21の首都の出現：戦略的なビットコインコングロマリット

2025年4月、ビットコインの買収と管理に焦点を当てた新しい会社であるTwenty One Capitalの設立が発表されました。

The founders of new company Twenty One Capital have announced the firm with a focus on acquiring and managing Bitcoin (BTC). The company is starting with a portfolio of over 42,000 Bitcoin, equivalent to approximately US$3.6 billion, making it the third-largest institutional Bitcoin holder in the world.

New Company Twenty One Capitalの創設者は、Bitcoin（BTC）の取得と管理に重点を置いて会社を発表しました。同社は、約36億米ドルに相当する42,000を超えるビットコインのポートフォリオから始めており、世界で3番目に大きい機関ビットコインホルダーとなっています。

According to a report by Benzinga, SoftBank is investing around US$900 million and will hold a minority interest in the company, which is being founded by a partnership between SoftBank, Tether Holdings SA, and Cantor Fitzgerald.

Benzingaのレポートによると、SoftBankは約9億米ドルを投資しており、SoftBank、Tether Holdings SA、Cantor Fitzgeraldのパートナーシップによって設立された会社に少数の関心を寄せています。

The company plans to finance further Bitcoin purchases through the issuance of convertible bonds and private equity placements. An initial target is to issue a convertible bond worth US$385 million and a private PE placement of US$200 million.

同社は、転換可能な債券とプライベートエクイティの配置の発行を通じて、さらにビットコインの購入に資金を提供する予定です。最初の目標は、3億8,500万米ドル相当の転換可能な債券と2億米ドルのプライベートPE配置を発行することです。

The company will be led by Jack Mallers, a well-known figure in the Bitcoin payment infrastructure space.

同社は、ビットコインの支払いインフラストラクチャスペースの有名な人物であるジャックマラーズが率いるものです。

Also, Japan has been rolling over its policy of extremely low interest rates for decades to stimulate economic growth. However, this low interest rate policy has led investors to prefer transferring capital to higher-yielding markets, especially in the US, in a phenomenon known as the yen carry trade.

また、日本は、経済成長を刺激するために、数十年にわたって非常に低い金利の政策を越えています。しかし、この低金利政策により、投資家は、イェンキャリー貿易として知られる現象で、特に米国では、高利回り市場に資本を移転することを好むようになりました。

Investors borrow yen at low interest rates and invest in assets with higher returns, leading to a massive outflow of capital from Japan.

投資家は低金利でイエンを借り、より高い収益を持つ資産に投資し、日本からの資本の大規模な流出につながります。

One risk of this trade is that an appreciation of the yen makes it more expensive to repay the loans, thereby reducing investors’ profits or even causing losses.

この貿易のリスクの1つは、円を評価することで、ローンを返済するのがより高価になり、投資家の利益を減らすか、損失を引き起こすことです。

An example of this was seen in July 2024, when the yen appreciated by 12% against the US dollar within a short period of time, causing considerable turmoil in the financial markets.

この例は、2024年7月に、円が短期間で米ドルに対して12％に高く評価され、金融市場でかなりの混乱を引き起こしたときに見られました。

This is in contrast to the low interest rates in Japan, where the Bank of Japan (BOJ) kept rates at nearly zero throughout the year 2024.

これは、日本銀行（BOJ）が2024年を通じてほぼゼロになった日本の低金利とは対照的です。

As the report highlights, SoftBank is a Japanese multinational conglomerate renowned for its vast investments in technology companies despite being a private company. It often acts in alignment with Japan’s strategic interests.

レポートが強調しているように、SoftBankは、民間企業であるにもかかわらず、テクノロジー企業への膨大な投資で有名な日本の多国籍コングロマリットです。それはしばしば日本の戦略的利益と協力して行動します。

With access to cheap capital, SoftBank invests globally in technologies like autonomous driving, robotics, and artificial intelligence to ultimately strengthen Japan’s position in the global economy.

安価な資本へのアクセスにより、SoftBankは自律運転、ロボット工学、人工知能などの技術に世界的に投資し、最終的に世界経済における日本の地位を強化します。

The company’s involvement in Twenty One Capital can be viewed as a continuation of this strategy, enabling Japan to integrate into the digital asset space and benefit from global trends in the cryptocurrency market.

21の資本への同社の関与は、この戦略の継続と見なすことができ、日本はデジタル資産スペースに統合し、暗号通貨市場の世界的な傾向から利益を得ることができます。

The US benefits from the role of the US dollar as the global reserve currency. Through the Swift payment system, it controls global payment flows and can effectively implement economic sanctions. This control enables the US to assert its economic and political interests worldwide.

米国は、世界の準備通貨としての米ドルの役割の恩恵を受けています。迅速な支払いシステムを通じて、グローバルな支払いフローを管理し、経済制裁を効果的に実施できます。この管理により、米国は世界中の経済的および政治的利益を主張することができます。

However, this dominance also raises concerns among other countries that want to reduce their dependence on the US dollar and the Swift system. The establishment of companies like Twenty One Capital can be seen as a step toward a more diversified global financial infrastructure that is less controlled by the US.

しかし、この支配は、米ドルと迅速なシステムへの依存を減らしたいと考えている他の国の間でも懸念を引き起こします。 Twenty One Capitalのような企業の設立は、米国によってあまり制御されていない、より多様化した世界的な金融インフラストラクチャへの一歩と見なすことができます。

The report from DeepChain further mentions that Tether Holdings SA, the issuer of the stablecoin USDT, holds significant amounts of US government bonds to ensure the stability of its tokens.

Deepchainの報告書は、Stablecoin USDTの発行者であるTether Holdings SAが、トークンの安定性を確保するためにかなりの量の米国政府債券を保有しているとさらに言及しています。

In 2024, US government bonds in Tether’s portfolio amounted to approximately US$94 billion, making Tether the seventh largest holder of US government bonds worldwide.

2024年、テザーのポートフォリオの米国政府債は約940億米ドルに達し、テザーは世界中の米国政府債の7番目に大きい保有者となっています。

According to the report, Tether provides USDT, a stablecoin pegged to the US dollar, which enables the trading of digital assets outside the traditional banking system. This is particularly attractive for countries seeking to reduce their dependence on the US dollar and the Swift system.

報告書によると、Tetherは、従来の銀行システム以外のデジタル資産の取引を可能にする米ドルに固定されたStablecoinであるUSDTを提供しています。これは、米ドルと迅速なシステムへの依存を減らすことを求めている国にとって特に魅力的です。

The report concludes that Japan is also struggling with an economic dilemma as it keeps piling up massive amounts of debt to stimulate the economy.

報告書は、日本が経済を刺激するために大量の負債を積み上げ続けているため、日本も経済的ジレンマに苦しんでいると結論付けています。

In addition, Japan holds significant amounts of US government bonds – around $1.125 trillion in February 25. Selling these bonds could strain relations with the US and have economic consequences.

さらに、日本は2月25日に約1.125兆ドルの米国政府債券をかなりの量を保有しています。これらの債券の販売は、米国との関係を緊張させ、経済的結果をもたらす可能性があります。

In this context, investing in Bitcoin via Twenty One Capital offers Japan an opportunity to strengthen its economic sovereignty while benefiting from the advantages of digital assets.

これに関連して、Twenty One Capitalを介してビットコインへの投資は、デジタル資産の利点の恩恵を受けながら、日本が経済的主権を強化する機会を提供します。

Bitcoin is increasingly seen as the digital equivalent of gold – a limited, decentralized, and globally accepted store of value. For Japan, investing in Bitcoin offers the opportunity to hold assets outside the sphere of influence of traditional financial systems.

ビットコインは、金に相当するデジタルと見なされています。これは、限られた、分散型、世界的に受け入れられている価値のある貯蔵庫です。日本にとって、ビットコインへの投資は、従来の金融システムの影響力の範囲外に資産を保持する機会を提供します。

Through its partnership with Tether and SoftBank, Japan can invest in Bitcoin via Twenty One Capital without being directly dependent on the US dollar. This allows for diversification of national reserves and strengthens economic independence.

TetherとSoftBankとのパートナーシップを通じて、日本は米ドルに直接依存することなく、Twenty One Capitalを介してBitcoinに投資することができます。これにより、国家準備金の多様化が可能になり、経済的独立性が強化されます。

The initial investment of 42,000 Bitcoin by Twenty One Capital represents a significant market movement.

21の資本による42,000ビットコインの初期投資は、重要な市場運動を表しています。

According to the report, this amount is equivalent to about a quarter of the Bitcoin reserves currently held by the US.

報告書によると、この金額は、現在米国が保有しているビットコイン保護区の約4分の1に相当します。

Such an entry by a major player is likely to influence the price in the short term, but also reduce liquidity in the long term and further exacerbate the scarcity of Bitcoin.

主要なプレーヤーによるこのようなエントリは、短期的には価格に影響を与える可能性がありますが、長期的には流動性を減らし、ビットコインの不足をさらに悪化させます。

In addition, this investment signals to other institutional investors the growing interest in Bitcoin as a strategic asset, which could lead to

さらに、この投資は他の機関投資家に、戦略的資産としてのビットコインに対する関心の高まりを示しています。