Ethena Labs がビットコインを統合してUSDeの安定性と利回りを向上

物議を醸している合成ドル商品USDeの開発者であるEthena Labsは、ビットコイン（BTC）先物の空売りも含めて戦略を拡大している。この動きは、ユーザーの利回りを高め、1月の発行以来20億ドルを超えたUSDe発行をさらに促進することを目的としている。現在、イーテナはイーサ（ETH）先物を空売りし、資金調達率をポケット化することで年間37％の利回りを生み出しているが、BTCの追加によりスケーラビリティと流動性が向上すると期待されている。

Ethena Labs to Enhance USDe Stability and Yield Generation with Bitcoin Integration

Ethena Labs、ビットコインの統合でUSDeの安定性と利回りの創出を強化

Ethena Labs, the platform behind the synthetic dollar stablecoin, USDe, has announced a significant update that will incorporate Bitcoin (BTC) into its cash-and-carry yield generation strategy. This move is expected to enhance the safety and scalability of USDe while boosting yields for users.

合成ドルステーブルコインUSDeの背後にあるプラットフォームであるEthena Labsは、キャッシュアンドキャリー利回り生成戦略にビットコイン（BTC）を組み込む重要なアップデートを発表した。この動きにより、USDe の安全性とスケーラビリティが強化されるとともに、ユーザーの利回りが向上すると期待されています。

Background: USDe and Its Yield Generation Mechanism

背景: USDe とその利回り生成メカニズム

Since its launch in January, Ethena's USDe has gained significant traction, with over $2 billion in issuance and growing demand. The platform has achieved consistent yield generation by shorting Ether (ETH) futures and collecting funding rates. Funding rates are periodic payments that compensate long or short traders based on the difference between the prices in the perpetual contract markets and spot prices.

1月の設立以来、エテナのUSDeは大きな注目を集め、発行額は20億ドルを超え、需要も拡大している。このプラットフォームは、イーサ（ETH）先物を空売りし、資金調達率を集めることで、一貫した利回りの生成を実現しています。ファンディングレートは、無期限契約市場の価格とスポット価格の差に基づいてロングトレーダーまたはショートトレーダーを補償する定期的な支払いです。

Integrating Bitcoin for Enhanced Stability

ビットコインを統合して安定性を向上

Ethena's developers believe that adding Bitcoin to the mix will provide multiple benefits to USDe holders. Firstly, the additional layer of hedging will mitigate the risks associated with ETH futures markets and enhance the stability of USDe. Secondly, the increased liquidity and scalability of Bitcoin derivative markets offer greater capacity for USDe issuance and growth.

Ethena の開発者は、ビットコインをミックスに追加することで USDe 保有者に複数のメリットがもたらされると考えています。第一に、追加のヘッジ層により ETH 先物市場に関連するリスクが軽減され、USDe の安定性が高まります。第二に、ビットコインデリバティブ市場の流動性と拡張性の向上により、USDeの発行と成長の能力が向上します。

"With $25 billion of BTC open interest readily available for Ethena to delta hedge, the capacity for USDe to scale has increased over 2.5 times," Ethena developers remarked in an official announcement.

「250億ドルのBTC建玉がEthenaのデルタヘッジにすぐに利用できるため、USDeの規模拡大能力は2.5倍以上増加した」とEthenaの開発者らは公式発表で述べた。

Yield Optimization in a Favorable Market Environment

良好な市場環境における利回りの最適化

The current bullish market, characterized by high funding rates, provides an ideal environment for optimizing USDe's scalability. While Bitcoin does not offer a native staking yield, the current funding rates of over 30% outweigh the potential staking returns of 3-4%.

高い資金調達率を特徴とする現在の強気市場は、USDe のスケーラビリティを最適化するための理想的な環境を提供しています。ビットコインはネイティブのステーキング利回りを提供しませんが、現在の 30% 以上の資金調達率は、潜在的なステーキング収益の 3 ～ 4% を上回っています。

Mechanism of Yield Generation

収量生成のメカニズム

On the Ethena platform, users can deposit stablecoins to mint USDe, which can then be staked to earn additional yield. Staked USDe can also be utilized on other decentralized finance (DeFi) platforms for further yield generation.

Ethena プラットフォームでは、ユーザーはUSDe を造幣するためにステーブルコインを預けることができ、その後、それをステークして追加の利回りを得ることができます。ステークされたUSDeは、さらなる収益を生み出すために他の分散型金融（DeFi）プラットフォームでも利用できます。

Ethena's yield generation strategy utilizes a futures mechanism similar to a "cash and carry" trade. Users initiate a long position in Bitcoin by minting USDe with stablecoins. Simultaneously, the platform sells the equivalent amount of Bitcoin through futures contracts. This strategy aims to neutralize directional exposure to Bitcoin's price movements and generate revenue solely from funding payments.

Ethena の利回り創出戦略は、「キャッシュ アンド キャリー」取引と同様の先物メカニズムを利用しています。ユーザーは、USDe をステーブルコインで鋳造することで、ビットコインのロングポジションを開始します。同時に、プラットフォームは先物契約を通じて同量のビットコインを販売します。この戦略は、ビットコインの価格変動に対する方向性エクスポージャーを無効化し、資金調達の支払いのみから収益を生み出すことを目的としています。

Market Response

市場の反応

The announcement of Bitcoin integration has been met with positive sentiment from the cryptocurrency community. However, Ethena's native token, ENA, has experienced a slight decline in value, potentially reflecting broader market conditions.

ビットコイン統合の発表は、仮想通貨コミュニティから好意的な反応を集めました。ただし、Ethena のネイティブ トークンである ENA は、より広範な市場状況を反映している可能性があるため、価値が若干下落しています。

Conclusion

結論

Ethena Labs' integration of Bitcoin into its yield generation strategy represents a significant step towards enhancing the stability and scalability of USDe. The move is expected to attract new users and increase demand for the synthetic dollar stablecoin. As the DeFi ecosystem continues to evolve, Ethena's innovative approach provides a compelling solution for yield generation and stablecoin utilization.

Ethena Labs の収益創出戦略へのビットコインの統合は、USDe の安定性とスケーラビリティの強化に向けた重要な一歩を表しています。この動きにより、新たなユーザーが集まり、合成ドルステーブルコインの需要が高まることが期待される。 DeFiエコシステムが進化し続ける中、Ethenaの革新的なアプローチは、利回りの生成とステーブルコインの利用のための魅力的なソリューションを提供します。