Les ETF Ether arrivent, mais devriez-vous les acheter ?

Le 22 mai, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé les huit premières demandes de fonds négociés en bourse (ETF) Ether (ETH -1,47 %) à prix au comptant.

The U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) has approved the first eight applications for Ether (ETH -1.47%) spot price exchange-traded funds (ETFs) from Grayscale, Bitwise, iShares, VanEck, Ark Invest, Invesco, Fidelity, and Franklin Templeton. Here are five key facts investors should know about these upcoming ETFs:

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé les huit premières demandes de fonds négociés en bourse (ETF) Ether (ETH -1,47 %) au comptant de Grayscale, Bitwise, iShares, VanEck, Ark Invest, Invesco, Fidelity et Franklin. Templeton. Voici cinq faits clés que les investisseurs devraient connaître sur ces prochains ETF :

1. They won't start trading anytime soon. The SEC has approved the initial regulatory filings for these eight Ether ETFs, but they won't start trading until the agency approves their S-1 filings. That process could take several months. For reference, the SEC approved the S-1 filings for the first Bitcoin (BTC -0.26%) spot price ETFs approximately three months after clearing their initial regulatory filings.

1. Ils ne commenceront pas à négocier de sitôt. La SEC a approuvé les premiers dépôts réglementaires pour ces huit ETF Ether, mais ils ne commenceront pas à être négociés tant que l'agence n'aura pas approuvé leurs dépôts S-1. Ce processus pourrait prendre plusieurs mois. À titre de référence, la SEC a approuvé les dépôts S-1 pour les premiers ETF à prix au comptant Bitcoin (BTC -0,26 %) environ trois mois après avoir autorisé leurs dépôts réglementaires initiaux.

2. This decision turns Ether into a commodity. In the past, the Ethereum and Bitcoin blockchains both used an energy-intensive proof of work (PoW) mining method to produce coins. But in 2022, the Ethereum Network switched to the more energy-efficient proof of stake (PoS) method. That transition, known as "The Merge," reduced the network's energy consumption by 99.95% and made it deflationary -- which meant more Ether was being burned than produced.

2. Cette décision transforme l’Ether en une marchandise. Dans le passé, les blockchains Ethereum et Bitcoin utilisaient toutes deux une méthode d'extraction de preuve de travail (PoW) à forte intensité énergétique pour produire des pièces. Mais en 2022, le réseau Ethereum est passé à la méthode de preuve de participation (PoS), plus économe en énergie. Cette transition, connue sous le nom de « La fusion », a réduit la consommation d'énergie du réseau de 99,95 % et l'a rendu déflationniste, ce qui signifie que plus d'éther était brûlé que produit.

However, the SEC initially claimed The Merge made the Ether coin and Ethereum-based tokens more similar to securities than commodities. The move made a radical change to how Ether coins are created and managed. Regulators then repeatedly declared that Bitcoin was the only cryptocurrency that could be classified and pinned to spot price as a commodity, since it was digitally mined like a precious metal through the PoW method.

Cependant, la SEC a initialement affirmé que The Merge rendait la pièce Ether et les jetons basés sur Ethereum plus similaires aux titres qu'aux matières premières. Cette décision a radicalement changé la façon dont les pièces Ether sont créées et gérées. Les régulateurs ont ensuite déclaré à plusieurs reprises que Bitcoin était la seule crypto-monnaie qui pouvait être classée et épinglée au prix au comptant en tant que marchandise, car elle était extraite numériquement comme un métal précieux via la méthode PoW.

3. Ether ETF investors can't stake their holdings. Another key difference between Ether and Bitcoin is the process of "staking," which allows investors to earn interest by locking up their Ether coins on the network for a period of time. The SEC, which argues that staking-as-a-service solutions should be classified as unregistered securities, previously sued cryptocurrency exchanges including Coinbase (COIN -3.16%) and Kraken for allowing users to stake their own coins.

3. Les investisseurs Ether ETF ne peuvent pas miser leurs avoirs. Une autre différence clé entre Ether et Bitcoin est le processus de « jalonnement », qui permet aux investisseurs de gagner des intérêts en bloquant leurs pièces Ether sur le réseau pendant un certain temps. La SEC, qui soutient que les solutions de staking en tant que service devraient être classées comme des titres non enregistrés, a déjà poursuivi en justice des bourses de crypto-monnaie, notamment Coinbase (COIN -3,16 %) et Kraken, pour avoir permis aux utilisateurs de miser leurs propres pièces.

Grayscale, Ark, and the other firms originally wanted to add staking features in their ETFs, but they removed those proposals in their updated filings last month. That change could make their ETFs less appealing than the actual digital coins.

Grayscale, Ark et d'autres sociétés souhaitaient à l'origine ajouter des fonctionnalités de jalonnement dans leurs ETF, mais elles ont supprimé ces propositions dans leurs documents mis à jour le mois dernier. Ce changement pourrait rendre leurs ETF moins attrayants que les véritables pièces numériques.

4. The SEC probably approved these filings to avoid more litigation. Last year, the SEC lost a lawsuit against Grayscale, which had sued the agency for trying to block the conversion of its popular Bitcoin trust into an ETF. That loss softened the SEC's position and cleared the way for the first Bitcoin ETFs.

4. La SEC a probablement approuvé ces dépôts pour éviter davantage de litiges. L'année dernière, la SEC a perdu un procès contre Grayscale, qui avait poursuivi l'agence pour avoir tenté de bloquer la conversion de sa populaire fiducie Bitcoin en ETF. Cette perte a adouci la position de la SEC et a ouvert la voie aux premiers ETF Bitcoin.

Earlier this year, blockchain company Consensys sued the SEC for its refusal to recognize Ether as a commodity, while Grayscale and its peers were widely expected to sue the SEC again if it didn't approve their regulatory filings for spot price ETFs. So for now, it seems the SEC has backed off on tightly regulating Ether to avoid more legal battles.

Plus tôt cette année, la société blockchain Consensys a poursuivi la SEC pour son refus de reconnaître l'Ether en tant que marchandise, tandis que Grayscale et ses pairs étaient largement censés poursuivre à nouveau la SEC si elle n'approuvait pas leurs dépôts réglementaires pour les ETF à prix au comptant. Donc, pour l’instant, il semble que la SEC ait renoncé à réglementer étroitement Ether pour éviter de nouvelles batailles juridiques.

5. These Ether ETFs should attract less attention than the Bitcoin ETFs Grayscale currently holds nearly $11 billion in assets in its GrayScale Ethereum Trust (ETHE -1.55%), which it's attempting to convert into a spot price ETF. However, that's a lot smaller than the Grayscale Bitcoin Trust before its conversion into its spot price ETF, which now hosts more than $20 billion in assets.

5. Ces ETF Ether devraient attirer moins d'attention que les ETF Bitcoin. Grayscale détient actuellement près de 11 milliards de dollars d'actifs dans son GrayScale Ethereum Trust (ETHE -1,55%), qu'il tente de convertir en un ETF à prix au comptant. Cependant, c'est beaucoup plus petit que le Grayscale Bitcoin Trust avant sa conversion en son ETF à prix au comptant, qui héberge désormais plus de 20 milliards de dollars d'actifs.

These new Ether ETFs might attract some attention from mainstream and institutional investors, but they probably won't gain as much momentum as the Bitcoin spot price ETFs earlier this year. Ether also doesn't have any major near-term catalysts that are comparable to Bitcoin's halving, which halved the rewards for mining, earlier this year.

Ces nouveaux ETF Ether pourraient attirer l’attention des investisseurs traditionnels et institutionnels, mais ils ne gagneront probablement pas autant d’élan que les ETF à prix au comptant Bitcoin plus tôt cette année. Ether ne dispose pas non plus de catalyseurs majeurs à court terme comparables à la réduction de moitié du Bitcoin, qui a réduit de moitié les récompenses du minage, plus tôt cette année.