ビットコインの流通上の影響: 反論

デメエステル

Two European Central Bank (ECB) economists published a report last week that made several dubious claims about Bitcoin.

欧州中央銀行（ECB）のエコノミスト2名が先週、ビットコインに関していくつかの疑わしい主張をする報告書を発表した。

The report, titled “The Distributional Consequences of Bitcoin,” argues that those who invest in Bitcoin late are impoverished by those who invested early and that Bitcoin has failed as a payments technology.

「ビットコインの分配的影響」と題されたこの報告書は、ビットコインに遅れて投資した人は早くに投資した人たちによって貧しくなり、ビットコインは決済技術としては失敗したと主張している。

Bitcoin analyst Tuur Demeester took to X to sound the alarm about the report.

ビットコインアナリストのトゥール・デミースター氏はXに対し、この報告書について警鐘を鳴らした。

As a former academic, I was struck by how lazy the arguments in this paper were. I've taken the time to push back on some of them.

元学者として、私はこの論文の議論がいかに怠惰であるかに衝撃を受けました。私は時間をかけてそれらのいくつかについて反論してきました。

Apart from these points, the tone of this ECB report is paternalistic, suggesting that all retail investors are unable to learn more about how markets work and why Bitcoin is important.

これらの点を除けば、このECB報告書の論調はパターナリズム的であり、すべての個人投資家が市場がどのように機能するのか、なぜビットコインが重要なのかについて詳しく学ぶことができないことを示唆している。

Toward the end of the report, Bindseil and Schaaf cite a source that claims that “unsophisticated investors are drawn into the market” as the Bitcoin bubble grows, seemingly suggesting that everyone one of these retail investors only buys at the top and sells toward the bottom of a drawdown.

報告書の終わり近くで、ビンドザイル氏とシャーフ氏は、ビットコインバブルが成長するにつれて「洗練されていない投資家が市場に引き込まれている」と主張する情報筋を引用しており、これらの個人投資家は皆、天井でしか買って底に向かって売っていることを示唆しているようだ。ドローダウンの。

I was once one of those unsophisticated retail investors, and while I first bought Bitcoin near its 2017 top, I also bought it on dozens of other occasions, including when its price dipped to local lows in 2018 and 2020. I did so because in studying Bitcoin and learning what problems it solves I came to place more faith in it than I did in the traditional monetary and financial systems.

私もかつては洗練されていない個人投資家の一人で、最初にビットコインを購入したのは2017年の高値付近でしたが、2018年と2020年に価格が現地安値に下落したときなど、他の機会にも何十回も購入しました。そうしたのは勉強していたからです。ビットコインとそれがどのような問題を解決するのかを学ぶことで、私は従来の通貨や金融システムよりもビットコインを信頼するようになりました。

There are many others like me, and I’d imagine that they too take offense to the ECB’s diminishing their intellectual capabilities and writing deeply biased reports that misrepresent what Bitcoin is and the reasons why people invest in and adopt it.

私と同じような人は他にもたくさんいるし、彼らもまた、ECBが彼らの知的能力を低下させ、ビットコインとは何か、そして人々がビットコインに投資し導入する理由を誤って伝える非常に偏った報告書を書いていることに腹を立てているのではないかと想像する。