Ethena Labs intègre Bitcoin pour augmenter la stabilité et le rendement de l'USDe

Ethena Labs, le développeur à l'origine du produit controversé en dollars synthétiques USDe, étend sa stratégie pour inclure la vente à découvert de contrats à terme sur Bitcoin (BTC). Cette décision vise à augmenter les rendements des utilisateurs et à stimuler davantage les émissions d'USDe, qui ont dépassé les 2 milliards de dollars depuis son lancement en janvier. Actuellement, Ethena génère un rendement annuel de 37 % en vendant à découvert les contrats à terme sur l'éther (ETH) et en empochant les taux de financement, mais l'ajout du BTC devrait offrir une plus grande évolutivité et liquidité.

Ethena Labs to Enhance USDe Stability and Yield Generation with Bitcoin Integration

Ethena Labs va améliorer la stabilité de l'USDe et la génération de rendement grâce à l'intégration de Bitcoin

Ethena Labs, the platform behind the synthetic dollar stablecoin, USDe, has announced a significant update that will incorporate Bitcoin (BTC) into its cash-and-carry yield generation strategy. This move is expected to enhance the safety and scalability of USDe while boosting yields for users.

Ethena Labs, la plate-forme derrière le stablecoin synthétique en dollar, USDe, a annoncé une mise à jour importante qui intégrera Bitcoin (BTC) dans sa stratégie de génération de rendement cash-and-carry. Cette décision devrait améliorer la sécurité et l’évolutivité de l’USDe tout en augmentant les rendements pour les utilisateurs.

Background: USDe and Its Yield Generation Mechanism

Contexte : l'USDe et son mécanisme de génération de rendement

Since its launch in January, Ethena's USDe has gained significant traction, with over $2 billion in issuance and growing demand. The platform has achieved consistent yield generation by shorting Ether (ETH) futures and collecting funding rates. Funding rates are periodic payments that compensate long or short traders based on the difference between the prices in the perpetual contract markets and spot prices.

Depuis son lancement en janvier, l'USDe d'Ethena a gagné en popularité, avec plus de 2 milliards de dollars d'émissions et une demande croissante. La plateforme a atteint une génération de rendement constante en vendant à découvert les contrats à terme sur Ether (ETH) et en collectant les taux de financement. Les taux de financement sont des paiements périodiques qui rémunèrent les traders longs ou courts en fonction de la différence entre les prix sur les marchés des contrats perpétuels et les prix au comptant.

Integrating Bitcoin for Enhanced Stability

Intégrer Bitcoin pour une stabilité améliorée

Ethena's developers believe that adding Bitcoin to the mix will provide multiple benefits to USDe holders. Firstly, the additional layer of hedging will mitigate the risks associated with ETH futures markets and enhance the stability of USDe. Secondly, the increased liquidity and scalability of Bitcoin derivative markets offer greater capacity for USDe issuance and growth.

Les développeurs d'Ethena estiment que l'ajout de Bitcoin au mélange offrira de multiples avantages aux détenteurs d'USDe. Premièrement, la couche supplémentaire de couverture atténuera les risques associés aux marchés à terme d’ETH et améliorera la stabilité de l’USDe. Deuxièmement, la liquidité accrue et l’évolutivité des marchés dérivés du Bitcoin offrent une plus grande capacité d’émission et de croissance de l’USDe.

"With $25 billion of BTC open interest readily available for Ethena to delta hedge, the capacity for USDe to scale has increased over 2.5 times," Ethena developers remarked in an official announcement.

"Avec 25 milliards de dollars d'intérêts ouverts BTC facilement disponibles pour qu'Ethena puisse couvrir le delta, la capacité d'évolution de l'USDe a augmenté de plus de 2,5 fois", ont fait remarquer les développeurs d'Ethena dans un communiqué officiel.

Yield Optimization in a Favorable Market Environment

Optimisation du rendement dans un environnement de marché favorable

The current bullish market, characterized by high funding rates, provides an ideal environment for optimizing USDe's scalability. While Bitcoin does not offer a native staking yield, the current funding rates of over 30% outweigh the potential staking returns of 3-4%.

Le marché haussier actuel, caractérisé par des taux de financement élevés, offre un environnement idéal pour optimiser l'évolutivité de l'USDe. Bien que Bitcoin n’offre pas de rendement de mise natif, les taux de financement actuels de plus de 30 % dépassent les rendements potentiels de mise de 3 à 4 %.

Mechanism of Yield Generation

Mécanisme de génération de rendement

On the Ethena platform, users can deposit stablecoins to mint USDe, which can then be staked to earn additional yield. Staked USDe can also be utilized on other decentralized finance (DeFi) platforms for further yield generation.

Sur la plateforme Ethena, les utilisateurs peuvent déposer des pièces stables pour créer des USDe, qui peuvent ensuite être mises en jeu pour obtenir un rendement supplémentaire. L'USDe jalonné peut également être utilisé sur d'autres plateformes de finance décentralisée (DeFi) pour une génération de rendement supplémentaire.

Ethena's yield generation strategy utilizes a futures mechanism similar to a "cash and carry" trade. Users initiate a long position in Bitcoin by minting USDe with stablecoins. Simultaneously, the platform sells the equivalent amount of Bitcoin through futures contracts. This strategy aims to neutralize directional exposure to Bitcoin's price movements and generate revenue solely from funding payments.

La stratégie de génération de rendement d'Ethena utilise un mécanisme à terme similaire à une transaction « cash and carry ». Les utilisateurs initient une position longue sur Bitcoin en frappant des USDe avec des pièces stables. Simultanément, la plateforme vend la quantité équivalente de Bitcoin via des contrats à terme. Cette stratégie vise à neutraliser l'exposition directionnelle aux mouvements de prix du Bitcoin et à générer des revenus uniquement à partir des paiements de financement.

Market Response

Réponse du marché

The announcement of Bitcoin integration has been met with positive sentiment from the cryptocurrency community. However, Ethena's native token, ENA, has experienced a slight decline in value, potentially reflecting broader market conditions.

L’annonce de l’intégration de Bitcoin a suscité un sentiment positif de la part de la communauté des crypto-monnaies. Cependant, le jeton natif d'Ethena, ENA, a connu une légère baisse de valeur, reflétant potentiellement les conditions plus larges du marché.

Conclusion

Conclusion

Ethena Labs' integration of Bitcoin into its yield generation strategy represents a significant step towards enhancing the stability and scalability of USDe. The move is expected to attract new users and increase demand for the synthetic dollar stablecoin. As the DeFi ecosystem continues to evolve, Ethena's innovative approach provides a compelling solution for yield generation and stablecoin utilization.

L'intégration de Bitcoin par Ethena Labs dans sa stratégie de génération de rendement représente une étape importante vers l'amélioration de la stabilité et de l'évolutivité de l'USDe. Cette décision devrait attirer de nouveaux utilisateurs et augmenter la demande pour le stablecoin synthétique en dollars. Alors que l'écosystème DeFi continue d'évoluer, l'approche innovante d'Ethena fournit une solution convaincante pour la génération de rendement et l'utilisation de pièces stables.