香港の仮想通貨ETFは米国の成功にもかかわらず低迷、東西市場の断絶を示唆

1月のスポットビットコインETFの発売は、仮想通貨を主流の金融資産として合法化するための重要な一歩となった。香港（HK）もすぐにこれに続き、米国市場で見られた成功を反映することを期待して、4月に仮想通貨ETF商品を承認した。

input: Hong Kong crypto ETFs have struggled to gain traction since launching in April, with investor interest remaining lukewarm. Those who did invest faced negative returns, while inflows stayed stubbornly low. Here's a closer look at what went wrong.

インプット：香港の仮想通貨ETFは4月の設立以来、勢いを得るのに苦労しており、投資家の関心は依然として低い。投資を行った企業はマイナスのリターンに直面する一方、資金流入は依然として低いままだった。ここで何が問題だったかを詳しく見てみましょう。

Crypto ETFs were introduced in Hong Kong with high expectations in April, following the success of similar products in the US. However, nearly six months later, the HK market has struggled to gain traction as negative returns and low inflows dampened investor interest.

仮想通貨ETFは、米国での同様の商品の成功を受けて、4月に高い期待を込めて香港で導入された。しかし、それからほぼ半年が経ち、香港市場はマイナスのリターンと資金流入の少なさにより投資家の関心が減退し、勢いを取り戻すのに苦労している。

Data from SoSoValue showed that HK’s Bitcoin and Ethereum ETFs have struggled to attract significant inflows since April. The three Bitcoin funds have collectively garnered only 570 BTC, while the Ethereum funds have accumulated just 270 ETH during this period.

SoSoValueのデータによると、香港のビットコインETFとイーサリアムETFは4月以降、大幅な資金流入を集めるのに苦戦している。 3 つのビットコイン ファンドは合計で 570 BTC しか獲得できませんでしたが、イーサリアム ファンドはこの期間中にわずか 270 ETH を獲得しました。

To make matters worse, all six crypto ETFs posted negative returns by August. The Bosera HashKey Bitcoin ETF fared best at -4.7%, while the Bosera HashKey Ether ETF struggled, losing 20.9%.

さらに悪いことに、6つの仮想通貨ETFすべてが8月までにマイナスのリターンを記録した。 Bosera HashKey Bitcoin ETF は -4.7% で最高の成績を収めましたが、Bosera HashKey Ether ETF は苦戦し、20.9% 下落しました。

Meanwhile, US Bitcoin ETFs have seen inflows totaling $16.9 billion, highlighting the disparity between the two markets. This stark difference has prompted analysts to examine the reasons behind HK’s crypto ETF woes.

一方、米国のビットコインETFには総額169億ドルの流入が見られ、両市場間の格差が浮き彫りになった。この明らかな違いにより、アナリストは香港の仮想通貨ETFの苦境の背後にある理由を調査するようになった。

Several factors appear to have contributed to the underwhelming performance of crypto ETFs in Hong Kong.

香港における仮想通貨ETFの圧倒的なパフォーマンスには、いくつかの要因が寄与しているようだ。

Impact of Bitcoin Price Movements

ビットコインの価格変動の影響

The timing of crypto ETF launches in Hong Kong played a crucial role in their performance. Notably, the majority of Bitcoin’s gains for the year occurred in Q1, before the ETFs were introduced in the market.

香港での仮想通貨ETFの立ち上げのタイミングは、そのパフォーマンスに重要な役割を果たしました。注目すべきは、今年のビットコインの上昇の大部分は、ETFが市場に導入される前の第1四半期に発生したことである。

After peaking in March, Bitcoin price movements were largely influenced by geopolitical and macroeconomic headwinds, impacting the overall gains for the year. This affected the returns generated by crypto ETFs, which ultimately influenced investor interest and participation.

3月にピークに達した後、ビットコインの価格変動は地政学的およびマクロ経済的な逆風の影響を大きく受け、年間全体の上昇に影響を与えた。これは仮想通貨ETFが生み出すリターンに影響を与え、最終的には投資家の関心と参加に影響を与えました。

According to a report by DBS Group Holdings, the US election also impacted the uptake of crypto ETFs in HK. Cryptocurrency became a campaign topic, influencing investors in HK to gauge how election results might affect the crypto sector post-election.

DBSグループ・ホールディングスのレポートによると、米国選挙も香港での仮想通貨ETFの普及に影響を与えたという。仮想通貨は選挙運動のテーマとなり、香港の投資家は選挙結果が選挙後に仮想通貨セクターにどのような影響を与えるかを判断することに影響を与えた。

Local Investors Preferring Direct Holdings

地元投資家は直接保有を好む

Another factor affecting the performance of crypto ETFs in HK is the preference of many local investors to hold Bitcoin or Ethereum directly rather than through ETFs.

香港の仮想通貨ETFのパフォーマンスに影響を与えるもう1つの要因は、多くの地元投資家がETFを通じてではなくビットコインやイーサリアムを直接保有することを好むことです。

According to Bartosz Lipinski, Cube.Exchange CEO, local investors prefer to avoid management fees and maintain control over their assets, which ultimately limited the appeal of ETF products.

Cube.Exchange CEO の Bartosz Lipinski 氏によると、地元投資家は管理手数料を回避し、資産の管理を維持することを好み、最終的に ETF 商品の魅力を制限してしまうとのことです。

However, Lipinski also highlighted that crypto ETFs in HK are still in their early stages and might require more time to gain momentum.output

ただし、リピンスキー氏は、香港の仮想通貨ETFはまだ初期段階にあり、勢いを増すにはさらに時間がかかる可能性があるとも強調した。