イーサETFが登場しますが、買うべきですか?

5月22日、米国証券取引委員会（SEC）は、イーサ（ETH -1.47%）スポット価格上場投資信託（ETF）の最初の8件の申請を承認した。

The U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) has approved the first eight applications for Ether (ETH -1.47%) spot price exchange-traded funds (ETFs) from Grayscale, Bitwise, iShares, VanEck, Ark Invest, Invesco, Fidelity, and Franklin Templeton. Here are five key facts investors should know about these upcoming ETFs:

米国証券取引委員会 (SEC) は、Grayscale、Bitwise、iShares、VanEck、Ark Invest、Invesco、Fidelity、Franklin からのイーサ (ETH -1.47%) スポット価格上場投資信託 (ETF) の最初の 8 件の申請を承認しました。テンプルトン。これらの今後のETFについて投資家が知っておくべき5つの重要な事実は次のとおりです。

1. They won't start trading anytime soon. The SEC has approved the initial regulatory filings for these eight Ether ETFs, but they won't start trading until the agency approves their S-1 filings. That process could take several months. For reference, the SEC approved the S-1 filings for the first Bitcoin (BTC -0.26%) spot price ETFs approximately three months after clearing their initial regulatory filings.

1. 彼らはすぐには取引を開始しないでしょう。 SECはこれら8つのイーサETFの最初の規制申請を承認したが、SECがS-1申請を承認するまで取引は開始されない。このプロセスには数か月かかる場合があります。参考までに、SECは、最初の規制申請を通過してから約3か月後に、最初のビットコイン（BTC -0.26％）スポット価格ETFのS-1申請を承認しました。

2. This decision turns Ether into a commodity. In the past, the Ethereum and Bitcoin blockchains both used an energy-intensive proof of work (PoW) mining method to produce coins. But in 2022, the Ethereum Network switched to the more energy-efficient proof of stake (PoS) method. That transition, known as "The Merge," reduced the network's energy consumption by 99.95% and made it deflationary -- which meant more Ether was being burned than produced.

2. この決定により、イーサは商品に変わります。過去には、イーサリアムとビットコインのブロックチェーンはどちらも、エネルギーを大量に消費するプルーフ・オブ・ワーク（PoW）マイニング方法を使用してコインを生成していました。しかし、2022 年にイーサリアム ネットワークは、よりエネルギー効率の高いプルーフ オブ ステーク (PoS) 方式に切り替えました。 「マージ」として知られるこの移行により、ネットワークのエネルギー消費量が 99.95% 削減され、ネットワークがデフレ状態になりました。つまり、生成されるイーサよりも消費されるイーサの方が多かったということです。

However, the SEC initially claimed The Merge made the Ether coin and Ethereum-based tokens more similar to securities than commodities. The move made a radical change to how Ether coins are created and managed. Regulators then repeatedly declared that Bitcoin was the only cryptocurrency that could be classified and pinned to spot price as a commodity, since it was digitally mined like a precious metal through the PoW method.

しかし、SECは当初、ザ・マージによりイーサコインとイーサリアムベースのトークンが商品ではなく有価証券に近くなったと主張していた。この動きにより、イーサコインの作成方法と管理方法が根本的に変わりました。その後規制当局は、ビットコインはPoW手法を通じて貴金属と同様にデジタルマイニングされたため、商品として分類してスポット価格に固定できる唯一の仮想通貨であると繰り返し宣言した。

3. Ether ETF investors can't stake their holdings. Another key difference between Ether and Bitcoin is the process of "staking," which allows investors to earn interest by locking up their Ether coins on the network for a period of time. The SEC, which argues that staking-as-a-service solutions should be classified as unregistered securities, previously sued cryptocurrency exchanges including Coinbase (COIN -3.16%) and Kraken for allowing users to stake their own coins.

3. イーサ ETF 投資家は保有株を賭けることはできません。イーサとビットコインのもう 1 つの重要な違いは、投資家がイーサ コインをネットワーク上に一定期間ロックアップすることで利子を得ることができる「ステーキング」のプロセスです。 SECは、サービスとしてのステーキングソリューションは未登録証券として分類されるべきだと主張しており、以前、ユーザーが独自のコインをステーキングできるとしてCoinbase (COIN -3.16%)やKrakenを含む仮想通貨取引所を訴えていた。

Grayscale, Ark, and the other firms originally wanted to add staking features in their ETFs, but they removed those proposals in their updated filings last month. That change could make their ETFs less appealing than the actual digital coins.

Grayscale、Ark、およびその他の企業は当初、ETF にステーキング機能を追加することを望んでいましたが、先月更新された提出書類でそれらの提案を削除しました。この変更により、ETF の魅力が実際のデジタルコインよりも薄れる可能性があります。

4. The SEC probably approved these filings to avoid more litigation. Last year, the SEC lost a lawsuit against Grayscale, which had sued the agency for trying to block the conversion of its popular Bitcoin trust into an ETF. That loss softened the SEC's position and cleared the way for the first Bitcoin ETFs.

4. SEC はおそらく、さらなる訴訟を避けるためにこれらの申請を承認したと思われます。昨年、SECは、人気の高いビットコイン信託のETFへの転換を阻止しようとしたグレイスケール社に対する訴訟で敗訴した。この損失によりSECの立場は軟化し、最初のビットコインETFへの道が開かれた。

Earlier this year, blockchain company Consensys sued the SEC for its refusal to recognize Ether as a commodity, while Grayscale and its peers were widely expected to sue the SEC again if it didn't approve their regulatory filings for spot price ETFs. So for now, it seems the SEC has backed off on tightly regulating Ether to avoid more legal battles.

今年初め、ブロックチェーン企業コンセンシスは、イーサを商品として認識することを拒否したとしてSECを訴えたが、グレイスケールとその同業者は、スポット価格ETFに対する規制当局への申請を承認しなかった場合、再びSECを訴えると広く予想されていた。そのため今のところ、SECはさらなる法廷闘争を避けるためにイーサの厳格な規制を撤回したようだ。

5. These Ether ETFs should attract less attention than the Bitcoin ETFs Grayscale currently holds nearly $11 billion in assets in its GrayScale Ethereum Trust (ETHE -1.55%), which it's attempting to convert into a spot price ETF. However, that's a lot smaller than the Grayscale Bitcoin Trust before its conversion into its spot price ETF, which now hosts more than $20 billion in assets.

5. これらのイーサETFは、ビットコインETFほど注目を集めないはずだ グレイスケールは現在、グレイスケール・イーサリアム・トラスト（ETHE -1.55%）に110億ドル近くの資産を保有しており、これをスポット価格ETFに転換しようとしている。しかし、これは現在200億ドル以上の資産を保有しているスポット価格ETFに転換される前のグレースケール・ビットコイン・トラストよりもはるかに小さい。

These new Ether ETFs might attract some attention from mainstream and institutional investors, but they probably won't gain as much momentum as the Bitcoin spot price ETFs earlier this year. Ether also doesn't have any major near-term catalysts that are comparable to Bitcoin's halving, which halved the rewards for mining, earlier this year.

これらの新しいイーサETFは主流投資家や機関投資家からある程度の注目を集めるかもしれないが、おそらく今年初めのビットコインスポット価格ETFほどの勢いは得られないだろう。また、イーサには、今年初めにマイニングの報酬が半減したビットコインの半減期に匹敵するような、短期的な大きな起爆剤も存在しない。