Die Verteilungsfolgen von Bitcoin: Eine Widerlegung

Demeester

Two European Central Bank (ECB) economists published a report last week that made several dubious claims about Bitcoin.

Zwei Ökonomen der Europäischen Zentralbank (EZB) veröffentlichten letzte Woche einen Bericht, in dem sie mehrere zweifelhafte Behauptungen über Bitcoin aufstellten.

The report, titled “The Distributional Consequences of Bitcoin,” argues that those who invest in Bitcoin late are impoverished by those who invested early and that Bitcoin has failed as a payments technology.

Der Bericht mit dem Titel „The Distributional Consequences of Bitcoin“ argumentiert, dass diejenigen, die spät in Bitcoin investieren, von denen verarmt werden, die früh investiert haben, und dass Bitcoin als Zahlungstechnologie gescheitert ist.

Bitcoin analyst Tuur Demeester took to X to sound the alarm about the report.

Der Bitcoin-Analyst Tuur Demeester ging zu X, um wegen des Berichts Alarm zu schlagen.

As a former academic, I was struck by how lazy the arguments in this paper were. I've taken the time to push back on some of them.

Als ehemaliger Akademiker war ich erstaunt darüber, wie lahm die Argumente in diesem Aufsatz waren. Ich habe mir die Zeit genommen, einige davon zurückzunehmen.

Apart from these points, the tone of this ECB report is paternalistic, suggesting that all retail investors are unable to learn more about how markets work and why Bitcoin is important.

Abgesehen von diesen Punkten ist der Ton dieses EZB-Berichts paternalistisch, was darauf hindeutet, dass nicht alle Privatanleger mehr darüber erfahren können, wie Märkte funktionieren und warum Bitcoin wichtig ist.

Toward the end of the report, Bindseil and Schaaf cite a source that claims that “unsophisticated investors are drawn into the market” as the Bitcoin bubble grows, seemingly suggesting that everyone one of these retail investors only buys at the top and sells toward the bottom of a drawdown.

Gegen Ende des Berichts zitieren Bindseil und Schaaf eine Quelle, die behauptet, dass „unerfahrene Anleger in den Markt hineingezogen werden“, wenn die Bitcoin-Blase wächst, was scheinbar darauf hindeutet, dass jeder dieser Kleinanleger nur oben kauft und unten verkauft eines Drawdowns.

I was once one of those unsophisticated retail investors, and while I first bought Bitcoin near its 2017 top, I also bought it on dozens of other occasions, including when its price dipped to local lows in 2018 and 2020. I did so because in studying Bitcoin and learning what problems it solves I came to place more faith in it than I did in the traditional monetary and financial systems.

Ich war einst einer dieser unbedarften Privatanleger, und obwohl ich Bitcoin zum ersten Mal in der Nähe seines Höchststands von 2017 gekauft habe, habe ich es auch bei Dutzenden anderen Gelegenheiten gekauft, unter anderem als der Preis 2018 und 2020 auf lokale Tiefststände fiel. Ich habe das getan, weil ich studiert habe Als ich lernte, welche Probleme es löst, vertraute ich mehr auf Bitcoin als auf die traditionellen Währungs- und Finanzsysteme.

There are many others like me, and I’d imagine that they too take offense to the ECB’s diminishing their intellectual capabilities and writing deeply biased reports that misrepresent what Bitcoin is and the reasons why people invest in and adopt it.

Es gibt viele andere wie mich, und ich könnte mir vorstellen, dass auch sie sich darüber ärgern, dass die EZB ihre intellektuellen Fähigkeiten schmälert und zutiefst voreingenommene Berichte schreibt, die falsch darstellen, was Bitcoin ist und die Gründe, warum Menschen in Bitcoin investieren und es übernehmen.