BTCの価格は、債券の利回りが財政の安定性とインフレに関する懸念の高まりを反映しているため、史上最高の史上最高にヒットします

債券の利回りの上昇は、財政の安定性とインフレに関する懸念の高まりを反映しており、一部の投資家は、財務省のセーフヘイブン資産としての伝統的な役割に疑問を投げかけています。

Rising bond yields are reflecting growing concern about fiscal stability and inflation, leading some investors to question US Treasury’s traditional role as a safe-haven asset amid a turbulent macroeconomic backdrop.

債券利回りの上昇は、財政の安定性とインフレに関する懸念の高まりを反映しており、一部の投資家は、乱れたマクロ経済の背景の中で、安全な在庫資産としての財務省の伝統的な役割に疑問を呈します。

As US bond yields continue their ascent, reaching new highs in the past week, a paradoxical situation is unfolding. Rising yields are usually associated with a deteriorating macroeconomic outlook, which would normally favor Bitcoin (BTC) and see stock markets decline. However, both equities and Bitcoin have been surging amid a fragile global economic landscape.

米国の債券利回りが上昇を続け、先週、新しい高値に達すると、逆説的な状況が展開しています。通常、利回りの上昇は、マクロ経済の見通しの悪化に関連しており、通常はビットコイン（BTC）を支持し、株式市場が減少しています。しかし、株式とビットコインの両方が、脆弱な世界的な経済的景観の中で急上昇しています。

This divergence suggests that investors may be shifting away from the traditional playbook for navigating market cycles. When confidence in the system erodes, assets outside of it, such as stocks and Bitcoin, begin to perform well.

この相違は、投資家が市場サイクルをナビゲートするために従来のプレイブックから離れてシフトしている可能性があることを示唆しています。システムに対する信頼が侵食されると、株やビットコインなどの外側の資産がうまく機能し始めます。

Moreover, an increasing number of institutions are choosing Bitcoin over U.S. stocks. According to BofA data from earlier May, a net 38% of institutional investors were underweight U.S. equities, the lowest reading since May 2023.

さらに、ますます多くの機関が米国の株よりもビットコインを選択しています。 5月以前のBOFAのデータによると、機関投資家の純38％は、2023年5月以来の最低読書である米国の株式の低下でした。

Meanwhile, total inflows into spot Bitcoin ETFs continue to grow, with assets under management now exceeding $104 billion, a new all-time high, according to CoinGlass. This surge suggests that institutional capital is beginning to recognize Bitcoin not just for its strong performance but also as a neutral store of value, much like gold.

一方、Coinglassによると、スポットビットコインETFへの総流入は増加し続けており、管理下の資産は1,000億ドルを超えており、史上最高の1億4,000万ドルを超えています。この急増は、機関の資本が、その強力なパフォーマンスだけでなく、金のような価値の中立な貯蔵庫としてもビットコインを認識し始めていることを示唆しています。

In an era of escalating instability in fiat debt-based economies, Bitcoin is emerging as a credible alternative, offering a monetary system characterized by predictability and decentralization, especially when considering the U.S. government’s last remaining AAA credit rating was downgraded by Standard & Poor’s. Bitcoin is also not subject to the whims of politicians, presidents or parties.

フィアット債務ベースの経済における不安定性のエスカレートの時代において、ビットコインは信頼できる代替として浮上しており、特に米国政府の最後の残りのAAAクレジット格付けがStandard＆Poor'sによって格下げされたことを考慮すると、予測可能性と分散化を特徴とする金融システムを提供しています。ビットコインは、政治家、大統領、または当事者の気まぐれにも影響を与えません。

Bitcoin’s market cap is still significantly lower than gold’s $22 trillion or even the $5.5 trillion in base dollars (not including debt).

ビットコインの時価総額は、ゴールドの22兆ドルまたは5.5兆ドルの基本ドル（負債を除く）よりも依然として大幅に低いです。

Investors are turning away from Treasuries, which may indicate that the problems in the U.S. economy are becoming too large to ignore.

投資家は財務省から離れています。これは、米国経済の問題が無視できないほど大きくなっていることを示している可能性があります。

A troubling development is the rapid increase in 30-year bond yields, which reached 5.15% on May 22. This is the highest level since October 2023, and prior to that, a rate last seen in July 2007.

厄介な発展は、30年の債券利回りの急速な増加であり、5月22日に5.15％に達しました。これは2023年10月以来の最高レベルであり、それ以前は2007年7月に最後に見られたレートです。

The 10-year bond yield is now at 4.48%, the 5-year bond yield stands at 4% and the 2-year bond yield is at 3.92%. For the first time since October 2021, the U.S. 5-Year to 30-Year bond spread has also steepened to 1.00%. This suggests that markets are pricing in stronger growth, persistent inflation and a “higher for longer” interest rate environment.

10年の債券利回りは現在4.48％で、5年の債券利回りは4％、2年の債券利回りは3.92％です。 2021年10月以来初めて、米国の5年から30年の債券スプレッドも1.00％に急成長しました。これは、市場がより強力な成長、持続的なインフレ、および「より長い」金利環境で価格設定していることを示唆しています。

However, the rising interest rates are drastically increasing the cost of servicing the national debt, which has now surpassed $36.8 trillion. At these volumes, interest payments are expected to amount to $952 billion in 2025.

しかし、金利の上昇は、国家債務にサービスを提供するコストを大幅に増加させており、現在は36.8兆ドルを上回っています。これらのボリュームでは、2025年には利息の支払いが9億5,200万ドルになると予想されます。

Former U.S. President Donald Trump had mentioned on several occasions that lowering yields was among his top economic priorities. Nonetheless, this may prove far more difficult than he anticipates, as the two most reliable methods to achieve it both need to come from the U.S. Federal Reserve.

ドナルド・トランプ氏の元大統領は、利回りを下げることが彼の最優先事項の1つであると何度か述べていました。それにもかかわらず、これは彼が予想しているよりもはるかに困難であることが判明するかもしれません。それを達成するための2つの最も信頼できる方法は、両方とも米国連邦準備制度から来る必要があるからです。

Lowering interest rates would make newly issued bonds yield less, rendering existing higher-yielding bonds more attractive, ultimately pushing up their price and lowering their effective yield.

金利を引き下げると、新たに発行された債券の収益が少なくなり、既存の高利回り債券がより魅力的になり、最終的に価格を押し上げ、効果的な利回りを引き下げます。

Another way is through quantitative easing (QE), where the Fed would buy large amounts of bonds on the open market, thus increasing demand and lowering yields.

別の言い方は、定量的緩和（QE）を使用することです。ここでは、FRBが公開市場で大量の債券を購入し、需要を増やし、利回りを低下させることです。

The Federal Reserve is currently resisting both strategies and taking caution to avoid reigniting inflation, especially amid the ongoing tariff war. Even if Trump finds a legal or quasi-legal way to pressure Fed Chair Jerome Powell, it could backfire by eroding investor confidence and produce the opposite of the intended effect.

連邦準備制度は現在、特に進行中の関税戦争の中で、インフレの再燃を避けるために、戦略の両方に抵抗し、注意を払っています。トランプが、ジェローム・パウエル議長に圧力をかけるための法的または準法的方法を見つけたとしても、投資家の信頼を侵食し、意図した効果の反対を生み出すことで裏目に出る可能性があります。

Investors do not appreciate any political meddling with the foundations of the U.S. and global economy, and their confidence is already fragile. In times of instability, investors traditionally flock to government bonds as a safe haven.

投資家は、米国と世界経済の基礎に干渉している政治的干渉を評価しておらず、彼らの自信はすでに脆弱です。不安定な時期には、投資家は伝統的に安全な避難所として政府の債券に群がります。

But today, the opposite is happening. As investors are turning away from Treasuries, it suggests that the problems in the U.S. economy are becoming too large to ignore.

しかし、今日、反対が起こっています。投資家が財務省から離れているため、米国経済の問題は無視できないほど大きくなっていることを示唆しています。

World powers are largely focused on the macroeconomic outlook and how quickly the global economy can recover from the downturn. However, this narrative has largely focused on the threat of recession, while the broader macroeconomic trends are also important.

世界の力は、主にマクロ経済の見通しと、世界経済が景気後退からどれだけ速く回復できるかに焦点を当てています。しかし、この物語は主に不況の脅威に焦点を合わせていますが、より広いマクロ経済的傾向も重要です。

After a brief period of stability, the International Monetary Fund (IMF) has once again downgraded its outlook for global economic growth in 2024. According to the institution’s economists, the global economy is now expected to grow by 2.4% this year, down from the 2.7% growth rate predicted in April.

安定性の短い期間の後、国際通貨基金（IMF）は2024年に世界経済成長の見通しを再び格下げしました。機関の経済学者によると、今年は4月に予測された2.7％の成長率から世界経済が2.4％増加すると予想されています。

Moreover, the institution has also cut its outlook for 2025 to 3.0

さらに、機関は2025年の見通しも削減しました