouvons choisir de divulguer ces informations et d'être responsables envers les investisseurs, ou nous pouvons rester silencieux parce que nous ne voulons pas être critiqués. C'est exactement ce qui se passe dans notre industrie en ce moment: pas de divulgation, mais si vous divulguez, vous êtes attaqué.

There are three channels through which disclosure can be effectively standardized. The first channel is through exchanges. The second channel is through venture capital firms. The third channel is through the market makers themselves.

Il y a trois canaux à travers lesquels la divulgation peut être effectivement standardisée. Le premier canal passe par des échanges. Le deuxième canal se fait par le biais de sociétés de capital-risque. Le troisième canal se fait par les fabricants de marché eux-mêmes.

It would be better for the industry if we took the initiative to create a disclosure system that works for us.

Il serait préférable pour l'industrie que nous prenions l'initiative de créer un système de divulgation qui fonctionne pour nous.

As an industry, we need to mature and address these issues in advance before we really lose the trust of ordinary investors. Such incidents will ultimately undermine confidence in the entire token industry.

En tant qu'industrie, nous devons mûrir et résoudre ces problèmes à l'avance avant de vraiment perdre la confiance des investisseurs ordinaires. De tels incidents saperont finalement la confiance dans l'ensemble de l'industrie des jetons.

Regulators may supplement, add to or formalize any consensus that the industry ultimately reaches.

Les régulateurs peuvent compléter, ajouter ou formaliser tout consensus que l'industrie atteint finalement.

I find most of the time I don’t believe that projects claiming “we didn’t know it worked this way”. In this case, they did.

Je trouve la plupart du temps, je ne crois pas que des projets affirmant «nous ne savions pas que cela fonctionnait de cette façon». Dans ce cas, ils l'ont fait.

Movement Labs Scandal: The Messy Inside Story of a Market Maker

Scandale des laboratoires de mouvement: l'histoire intérieure en désordre d'un fabricant de marchés

Haseeb: There has been a lot of interesting news recently, one of which was reported by CoinDesk about Movement. A company associated with Movement Labs signed an agreement with a team called Web3 Port. The content of this agreement is that if the fully diluted valuation of Movement exceeds $5 billion, Web3 Port can liquidate the tokens they hold and share all profits from the sale of tokens with the foundation.

HASEEB: Il y a eu beaucoup de nouvelles intéressantes récemment, dont Coindesk à propos de Mouvement. Une entreprise associée aux laboratoires de mouvement a signé un accord avec une équipe appelée Web3 Port. Le contenu de cet accord est que si l'évaluation du mouvement entièrement diluée dépasse 5 milliards de dollars, le port Web3 peut liquider les jetons qu'ils détiennent et partagent tous les bénéfices de la vente de jetons avec la fondation.

That is, this market maker acted as an “agent” in the token sell-off, and their incentive mechanism was to drive the token price up. This not only made the market maker money, but the Movement Foundation also profited from it, which obviously raised a lot of questions. They also received 5% of the total supply of tokens, which is a huge amount relative to the current total circulation, which is less than 10%.

Autrement dit, ce marché de marché a agi comme un «agent» dans la vente de jetons, et leur mécanisme d'incitation était de faire monter le prix du jeton. Cela a non seulement fait du marché de l'argent, mais la Fondation des mouvements en a également profité, ce qui a évidemment soulevé beaucoup de questions. Ils ont également reçu 5% de l'offre totale de jetons, ce qui est énorme par rapport à la circulation totale actuelle, ce qui est inférieur à 10%.

They dumped $38 million worth of MOVE tokens, and as a result, Binance banned the account. At first everyone involved denied it, but eventually Coindex reported the story and provided the relevant contracts, which led to the firing of Rushi, the co-founder and CEO of Movement Labs. Now, it seems that the incident has finally come to an end. Movement is forming a new team and now

Ils ont déversé 38 millions de dollars de tokens de déménagement et, par conséquent, Binance a interdit le compte. Au début, toutes les personnes impliquées l'ont nié, mais Coindex a finalement rapporté l'histoire et a fourni les contrats pertinents, ce qui a conduit au licenciement de Rushi, co-fondateur et PDG de Movement Labs. Maintenant, il semble que l'incident ait finalement pris fin. Le mouvement forme une nouvelle équipe et maintenant