ブレトンウッズ体制は死んだ、ビットコイン万歳

ウラジーミル・プーチン大統領は最近、「ブレトンウッズ体制は終わった」と宣言した。世界は代替手段を必要としており、ビットコインは明らかな選択肢であるようです。

Vladimir Putin recently stated that “the Bretton Woods system is dead”. The world needs an alternative, and Bitcoin appears to be an obvious choice.

ウラジーミル・プーチン大統領は最近、「ブレトンウッズ体制は終わった」と述べた。世界は代替手段を必要としており、ビットコインは明らかな選択肢であるようです。

Imperial Currency

帝国通貨

Monetary hegemony rarely lasts more than 100 years. The Florentine florin, which reigned supreme in the fourteenth century, was eventually dethroned by the Portuguese real. Then came the Spanish real, the Dutch florin, the French livre, the British pound, and finally the dollar.

通貨覇権が100年以上続くことはほとんどありません。 14世紀に最高位に君臨したフィレンツェのフロリンは、最終的にはポルトガルのレアルによって王位を奪われた。その後、スペインレアル、オランダフロリン、フランスリーブル、イギリスポンド、そして最後にドルが登場しました。

Here is a great infographic tracing the evolution of the share of different currencies in international foreign exchange reserves since 1900:

以下は、1900 年以降の国際外貨準備におけるさまざまな通貨のシェアの推移を追跡する素晴らしいインフォグラフィックです。

It was from the 1950s that the dollar definitively supplanted the British pound. The transfer of power took place at the Bretton Woods conference. The 40 allied nations agreed that the dollar would become the cornerstone of the international monetary system.

ドルがイギリスポンドに決定的に取って代わられたのは1950年代からでした。権力の移譲はブレトンウッズ会議で行われた。同盟40カ国はドルが国際通貨制度の基礎となることに同意した。

The United States was in a strong position as most of the world’s gold reserves were in Fort Knox (about 70%). The American war effort was not entirely free… In this regard, let us recall the famous declaration of President Truman two days after Hitler’s invasion of the Soviet Union:

世界の金埋蔵量のほとんど（約70％）がフォートノックスにあったため、米国は強い立場にあった。アメリカの戦争遂行は完全に無償ではなかった…この点に関して、ヒトラーのソ連侵攻の２日後のトルーマン大統領の有名な宣言を思い出してみましょう。

“If we see that Germany is winning, we must help Russia, and if Russia is winning, we must help Germany, and thus let them kill each other as much as possible, although I do not want to see Hitler victorious in any case.”

「もしドイツが勝っているとわかれば、我々はロシアを助けなければならないし、ロシアが勝っているのであれば、ドイツを助けなければならない。そうすることでできるだけドイツ同士が殺し合えるようにしなければならないが、いずれにせよヒトラーが勝利するのは見たくない。 」

In short… The dollar, the only currency freely convertible into gold, became the international reserve currency. It was decided that one ounce of gold would be worth 35 dollars and that all exchange rates would be fixed.

つまり…金と自由に交換できる唯一の通貨であるドルが国際基軸通貨となったのです。 1オンスの金は35ドルの価値があり、すべての為替レートは固定されることが決定されました。

This convertibility into gold was a way for the old continent to ensure that the United States would not finance their imports with the printing press. Until…

この金への兌換性は、旧大陸にとって、米国が印刷機の輸入に資金を提供しないようにするための方法でした。それまで…

1971

1971年

The Bretton Woods system collapsed in 1971 when President Richard Nixon suspended the conversion of the dollar into gold. Since then, exchange rates have “floated”.

ブレトンウッズ体制は、リチャード・ニクソン大統領がドルと金の兌換を停止した1971年に崩壊した。それ以来、為替レートは「変動」しています。

US Treasury Secretary John Connally had this famous saying to an angry European delegation: “The dollar is our currency, but it’s your problem”.

ジョン・コナリー米国財務長官は、怒る欧州代表団に対し、「ドルは我々の通貨だが、それはあなた方の問題だ」という有名な言葉を残した。

This decision was taken for two main reasons. The first is that European and Japanese exports became more competitive in the 1960s. This resulted in a decrease in the United States’ share of global production, which reduced the need for dollars. European countries therefore decided to drain the American gold stock, which would fall from 20,000 to 8,000 tons.

この決定は主に 2 つの理由から行われました。 1 つ目は、1960 年代にヨーロッパと日本の輸出の競争力が高まったことです。その結果、世界生産に占める米国のシェアが低下し、ドルの必要性が減少した。そこで欧州諸国は米国の金在庫を枯渇させることを決定し、その在庫は2万トンから8,000トンに減少することになる。

Secondly, Washington knew that the national oil peak reached in 1971 would significantly worsen its trade deficit. The price of a gallon of gasoline increased by 20% between 1964 and 1970.

第二に、ワシントンは、1971年に達した国家石油のピークが貿易赤字を大幅に悪化させることを知っていた。 1 ガロンのガソリンの価格は 1964 年から 1970 年の間に 20% 上昇しました。

It was then that Secretary of State Henry Kissinger orchestrated the greatest geopolitical coup of the United States: the petrodollar. Check out this article for a story of this fascinating history.

ヘンリー・キッシンジャー国務長官が米国最大の地政学的クーデター、オイルダラーを画策したのはその時だった。この興味深い歴史については、この記事をご覧ください。

The short story is that Saudi Arabia and other OPEC member nations were forced to sell their oil exclusively in dollars. So much so that despite the end of the Gold Standard, all industrialized nations had no choice but to keep their foreign exchange reserves in dollars.

簡単に言うと、サウジアラビアと他のOPEC加盟国は石油をもっぱらドルで販売することを余儀なくされたということだ。金本位制の終焉にもかかわらず、すべての先進国は外貨準備をドルで維持する以外に選択肢がなかったほどです。

Fifty years later, the US currency is once again at the center of geopolitical tensions. The Russian president reiterated this again last week.

50 年後、米国通貨は再び地政学的緊張の中心にあります。ロシア大統領は先週もこれを繰り返した。

Petrodollar, no!

オイルダラー、いいえ！

Vladimir Putin reiterated at the St. Petersburg International Economic Forum that the world needs a new international monetary system:

ウラジーミル・プーチン大統領は、サンクトペテルブルク国際経済フォーラムで、世界は新しい国際通貨制度を必要としていると繰り返し述べた。

“The Bretton Woods system, based on the gold standard, has long been dead. […] The United States abandoned it for the system enshrined in the Jamaica agreements that decoupled the dollar from gold,” he said.

「金本位制に基づくブレトンウッズ体制はとっくの昔に廃れています。 […]ドルを金から切り離すジャマイカ協定に定められた制度のために、米国はドルを放棄した」と彼は語った。

“In fact, what is the basis of this Jamaican system that still exists today? Trust in the American economy. In the current global financial system, there is no other guarantee, so to speak, than trust in the American economy.”

「実際、今日も存在するこのジャマイカの制度の基礎は何でしょうか？アメリカ経済を信頼してください。現在の世界金融システムでは、いわばアメリカ経済への信頼以外に保証はありません。」

The problem is that Americans benefit greatly from the end of the Gold Standard. For the Russian tsar, “public data shows that the United States owes about $54 trillion to the rest of the world”. This figure probably represents the cumulative external deficit of the United States.

問題は、アメリカ人が金本位制の終焉によって大きな恩恵を受けていることだ。ロシア皇帝にとって、「公開データによると、米国は世界の他の国々に対して約54兆ドルの借金を抱えている」という。この数字はおそらく米国の累積対外赤字を表していると思われる。

The existence of this massive external deficit is due to central banks holding several trillion dollars in reserve in the form of Treasury bonds (public debt). These are as many dollars that are not converted into other currencies and that artificially support the dollar’s value. And this, despite a chronically deficient trade balance. Only the United States benefits from such a privilege.

この巨額の対外赤字の存在は、中央銀行が財務省債（公的債務）の形で数兆ドルの外貨準備を保有しているためです。これらは、他の通貨に変換されず、ドルの価値を人為的にサポートするのと同じくらい多くのドルです。貿易収支が慢性的に不足しているにもかかわらず、これが実現した。このような特権の恩恵を受けるのは米国だけです。

Not only do the United States benefit from the system, but they abuse it (disconnecting entire countries from the SWIFT network, freezing foreign exchange reserves, etc). Between the militarization of the dollar and defaults (“freezing”), it is not surprising to see the BRICS making dedollarization a priority.

米国はこのシステムから利益を得ているだけでなく、それを悪用しています（国全体をSWIFTネットワークから切り離し、外貨準備を凍結するなど）。ドルの軍事化とデフォルト（「凍結」）の間で、BRICSが脱ドル化を優先事項とするのは驚くべきことではない。

From this point of view, the war in Ukraine can easily be perceived as an attempt to destabilize Russia in order to slow down the dedollarization of which Moscow is the

この観点からすると、ウクライナ戦争は、モスクワが主導する脱ドル化を遅らせるために、ロシアを不安定化させようとする試みとして容易に認識されるだろう。