仮想通貨ヘッジファンドは2024年にビットコインに追いついたが、一部のファンドは3桁のリターンを達成した

- 暗号通貨にとって素晴らしい年であったが、当然のことながら、デジタル資産に焦点を当てたヘッジファンドも非常に好調だった。ただ、多くのトークンは業界で最も有名なトークンであるビットコインほどうまくいきませんでした。

Crypto hedge funds had a great 2024, but most didn't beat Bitcoin's 120% gain

仮想通貨ヘッジファンドの2024年は好調だったが、大半はビットコインの120％上昇には及ばなかった

(Bloomberg) -- During a great year for cryptocurrencies, hedge funds focused on digital assets unsurprisingly did very well, too. It’s just that many didn’t do as well as the industry’s most famous token: Bitcoin.

(ブルームバーグ) -- 暗号通貨にとって素晴らしい年であったが、当然のことながら、デジタル資産に焦点を当てたヘッジファンドも非常に好調だった。ただ、多くのトークンは業界で最も有名なトークンであるビットコインほどうまくいきませんでした。

Last year, a number of crypto hedge funds logged double-digit returns, with the VisionTrack Composite Index, which tracks the performance of 130 crypto-dedicated hedge funds, jumping 40%, according to data provided by Galaxy’s VisionTrack.

ギャラクシーのビジョントラックが提供したデータによると、昨年は多くの仮想通貨ヘッジファンドが二桁のリターンを記録し、仮想通貨専門ヘッジファンド130社のパフォーマンスを追跡するビジョントラック総合指数は40％上昇した。

But those gains are paltry when compared with the advance notched by Bitcoin, which surged 120% to above $100,000 for the first time.

しかし、こうした利益は、120％急騰して初めて10万ドルを超えたビットコインの上昇幅と比較すると微々たるものだ。

Many hedge funds bend over backwards to differentiate themselves via proprietary or innovative investment strategies that may not always include buying the largest digital coin, meaning that those that didn’t invest in Bitcoin missed out on its banner returns. But investors looking for crypto exposure also last year gravitated toward easy-to-trade, low-fee exchange-traded funds that hold Bitcoin, which allowed them to gain access to the market without having to buy into higher-charging strategies.

多くのヘッジファンドは、独自の、または革新的な投資戦略によって差別化を図ろうとしていますが、その戦略には必ずしも最大のデジタルコインの購入が含まれるとは限りません。つまり、ビットコインに投資しなかった投資家はその大きな利益を逃すことになります。しかし、仮想通貨へのエクスポージャーを求める投資家は昨年も、ビットコインを保有する取引が簡単で手数料の低い上場投資信託に引き寄せられ、高額な手数料を支払う戦略を買わずに市場にアクセスできるようになった。

“2024 was a challenging year for a lot of crypto funds because it was a Bitcoin and memecoins year — those were the best assets, and everything else trailed behind,” said David Kalk, founder and chief investment officer of Reflexive Capital, which runs its own hedge fund that invests in Bitcoin, among other investments.

「2024年は多くの仮想通貨ファンドにとって困難な年だった。なぜならビットコインとミームコインの年だったからだ。これらは最高の資産であり、他のものは後追いだった」と、リフレックス・キャピタルの創設者兼最高投資責任者デビッド・カルク氏は語った。他の投資の中でも特にビットコインに投資する独自のヘッジファンド。

Beating Bitcoin’s performance is challenging for crypto hedge funds because “it’s really hard to time these things,” said David Jeong, CEO of Tread.fi, an algorithmic crypto trading platform for institutional traders. “In the hedge fund world, drawdowns are quite sensitive and so you can’t just always be fully exposed long. And investors have alternative pathways to get exposure to crypto.”

機関投資家向けのアルゴリズム暗号通貨取引プラットフォームであるTread.fiのCEO、デイビッド・チョン氏は、「タイミングを計るのが非常に難しい」ため、暗号通貨ヘッジファンドにとってビットコインのパフォーマンスを上回ることは困難であると語った。 「ヘッジファンドの世界では、ドローダウンは非常にデリケートなので、常に完全にエクスポージャを長く保つことはできません。そして投資家には仮想通貨に触れる別の経路があります。」

Still, hedge funds focusing on directional and quantitative strategies in the digital-asset industry notched the best average performance last year, based on data from VisionTrack. The VisionTrack Quant Directional Index gained 53.7%, while the VisionTrack Fundamental Index grew 40.4% in the same period. The VisionTrack Market Neutral Index added about 18.5%.

それでも、VisionTrackのデータに基づくと、デジタル資産業界の方向性と量的戦略に焦点を当てたヘッジファンドは、昨年最高の平均パフォーマンスを記録した。同じ期間に、VisionTrack Quant Directional Indexは53.7%上昇し、VisionTrack Fundamental Indexは40.4%上昇しました。ビジョントラック・マーケット・ニュートラル指数は約18.5％上昇した。

Galaxy Digital’s own Galaxy Liquid Asset Fund was up 76.6% in 2024, according to a person familiar with the performance. A representative of Galaxy declined to comment about the returns because the information was not public.

業績に詳しい関係者によると、ギャラクシー・デジタル傘下のギャラクシー・リキッド・アセット・ファンドは２０２４年に７６．６％上昇した。ギャラクシーの代表者は、情報が非公開であるため、返品についてコメントすることを拒否した。

David Tawil’s ProChain Master Fund, a multi-strategy crypto vehicle he launched in 2018, added roughly 70% last year – after having surged 80% in 2023 – thanks to sizable positions in bigger tokens including Bitcoin.

デビッド・タウィル氏が2018年に立ち上げたマルチ戦略の暗号資産であるプロチェーン・マスター・ファンドは、ビットコインを含む大型トークンの相当額のポジションのおかげで、2023年には80％急騰した後、昨年は約70％増加した。

“We’re trying to get the best risk-adjusted returns and, frankly, in this past year, we clearly came out on top because those large-cap tokens mightily beat the crypto market overall,” said Tawil. “So if you owned altcoins, you did not perform as well.”

「私たちは最高のリスク調整後のリターンを得ようと努めています。率直に言って、この1年で私​​たちは明らかにトップに立っています。なぜなら、これらの大型トークンは仮想通貨市場全体を大きく上回る可能性があるからです」とタウィル氏は述べた。 「つまり、アルトコインを所有していても、パフォーマンスはそれほど良くなかったのです。」

Fundamental research and macro funds, which have high conviction in crypto assets based on fundamental research in the token or the blockchain, in general performed well. San Francisco-based Reflexive Capital, which runs a long-biased fundamental crypto hedge fund, was up 106% in net returns in 2024, according to a person familiar with the performance. Reflexive’s Kalk declined to comment about his fund’s performance.

トークンやブロックチェーンの基礎研究に基づく暗号資産への確信度が高い基礎研究ファンドやマクロファンドが総じて好調でした。業績に詳しい関係者によると、長期バイアスのあるファンダメンタルズ暗号ヘッジファンドを運営するサンフランシスコに本拠を置くリフレックス・キャピタルは、2024年の純利益が106％増加した。リフレックスのカルク氏は自身のファンドのパフォーマンスについてコメントを控えた。

The Tephra Digital Asset Fund LP, run by former Wall Street veterans Ryan Price and Raghav Chopra, rose about 100% in gross returns at the end of December, compared to 41% in the year before, according to the fund’s December letter to investors dated Jan. 6, which was viewed by Bloomberg News. Price and Chopra declined to comment about their fund’s performance.

元ウォール街退役軍人のライアン・プライス氏とラーガブ・チョプラ氏が運営するテフラ・デジタル・アセット・ファンドLPは、同ファンドが投資家に宛てた12月の書簡によると、12月末の総収益率は前年の41％から約100％増加した。 1月6日、ブルームバーグニュースが閲覧。プライス氏とチョプラ氏はファンドの実績についてコメントを控えた。

“It was a volatile year for crypto funds, seeing significant 20-30% drawdowns through spring and summer, but ending the year with a strong run,” Galaxy Research’s team said in an emailed statement. “The distribution of returns was wide, with the laggards not well positioned for the November run-up, and only the top cohort of funds outperforming BTC for the year.”

「今年は仮想通貨ファンドにとって不安定な年で、春から夏にかけて20～30％の大幅なドローダウンが見られたが、好調なランで年末を終えた」とギャラクシー・リサーチのチームは電子メールでの声明で述べた。 「リターンの分布は幅広く、出遅れ銘柄は11月の上昇に向けて良い位置につけず、年間でBTCを上回るパフォーマンスを見せたのはトップクラスのファンドだけだった。」

Most of the gains for the crypto hedge funds came in the last quarter of 2024, according to Galaxy’s data, as president-elect Donald Trump, once a crypto skeptic, turned into the industry’s biggest cheerleader. His victory in the US presidential election has sent Bitcoin and other cryptocurrencies to fresh highs. Adding to Bitcoin’s outstanding year is also the successful launch of exchange-traded funds in the US that invest in Bitcoin directly. BlackRock’s Bitcoin ETF,

ギャラクシーのデータによると、仮想通貨ヘッジファンドの利益のほとんどは、かつて仮想通貨懐疑論者だったドナルド・トランプ次期大統領が業界最大の応援団長に転じたため、2024年の最終四半期に生じた。米国大統領選挙での彼の勝利により、ビットコインやその他の仮想通貨は新たな高値を記録した。ビットコインの傑出した年に加えて、米国でビットコインに直接投資する上場投資信託の立ち上げが成功したことも挙げられます。ブラックロックのビットコインETF、