ETFは「Everything That Fit」の略です

最初はビットコイン、次にイーサリアム、そして今はソラナです。 ETF発行者は、儲かると信じている限りは手段を選ばない。

A glance at the U.S. Exchange Traded Fund (ETF) market reveals a vast and diverse landscape. According to the Investment Company Institute's 2023 statistics, the ETF industry boasts an impressive $8 trillion in assets, with 218 firms offering a total of 3,108 ETFs. This immense scale is largely attributed to the ease with which ETFs can be tailored to specific investment strategies.

米国の上場投資信託（ETF）市場を一目見ると、広大で多様な状況が明らかになります。 Investment Company Institute の 2023 年の統計によると、ETF 業界は 8 兆ドルという驚異的な資産を誇り、218 社が合計 3,108 の ETF を提供しています。この巨大な規模は、ETF を特定の投資戦略に合わせて調整することが容易であることに主に起因しています。

For instance, investors seeking exposure to healthcare or consumer discretionary goods can opt for sector ETFs. Alternatively, those aiming to allocate the bulk of their portfolio to the tech-heavy Nasdaq-100 can acquire Invesco's ETF QQQ, which tracks the index. Virtually any investment concept can be realized through an ETF.

たとえば、ヘルスケアや一般消費者向け商品へのエクスポージャーを求める投資家は、セクターETFを選択できます。あるいは、ポートフォリオの大部分をハイテク株の多いナスダック100指数に割り当てることを目指している人は、同指数に連動するインベスコのETF QQQを取得することもできる。事実上、あらゆる投資コンセプトは ETF を通じて実現できます。

This broad spectrum of ETFs extends to more lighthearted and even outlandish ideas. Young investors looking to amplify their Nasdaq-100 exposure and accelerate their gains can opt for TQQQ, which operates similarly to QQQ but with the key difference being that it goes up (and down) three times as fast (this is achieved through debt, or leverage, hence the term “triple levered ETFs”).

この幅広い ETF は、より気楽で突飛なアイデアにまで及びます。ナスダック 100 指数へのエクスポージャーを拡大し、利益を加速させたいと考えている若い投資家は、TQQQ を選択できます。TQQQ は QQQ と同様に動作しますが、主な違いは、上昇 (下降) が 3 倍の速さであることです (これは借金によって達成されます)。レバレッジが大きいため、「トリプル レバレッジ ETF」という用語が使われます。

Moreover, there was once an ETF that even Jesus would likely approve of, namely WWJD. And for those who discerned virtue in vice and wished to invest in worldly sins, there was VICE. Interestingly, there was also an ETF that catered to those who wholeheartedly rejected the investment advice of CNBC's Jim Cramer. This ETF, known as SJIM, meticulously followed the exact opposite of Cramer's advice (not for nothing, this ETF no longer exists, but it used to!).

さらに、WWJDというイエスも認めそうなETFがかつてありました。そして、悪徳の中の美徳を識別し、世俗的な罪に投資したいと願う人々のために、VICEがありました。興味深いことに、CNBCのジム・クレイマー氏の投資アドバイスを心から拒否した人々に応えるETFもありました。 SJIMとして知られるこのETFは、クレイマー氏のアドバイスとは正反対のことを細心の注意を払って実行しました（当然のことですが、このETFはもう存在しませんが、以前は存在していました！）。

Keeping these examples in mind, it's evident that the narrative was never going to be “the Bitcoin ETF is the only ETF that will exist because bitcoin is better than the others and the SEC knows this.”

これらの例を念頭に置くと、「ビットコインは他のETFよりも優れており、SECはそれを知っているため、ビットコインETFが存在する唯一のETFである」という物語が決して存在しないことは明らかです。

Two years ago I covered this topic in an article titled:

2 年前、私はこのトピックを次のタイトルの記事で取り上げました。

Philosophically, it didn’t matter if cryptos were securities then, and it doesn’t matter now. So now the Bitcoin spot ETF has come to the U.S. and next comes one for Ethereum and then the next one and the next and the next until we finally stop and ask ourselves: What exactly is stopping the potential issuance of a meme coin ETF? Before you answer: “meme coins are securities,” remember that plenty of ETFs have securities in them (QQQ, TQQQ, WWJD, VICE).

哲学的には、暗号通貨が有価証券であるかどうかは当時は問題ではありませんでしたし、現在も問題ではありません。さて、ビットコインのスポットETFが米国に登場し、次にイーサリアムのETFが登場し、その次もその次も次も、そしてついに立ち止まって自問するまで、ミームコインETFの発行の可能性を止めているのはいったい何なのか？ 「ミームコインは有価証券です」と答える前に、多くの ETF (QQQ、TQQQ、WWJD、VICE) に有価証券が含まれていることを思い出してください。

As long as regulators continue permitting new and exciting crypto ETFs, then the firms that provide ETFs will keep bringing them to market, because that's what they do for a living. They create ETFs, investors buy them, and the providers collect a fee for managing them.

規制当局が新しくてエキサイティングな仮想通貨ETFを許可し続ける限り、ETFを提供する企業はそれらを市場に投入し続けるだろう、それが彼らの生業だからだ。彼らはETFを作成し、投資家がそれを購入し、プロバイダーはETFの管理手数料を徴収します。

Even though it seems now that if it looks like a duck and quacks like a duck, it will be stuffed à la turducken into an ETF, I do believe that cooler heads will (eventually) prevail, among investors and/or regulators. Even if it takes a Duckley ETF for that to happen.

今となっては、アヒルのように見えてアヒルのように鳴くのであれば、アヒルのようにETFに詰め込まれるだろうと思われていますが、私は投資家や規制当局の間で冷静な考えが（最終的には）普及すると信じています。たとえそれを実現するにはダックリーETFが必要だったとしても。

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