ビットコイン利回り: ボラティリティ管理と制度的導入の新時代

ビットコイン (BTC) の最も魅力的な特徴の 1 つはそのボラティリティですが、これが最も恐ろしい側面でもあります。このボラティリティを管理することが重要であり、ネイティブのビットコイン利回りはこれを達成するのに役立ちます。

Bitcoin’s volatility is a double-edged sword. It can lead to high returns, but it can also make an asset more risky. This volatility is one of the main reasons why institutional investors have not allocated more to Bitcoin.

ビットコインのボラティリティは諸刃の剣です。それは高い収益につながる可能性がありますが、資産のリスクを高める可能性もあります。このボラティリティは、機関投資家がビットコインへの投資を増やさない主な理由の1つです。

A Fidelity survey found that volatility was the top barrier to entry for institutional investors. This makes sense, as large swings in price, in either direction, render an asset highly volatile and thus riskier. Volatility also makes prices less predictable.

フィデリティの調査によると、ボラティリティが機関投資家にとって最大の参入障壁となっている。価格がどちらの方向に大きく変動しても、資産の変動が大きくなりリスクが高まるため、これは当然のことです。ボラティリティも価格の予測を難しくします。

On the other hand, we have periods between broader bull and bear trends, like we are experiencing right now, that make volatility unbearable. But as Bitcoin matures, its volatility is shrinking each cycle.

一方で、現在私たちが経験しているように、より広範な強気トレンドと弱気トレンドの間には、ボラティリティが耐え難いものとなる期間があります。しかし、ビットコインが成熟するにつれて、そのボラティリティはサイクルごとに縮小しています。

The approval of spot Bitcoin exchange-traded funds has the asset’s volatility hitting its 2024 peak at 40%, far lower than 2021’s 106% record highs. While it’s too early to say if this is the new normal, the lower volatility means we won’t be seeing a high percentage of gains going forward.

スポットビットコイン上場投資信託の承認により、同資産のボラティリティは2024年のピークとなる40％に達し、2021年の過去最高値106％よりもはるかに低い。これが新しい常態かどうかを判断するのは時期尚早ですが、ボラティリティが低いということは、今後高い割合の利益が見られないことを意味します。

Bitcoin yields to the rescue

ビットコインが救いの手を差し伸べる

In a highly volatile market like crypto, Bitcoin yield gives the opportunity to earn consistent and stable returns, hedging some of the price volatility. This steady stream of passive income can be earned without needing to sell BTC. In this way, a BTC holder can finally put their asset, which has been sitting idle for years, to good use.

暗号通貨のような非常に不安定な市場では、ビットコインの利回りにより、価格変動の一部をヘッジしながら、一貫した安定した収益を得る機会が得られます。この安定した不労所得の流れは、BTC を売却することなく得ることができます。このようにして、BTC 保有者は、長年眠っていた資産を最終的に有効に活用できるようになります。

Having access to yield-generating opportunities further promotes broader acceptance and use of Bitcoin, especially among institutional investors who are always looking for yield strategies.

利回りを生み出す機会にアクセスできることで、特に利回り戦略を常に模索している機関投資家の間で、ビットコインの幅広い受け入れと使用がさらに促進されます。

Even short-term holders may get inclined to HODL their BTC for a longer time period if they have an opportunity to increase their investment over time as they get to benefit from both price increases and a constant supply of income. This, in turn, can reduce market selling pressure, and as demand increases for yield-generating assets, it can further help the asset enjoy a more positive price performance.

短期保有者であっても、価格上昇と継続的な収入の両方の恩恵を受けて、長期的に投資を増やす機会があれば、BTC を長期間 HODL する傾向にあるかもしれません。これにより、市場の売り圧力が軽減され、利回りを生み出す資産に対する需要が高まるため、資産の価格パフォーマンスがさらに向上する可能性があります。

There’s clearly a strong case for Bitcoin yield but where is this yield exactly coming from?

ビットコインの利回りには明らかに有力な根拠がありますが、この利回りは正確にどこから来ているのでしょうか?

The growth of DeFi on Bitcoin

ビットコインにおける DeFi の成長

So, in the Bitcoin realm, there hasn’t really been any development to expand the ecosystem, with the trillion-dollar crypto asset only being utilized as a passive store of value. But now, times have changed, and both developers and users want to have fun and do exciting things with Bitcoin. This has led to a new wave of development on Bitcoin, which has given rise to BTC DeFi.

したがって、ビットコインの領域では、エコシステムを拡大するための開発は実際には行われておらず、数兆ドルの暗号資産は受動的な価値の保存手段としてのみ利用されています。しかし今では時代が変わり、開発者もユーザーもビットコインを使って楽しみ、エキサイティングなことをしたいと考えています。これがビットコイン開発の新たな波につながり、BTC DeFiが誕生しました。

The growth of decentralized finance on Bitcoin has resulted in varied sources of Bitcoin yields.

ビットコインにおける分散型金融の成長により、さまざまなビットコイン収益源が生まれました。

These yield sources include Bitcoin layer-2 solutions that enable BTC holders to enjoy staking rewards, which are determined by market dynamics. Babylon is another Bitcoin staking protocol built on Cosmos that allows BTC holders to stake their Bitcoin on PoS chains without giving up the custody of their assets.

これらの収益源には、BTC 保有者が市場力学によって決定されるステーキング報酬を享受できるようにするビットコイン レイヤー 2 ソリューションが含まれます。 Babylon は、Cosmos 上に構築されたもう 1 つのビットコイン ステーキング プロトコルで、BTC 保有者が資産の管理を放棄することなく PoS チェーンにビットコインをステーキングできるようにします。

We at pSTAKE Finance also offer Bitcoin liquid staking, for which we have collaborated with Babylon to offer boosted yields. While we are starting with Babylon to provide the primary source of liquid staking yields, which is generated through economic security, we will eventually introduce yBTC as well as multiple avenues for yield to offer a diverse range of earning opportunities.

私たちpSTAKE Financeではビットコインのリキッドステーキングも提供しており、バビロンと協力して利回りを高めています。私たちは経済安全保障を通じて生成される流動的なステーキング利回りの主な供給源を提供するためにバビロンから始めていますが、最終的にはyBTCと、多様な収益機会を提供するための複数の利回り手段を導入する予定です。

All these different solutions not only enable BTC holders to earn yields but also offer Bitcoin miners an additional source of revenue. On top of that, Bitcoin’s decade and a half long resilience and trillion-dollar security can be utilized to secure other chains.

これらのさまざまなソリューションはすべて、BTC 保有者が収益を得ることができるだけでなく、ビットコイン マイナーに追加の収入源を提供します。それに加えて、ビットコインの 10 年半にわたる回復力と数兆ドル規模のセキュリティを利用して、他のチェーンを保護することもできます。

In the future, Bitcoin yields, which are determined by the market instead of a central bank, may even be used to set the base rate of return for crypto markets, much like how US T-bills are used to set a base rate of return for financial markets.

将来的には、中央銀行ではなく市場によって決定されるビットコインの利回りが、米国の国庫短期証券を使用して基本収益率を設定するのと同じように、暗号通貨市場の基本収益率を設定するために使用される可能性さえあります。金融市場向け。

So, the yield has far greater and broader implications that go beyond Bitcoin holders and the ecosystem. All this activity and investment into enabling native yield generation on Bitcoin can also lead to a resurgence of DeFi, which took a bigger hit during the 2022 bear market compared to the rest of the industry. Moreover, Bitcoin, which is a distributed, battle-tested, and censorship-resistance peer-to-peer network, can lay the foundation for a robust DeFi sector. With Bitcoin being the most accessible and universal asset class that has a capped supply and can’t be printed endlessly, all this innovation can finally lead to the truest version of DeFi.

したがって、利回りはビットコイン保有者やエコシステムを超えて、はるかに大きく幅広い影響を及ぼします。ビットコインでのネイティブ利回り生成を可能にするためのこうしたすべての活動と投資は、2022年の弱気市場で他の業界に比べて大きな打撃を受けたDeFiの復活にもつながる可能性がある。さらに、ビットコインは、分散型で、厳しい試験が行われ、検閲に耐性のあるピアツーピアネットワークであり、堅牢な DeFi セクターの基盤を築くことができます。ビットコインは供給量に上限があり、無限に印刷できない最もアクセスしやすい普遍的な資産クラスであるため、このすべてのイノベーションは最終的に真のバージョンのDeFiにつながる可能性があります。

Now, to conclude, we are clearly at the beginning of a stellar journey, but for this to become a reality, we need to focus on continued development and innovation in order to build a better future for our financial and economic systems.

さて、結論として、私たちは明らかに素晴らしい旅の始まりにいますが、これを現実にするためには、金融経済システムのより良い未来を構築するために継続的な開発と革新に焦点を当てる必要があります。

Mikhil Pandey is the co-founder and chief strategy officer of Persistence. Founded in 2019, Persistence is a purpose-built layer-1 on a mission to maximize yield and security through liquid staking and restaking, building at the forefront of the proof-of-stake landscape. Persistence Labs has multiple products in its ecosystem, including pSTAKE Finance, Dexter, and more.

Mikhil Pandey は、Persistence の共同創設者兼最高戦略責任者です。 2019 年に設立された Persistence は、リキッド ステーキングとリステーキングを通じて収益とセキュリティを最大化するという使命を帯びた専用のレイヤー 1 で、プルーフ オブ ステーク環境の最前線に構築されています。 Persistence Labs のエコシステムには、pSTAKE Finance、Dexter などを含む複数の製品があります。