世界の金需要は、2025年第1四半期に前年比1％上昇して1,206トンでした

ゴールドバックされた取引所で取引されたファンド（ETF）のリバウンドは傑出したドライバーであり、投資需要は552トンに2倍以上になります

Global gold demand rose 1 per cent year-on-year in the first quarter of 2025 to 1,206 tonnes, driven by a sharp increase in investment demand as prices surged past $3,000 per ounce, according to the World Gold Council’s (WGC) latest Gold Demand Trends report.

世界金評議会（WGC）の最新の金需要トレンドレポートによると、世界の金需要は2025年の第1四半期の第1四半期の1％増加して1,206トンに増加し、価格が1オンスあたり3,000ドルを超えて急増するにつれて投資需要の急激な増加により増加しました。

The rebound in gold-backed exchange-traded funds (ETFs) was the standout driver, with investment demand more than doubling to 552 tonnes — up 170 per cent year-on-year and the highest level since Q1 2022.

ゴールドバックされた取引所取引ファンド（ETF）のリバウンドは傑出したドライバーであり、投資需要は552トンを2倍以上、2022年第1四半期以来最高レベルでした。

ETF inflows alone reached 226 tonnes, boosted by price momentum and rising global uncertainty linked to tariff policies and recessionary fears.

ETFの流入だけで226トンに達し、価格の勢いと関税政策と不況の恐怖に関連する世界的な不確実性の増加により後押しされました。

“Over the past 10 months investors have returned to gold ETFs, ramping up their allocations since Q3 last year,” said Louise Street, senior markets analyst at the WGC. Already in April, Asian inflows have stormed past their Q1 total. However, there is still room for growth, with global gold ETF holdings sitting 10 per cent below their 2020 high.”

「過去10か月間、投資家はゴールドETFに戻り、昨年第3四半期から割り当てを増やしました」とWGCのシニアマーケットアナリスト、ルイーズストリートは述べています。すでに4月に、アジアの流入は第1四半期の合計を超えて襲撃されました。しかし、まだ成長の余地があり、世界のゴールドETF保有は2020年の高値を10％下回っています。」

Gold bar and coin demand rises

ゴールドバーとコインの需要が上昇します

Total bar and coin demand remained strong, rising 3 per cent year-on-year to 325 tonnes. This increase was largely driven by a surge in retail investment in China, which posted its second-highest quarter on record.

総バーとコインの需要は強力であり、前年比で3％上昇して325トンになりました。この増加は、主に中国への小売投資の急増によって推進されており、その2番目に高い四半期を記録に記録しました。

The strength in Eastern markets helped offset a 22 per cent decline in demand from US investors and a modest recovery of 12 tonnes in Europe, albeit from a low base in Q1 2024.

東部市場の強さは、2024年第1四半期の低い基地からではあるが、米国投資家からの需要の22％の減少とヨーロッパでの12トンの控えめな回復を相殺するのに役立ちました。

In the Middle East, gold’s traditional appeal remained evident. “Gold investment demand in the Middle East remained resilient in Q1 2025, underpinned by continued geopolitical uncertainty and positive price expectations,” said Andrew Naylor, head of Middle East and Public Policy at the WGC. “Notably, Saudi Arabia saw a 15 per cent year-on-year increase in bar and coin demand, while jewellery demand in the kingdom rose 35 per cent – bucking regional trends.”

中東では、ゴールドの伝統的な魅力は明らかでした。 「中東の金投資需要は、2025年第1四半期には弾力性があり、地政学的な不確実性と肯定的な価格の期待に支えられていました」と、中東のヘッドであり、WGCの公共政策のアンドリュー・ネイラーは述べています。 「特に、サウジアラビアは前年比で15％前のバーとコインの需要が増加しましたが、王国のジュエリーの需要は35％上昇しました。

Central banks continued to be net buyers for the 16th consecutive year, adding 244 tonnes to global reserves in Q1 2025. Although this was 21 per cent lower than Q1 2024, it was in line with the average quarterly purchase volumes recorded over the past three years.

中央銀行は16年連続で純購入者であり続け、2025年第1四半期に244トンの世界保護区に244トンを追加しました。

Jewellery demand hit

ジュエリーの需要がヒットしました

Jewellery demand, meanwhile, was impacted by the record price environment, with gold hitting 20 all-time highs during the quarter.

一方、ジュエリーの需要は記録的な価格環境の影響を受け、四半期中に金が史上最高に達しました。

Global jewellery volumes fell to their lowest since 2020, when Covid-related restrictions curtailed demand. Despite this, consumer spending rose 9 per cent year-on-year to $35bn in Q1, as price appreciation drove value higher.

グローバルジュエリーのボリュームは、covid関連の制限が需要を削減した2020年以来、最低に低下しました。それにもかかわらず、消費者の支出は前年比9％上昇して第1四半期には3,50億ドルに上昇しました。

All markets except China recorded increases in the value of gold jewellery demand.

中国を除くすべての市場は、ゴールドジュエリーの需要の価値の増加を記録しました。

On the supply side, gold remained relatively flat at 1,206 tonnes. A record Q1 in mine production was largely offset by slightly lower levels of recycling. Technology demand was stable at 80 tonnes compared to the same period last year.

供給側では、金は1,206トンで比較的平坦のままでした。鉱山生産の記録的な第1四半期は、リサイクルのレベルがわずかに低いことによって主に相殺されました。テクノロジーの需要は、前年同期と比較して80トンで安定していました。

“It’s been a bumpy start to the year for global markets as trade turmoil, unpredictable US policy announcements, sustained geopolitical tensions and a return of recessionary fears have created a highly uncertain environment for investors,” Street noted. “In this context, investment demand for gold has paved the way for the highest level of first quarter demand since 2016.”

「貿易の混乱、予測不可能な米国の政策発表、持続的な地政学的緊張、不況の恐怖の回復は、投資家にとって非常に不確実な環境を作り出したため、グローバル市場にとって今年のでこぼこのスタートでした」とStreet氏は述べています。 「これに関連して、金に対する投資需要は、2016年以来、第1四半期の需要の最高レベルへの道を開いています。」

The WGC expects continued demand from institutions, individual investors, and central banks, as persistent global uncertainty enhances gold’s appeal as a safe haven asset.

WGCは、持続的な世界的な不確実性が安全な避難所資産としての金の魅力を高めるため、機関、個々の投資家、および中央銀行からの継続的な需要を期待しています。