Les fonds spéculatifs cryptographiques ont suivi Bitcoin en 2024, mais certains rendements à trois chiffres ont été enregistrés

- Au cours d'une excellente année pour les crypto-monnaies, les hedge funds axés sur les actifs numériques ont également, sans surprise, très bien performé. C'est juste que beaucoup n'ont pas fait aussi bien que le jeton le plus célèbre de l'industrie : Bitcoin.

Crypto hedge funds had a great 2024, but most didn't beat Bitcoin's 120% gain

Les hedge funds crypto ont connu une excellente année 2024, mais la plupart n'ont pas battu le gain de 120 % de Bitcoin

(Bloomberg) -- During a great year for cryptocurrencies, hedge funds focused on digital assets unsurprisingly did very well, too. It’s just that many didn’t do as well as the industry’s most famous token: Bitcoin.

(Bloomberg) – Au cours d’une excellente année pour les crypto-monnaies, les hedge funds axés sur les actifs numériques ont également, sans surprise, très bien performé. C'est juste que beaucoup n'ont pas fait aussi bien que le jeton le plus célèbre de l'industrie : Bitcoin.

Last year, a number of crypto hedge funds logged double-digit returns, with the VisionTrack Composite Index, which tracks the performance of 130 crypto-dedicated hedge funds, jumping 40%, according to data provided by Galaxy’s VisionTrack.

L'année dernière, un certain nombre de fonds spéculatifs cryptographiques ont enregistré des rendements à deux chiffres, l'indice composite VisionTrack, qui suit les performances de 130 fonds spéculatifs dédiés à la cryptographie, ayant bondi de 40 %, selon les données fournies par VisionTrack de Galaxy.

But those gains are paltry when compared with the advance notched by Bitcoin, which surged 120% to above $100,000 for the first time.

Mais ces gains sont dérisoires par rapport à l’avancée du Bitcoin, qui a bondi de 120 % pour dépasser les 100 000 dollars pour la première fois.

Many hedge funds bend over backwards to differentiate themselves via proprietary or innovative investment strategies that may not always include buying the largest digital coin, meaning that those that didn’t invest in Bitcoin missed out on its banner returns. But investors looking for crypto exposure also last year gravitated toward easy-to-trade, low-fee exchange-traded funds that hold Bitcoin, which allowed them to gain access to the market without having to buy into higher-charging strategies.

De nombreux hedge funds se mettent en quatre pour se différencier via des stratégies d'investissement exclusives ou innovantes qui n'incluent pas toujours l'achat de la plus grande pièce numérique, ce qui signifie que ceux qui n'ont pas investi dans Bitcoin ont raté les rendements de sa bannière. Mais les investisseurs à la recherche d’une exposition à la cryptographie se sont également tournés l’année dernière vers des fonds négociés en bourse faciles à négocier et à faibles frais qui détiennent du Bitcoin, ce qui leur a permis d’accéder au marché sans avoir à acheter des stratégies plus coûteuses.

“2024 was a challenging year for a lot of crypto funds because it was a Bitcoin and memecoins year — those were the best assets, and everything else trailed behind,” said David Kalk, founder and chief investment officer of Reflexive Capital, which runs its own hedge fund that invests in Bitcoin, among other investments.

"2024 a été une année difficile pour de nombreux fonds cryptographiques car c'était une année Bitcoin et Memecoins – c'étaient les meilleurs actifs, et tout le reste était à la traîne", a déclaré David Kalk, fondateur et directeur des investissements de Reflexive Capital, qui dirige son propre fonds spéculatif qui investit dans Bitcoin, entre autres investissements.

Beating Bitcoin’s performance is challenging for crypto hedge funds because “it’s really hard to time these things,” said David Jeong, CEO of Tread.fi, an algorithmic crypto trading platform for institutional traders. “In the hedge fund world, drawdowns are quite sensitive and so you can’t just always be fully exposed long. And investors have alternative pathways to get exposure to crypto.”

Battre les performances de Bitcoin est un défi pour les hedge funds crypto car « il est vraiment difficile de chronométrer ces choses », a déclaré David Jeong, PDG de Tread.fi, une plateforme de trading crypto algorithmique pour les traders institutionnels. « Dans le monde des hedge funds, les pertes sont assez sensibles et vous ne pouvez donc pas toujours être entièrement exposé à l'achat. Et les investisseurs disposent de moyens alternatifs pour s’exposer aux crypto-monnaies.

Still, hedge funds focusing on directional and quantitative strategies in the digital-asset industry notched the best average performance last year, based on data from VisionTrack. The VisionTrack Quant Directional Index gained 53.7%, while the VisionTrack Fundamental Index grew 40.4% in the same period. The VisionTrack Market Neutral Index added about 18.5%.

Néanmoins, les hedge funds axés sur les stratégies directionnelles et quantitatives dans le secteur des actifs numériques ont enregistré la meilleure performance moyenne l'année dernière, sur la base des données de VisionTrack. L'indice VisionTrack Quant Directional Index a gagné 53,7 %, tandis que l'indice VisionTrack Fundamental a augmenté de 40,4 % au cours de la même période. L'indice VisionTrack Market Neutral a ajouté environ 18,5 %.

Galaxy Digital’s own Galaxy Liquid Asset Fund was up 76.6% in 2024, according to a person familiar with the performance. A representative of Galaxy declined to comment about the returns because the information was not public.

Le Galaxy Liquid Asset Fund de Galaxy Digital a augmenté de 76,6 % en 2024, selon une personne proche des performances. Un représentant de Galaxy a refusé de commenter les retours car l'information n'était pas publique.

David Tawil’s ProChain Master Fund, a multi-strategy crypto vehicle he launched in 2018, added roughly 70% last year – after having surged 80% in 2023 – thanks to sizable positions in bigger tokens including Bitcoin.

Le ProChain Master Fund de David Tawil, un véhicule cryptographique multi-stratégies qu'il a lancé en 2018, a ajouté environ 70 % l'année dernière – après avoir bondi de 80 % en 2023 – grâce à des positions importantes dans des jetons plus gros, dont Bitcoin.

“We’re trying to get the best risk-adjusted returns and, frankly, in this past year, we clearly came out on top because those large-cap tokens mightily beat the crypto market overall,” said Tawil. “So if you owned altcoins, you did not perform as well.”

"Nous essayons d'obtenir les meilleurs rendements ajustés au risque et, franchement, au cours de l'année écoulée, nous sommes clairement arrivés en tête parce que ces jetons à grande capitalisation ont largement battu le marché de la cryptographie dans son ensemble", a déclaré Tawil. "Donc, si vous possédiez des altcoins, vos performances ne seraient pas aussi bonnes."

Fundamental research and macro funds, which have high conviction in crypto assets based on fundamental research in the token or the blockchain, in general performed well. San Francisco-based Reflexive Capital, which runs a long-biased fundamental crypto hedge fund, was up 106% in net returns in 2024, according to a person familiar with the performance. Reflexive’s Kalk declined to comment about his fund’s performance.

Les fonds de recherche fondamentale et les fonds macro, qui ont une forte conviction dans les actifs cryptographiques basés sur la recherche fondamentale dans le jeton ou la blockchain, ont généralement bien performé. Reflexive Capital, basé à San Francisco, qui gère un fonds spéculatif crypto fondamental à biais long, a enregistré une hausse de 106 % de ses rendements nets en 2024, selon une personne familière avec les performances. Kalk de Reflexive a refusé de commenter la performance de son fonds.

The Tephra Digital Asset Fund LP, run by former Wall Street veterans Ryan Price and Raghav Chopra, rose about 100% in gross returns at the end of December, compared to 41% in the year before, according to the fund’s December letter to investors dated Jan. 6, which was viewed by Bloomberg News. Price and Chopra declined to comment about their fund’s performance.

Le Tephra Digital Asset Fund LP, dirigé par les anciens vétérans de Wall Street Ryan Price et Raghav Chopra, a augmenté d'environ 100 % de ses rendements bruts fin décembre, contre 41 % l'année précédente, selon la lettre du fonds aux investisseurs de décembre datée Le 6 janvier, consulté par Bloomberg News. Price et Chopra ont refusé de commenter la performance de leur fonds.

“It was a volatile year for crypto funds, seeing significant 20-30% drawdowns through spring and summer, but ending the year with a strong run,” Galaxy Research’s team said in an emailed statement. “The distribution of returns was wide, with the laggards not well positioned for the November run-up, and only the top cohort of funds outperforming BTC for the year.”

"Ce fut une année volatile pour les fonds cryptographiques, avec des baisses importantes de 20 à 30 % au printemps et en été, mais terminant l'année sur une bonne période", a déclaré l'équipe de Galaxy Research dans un communiqué envoyé par courrier électronique. "La répartition des rendements était large, les retardataires n'étant pas bien positionnés pour la période précédant novembre, et seule la cohorte de fonds la plus performante a surperformé le BTC pour l'année."

Most of the gains for the crypto hedge funds came in the last quarter of 2024, according to Galaxy’s data, as president-elect Donald Trump, once a crypto skeptic, turned into the industry’s biggest cheerleader. His victory in the US presidential election has sent Bitcoin and other cryptocurrencies to fresh highs. Adding to Bitcoin’s outstanding year is also the successful launch of exchange-traded funds in the US that invest in Bitcoin directly. BlackRock’s Bitcoin ETF,

La plupart des gains des fonds spéculatifs cryptographiques ont eu lieu au dernier trimestre 2024, selon les données de Galaxy, alors que le président élu Donald Trump, autrefois crypto-sceptique, est devenu la plus grande pom-pom girl du secteur. Sa victoire à l’élection présidentielle américaine a propulsé le Bitcoin et d’autres crypto-monnaies vers de nouveaux sommets. À l'année exceptionnelle du Bitcoin s'ajoute également le lancement réussi de fonds négociés en bourse aux États-Unis qui investissent directement dans le Bitcoin. L'ETF Bitcoin de BlackRock,