eToro、SECと和解：業界弁護士の反応

協定に基づき、プラットフォームは米国ではBTC、BCH、ETHのみを上場できるということだが、それはSECがどのデジタル資産を有価証券ではないと考えているかのヒントになるのだろうか？

Trading platform eToro has agreed to settle charges with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) that it operated as an unregistered broker and clearing agency and that it facilitated trading in some crypto assets that are securities, according to a statement by the regulator on Thursday.

規制当局の木曜日の声明によると、取引プラットフォームのeToroは、未登録のブローカーおよび清算機関として運営し、有価証券である一部の暗号資産の取引を促進したとして米国証券取引委員会（SEC）との告訴を解決することに合意した。 。

The SEC said that eToro, which is based in Israel, agreed to pay a $1.5 million fine and will be limited to trading just three digital assets: bitcoin (BTC), bitcoin cash (BCH) and ether (ETH).

SECは、イスラエルに本拠を置くeToroが150万ドルの罰金を支払うことに同意し、取引はビットコイン（BTC）、ビットコインキャッシュ（BCH）、イーサ（ETH）の3つのデジタル資産のみに限定されると述べた。

Etoro is not a big player in the U.S. crypto market. It has only 240,000 customer accounts compared to Coinbase's 100 million. But the SEC agreement is significant for the clues it offers about how the regulator views the key legal question of which digital assets are not securities, and therefore outside its supervision, lawyers contacted by CoinDesk said.

エトロは米国の仮想通貨市場では大きなプレーヤーではない。 Coinbaseの1億の顧客アカウントと比較して、同社の顧客アカウントはわずか24万です。しかし、SECの合意は、どのデジタル資産が有価証券ではないのか、したがって監督の対象外であるという重要な法的問題を規制当局がどのように見ているかについての手がかりを提供するという点で重要であると、コインデスクが接触した弁護士らは述べた。

Below is a sampling of reactions from leading digital asset-focused attorneys:

以下は、デジタル資産を専門とする主要な弁護士からの反応のサンプルです。

Joseph Tully, securities litigation lawyer at Tully & Weiss: “It appears that the SEC has officially sanctioned BTC, BCH, and ETH so we know that the SEC considers at least those three to be commodities and not securities. The key words here [are] at ‘at least.’ There may be others, but there is no legal guidance based upon this settlement.”

タリー・アンド・ワイスの証券訴訟弁護士、ジョセフ・タリー氏：「SECがBTC、BCH、ETHを正式に制裁したようですので、SECが少なくともこれら3つを有価証券ではなく商品とみなしていることがわかります。」ここでのキーワードは「少なくとも」です。他にもあるかもしれないが、この和解に基づく法的指針はない。」

Drew Hinkes, Partner with K&L Gates:

ドリュー・ヒンクス氏、K&L Gates パートナー:

Joshua Ashley Klayman, U.S. Head of FinTech and Head of Blockchain and Digital Assets at Linklaters: “What we know from the face of the Cease and Desist Order is that eToro submitted an Offer of Settlement that the SEC accepted. eToro does not admit or deny the findings set forth in the Cease and Desist Letter, except with respect to the SEC’s jurisdiction.

リンクレイターズのフィンテック米国責任者兼ブロックチェーンおよびデジタル資産責任者のジョシュア・アシュリー・クレイマン氏は次のように述べています。「停止命令を受けて我々が知っていることは、eToroが和解案を提出し、SECがこれを受け入れたということです。 eToro は、SEC の管轄権に関する場合を除き、停止通知書に記載されている調査結果を認めたり否定したりしません。

"It is important to remember that, unlike in a court case, where allegations must be proven, parties have freedom of contract to agree to settlements. Here, we have very little information about which digital asset or assets the SEC may have alleged were the subject of securities transactions. We also do not have visibility into eToro’s motivations for settling, nor its business plans or strategy generally.

「申し立てを証明する必要がある訴訟とは異なり、当事者には和解に同意する契約の自由があるということを覚えておくことが重要です。ここでは、SECが主張した可能性のあるデジタル資産について、私たちはほとんど情報を持っていません」また、当社は、eToro の和解の動機や、その事業計画や戦略全般についても把握していません。

"For those reasons, in my view, one should exercise caution and should not assume that the existence of the Cease and Desist Order will have an impact on any enforcement action that may be before the courts, now or in the future. Put differently, no allegations were proven in connection with this Cease and Desist Order, and it appears that no allegations were even made by the Commission as to which specific digital assets the Commission thought to be securities or to form part of a securities transaction.”

「これらの理由から、私の見解では、人は注意を払うべきであり、停戦命令の存在が現在または将来裁判所で行われる可能性のある強制措置に影響を与えると想定すべきではありません。別の言い方をすれば、この停止命令に関連していかなる申し立ても証明されておらず、どの特定のデジタル資産が有価証券であるか、あるいは有価証券取引の一部を構成していると委員会が考えていたかについても、委員会から何の申し立ても行われなかったようだ。」

Bill Hughes, lawyer at Consensys:

コンセンシスの弁護士、ビル・ヒューズ氏は次のように述べています。

Former SEC lawyer Alexandra Damsker:

元SEC弁護士アレクサンドラ・ダムスカー：

“What a disappointment to take the settlement.

「和解を受け入れたことは何と残念なことだろう。

"These people are chickens - we have an opening post [the Supreme Court decision] Loper: they should go to the courts and get a determination. The SEC actually DOESN’T have the final say here.

「これらの人々はニワトリだ。我々には冒頭のポスト（最高裁判所の判決）がある。ローパー氏：彼らは法廷に行って決定を得る必要がある。実際、SECはここで最終決定権を持っていない。」

"But they are just cutting off the business and running off, tail between their legs. Oh well.”

「しかし、彼らはビジネスを打ち切り、尻尾を足の間に挟んで逃げているだけです。まあ、そうです。」

We’ll update this article with more reactions as we receive them.

さらに多くの反応が得られ次第、この記事を更新していきます。