Crypto Lendersは、このサイクルのより持続可能な利回りを探している可能性があります。

Cryptoユーザーは、このサイクルのより持続可能な利回りを探している可能性があります。

Crypto users could be looking for a more sustainable yield this cycle, as total value locked in decentralized finance (DeFi) lending continues to hit new highs while decentralized exchanges (DEXs) have lagged in comparison.

Cryptoユーザーは、このサイクルのより持続可能な利回りを探している可能性があります。分散財務（DEFI）の融資にロックされている合計値は、地方分権化された取引所（DEX）が比較して遅れている一方で、新しい高値に達し続けています。

DeFi lending protocols are currently the leading DeFi vertical in TVL at $53.6 billion, representing 43% of the $124.6 billion locked across all DeFi protocols. The figure also surpasses liquid staking.

Defi Lending Protocolは現在、TVLの主要なDefi Verticalであり、536億ドルであり、すべてのDefiプロトコルでロックされた1,246億ドルの43％を占めています。この図はまた、液体のステーキングを上回ります。

Multichain lending protocol Aave currently holds $25 billion of locked value, accounting for nearly half of the DeFi lending market.

Multichain Lending Protocol Aaveは現在、250億ドルのロックされた価値を保有しており、Defi Lending市場のほぼ半分を占めています。

In stark contrast, DEXs, which once held nearly double the TVL of their closest competitor, have dropped from $85.3 billion in November 2021 to $21.5 billion today.

対照的に、かつて最も近い競合他社のTVLのほぼ2倍を保持していたDexsは、2021年11月の853億ドルから今日の215億ドルに減少しました。

Explaining the rise in DeFi lending and fall in DEX TVL, the founder of crypto fund Apollo Capital, Henrik Andersson, told Cointelegraph that lending is arguably the “only sustainable way to produce yield” in DeFi, as DEX liquidity pooling has largely become unprofitable due to impermanent loss.

DEX TVLでのDexの増加とDEX TVLの下落を説明することで、Crypto Fund Apollo Capitalの創設者であるHenrik AnderssonはCointelegraphに、Dexの流動性プールは無力な損失のためにほとんど採用されていないため、貸出は間違いなく「持続可能な利回り」であると語った。

He also argued that the industry-leading DEX Uniswap v3’s more “capital efficient” design, relative to Uniswap v2, may have contributed to the DEX TVL fall, as liquidity providers can now earn more rewards with less upfront capital.

彼はまた、Uniswap V2に比べて、業界をリードするDex Uniswap V3のより「資本効率の良い」設計がDex TVLの秋に貢献した可能性があると主張しました。

Andersson also pointed out that the rise of intent-based swaps — a relatively new crosschain trading mechanism — may have further reduced the DEX TVL, as market makers typically source liquidity from centralized exchanges to facilitate these swaps.

Anderssonはまた、市場メーカーがこれらのスワップを促進するために集中交換から流動性を調達するため、意図ベースのスワップの上昇（比較的新しいクロスチェーン取引メカニズム）がDEX TVLをさらに削減した可能性があると指摘しました。

DeFi lending protocols like Aave and Compound Finance enable crypto users to lend assets to earn interest or borrow against collateral. Smart contracts manage deposits, loans and interest rates to ensure trustless transactions.

Aaveや複合金融などのDefi Lendingプロトコルにより、暗号ユーザーは資産を貸して利息を獲得したり、担保に対して借りたりすることができます。スマート契約は、信頼のない取引を確保するために、預金、融資、金利を管理します。

DeFi users who supply Ether (ETH) and Tether (USDT) on Aave, for example, currently earn an annual percentage yield of 1.86% and 3.17%, respectively.

たとえば、AaveでEther（ETH）とTether（USDT）を供給するDefiユーザーは、現在、それぞれ1.86％と3.17％の年率収量を獲得しています。

Providing stablecoins and Ether to DEX pools such as Uniswap’s can offer higher rewards; however, as Andersson pointed out, they’re far less sustainable, fluctuating by the day.

UniswapのようなStablecoinsとEtherにDexプールに提供することは、より高い報酬を提供できます。しかし、アンダーソンが指摘したように、彼らははるかに持続可能ではなく、その日までに変動します。

DeFi now dominates CeFi in crypto lending market

Defiは現在、暗号融資市場でCEFIを支配しています

DeFi-based crypto lending accounted for around 65% of the total market by the end of 2024 and has increased or maintained its market share against centralized lenders every quarter since Q4 2022, an April report from crypto investment firm Galaxy Digital showed.

DefiベースのCrypto Lendingは、2024年の終わりまでに総市場の約65％を占め、2022年第4四半期以降、四半期ごとに集中貸し手に対して市場シェアを増やしたり維持したりしました。

The fall started occurring around the time several centralized crypto lenders such as Genesis, Celsius Network, BlockFi and Voyager fell bankrupt, causing TVL to fall massively.

Fallは、Genesis、celsius Network、Blockfi、Voyagerなどのいくつかの集中的な暗号貸し手が破産し、TVLが大幅に落ちるまでに発生し始めました。

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Their collective downfall led to an estimated 78% collapse in the size of the crypto lending market from the 2022 peak to the bear market trough, Galaxy noted.

彼らの集合的な没落により、2022年のピークからクマ市場のトラフまでの暗号貸付市場の規模が推定78％の崩壊につながったとGalaxy氏は述べています。

However, it was DeFi lending protocols that led the resurgence in crypto lending activity, Galaxy noted, pointing to a nearly 960% increase in DeFi open borrows between Q4 2022 and Q4 2024.

しかし、暗号融資活動の復活を導いたのは貸付プロトコルであり、2022年第4四半期から2024年第4四半期の間にdefiオープン借入がほぼ960％増加したことを指摘した。

Galaxy said the strong recovery of the DeFi lending market is a testament to the design and risk management practices adopted by DeFi lending protocols while showcasing the benefits of algorithmic, overcollateralized and supply-and-demand-driven borrowing models.

Galaxy氏によると、Defi Lending市場の強力な回復は、貸付プロトコルによって採用されている設計およびリスク管理慣行の証であると述べ、アルゴリズム、過剰な、供給、および需要のある駆動型の借入モデルの利点を紹介します。

Galaxy expects increased institutional participation and clearer regulations to drive the next wave of crypto lending adoption.

Galaxyは、制度的参加の増加とより明確な規制が、暗号融資の次の波を推進するためのより明確な規制を期待しています。