Rendements Bitcoin : une nouvelle ère de gestion de la volatilité et d’adoption institutionnelle

L’une des caractéristiques les plus attrayantes du Bitcoin (BTC) est sa volatilité, qui est également son aspect le plus intimidant. La gestion de cette volatilité est essentielle, et les rendements natifs du Bitcoin peuvent aider à y parvenir.

Bitcoin’s volatility is a double-edged sword. It can lead to high returns, but it can also make an asset more risky. This volatility is one of the main reasons why institutional investors have not allocated more to Bitcoin.

La volatilité du Bitcoin est une arme à double tranchant. Cela peut conduire à des rendements élevés, mais cela peut également rendre un actif plus risqué. Cette volatilité est l’une des principales raisons pour lesquelles les investisseurs institutionnels n’ont pas alloué davantage au Bitcoin.

A Fidelity survey found that volatility was the top barrier to entry for institutional investors. This makes sense, as large swings in price, in either direction, render an asset highly volatile and thus riskier. Volatility also makes prices less predictable.

Une enquête de Fidelity a révélé que la volatilité était le principal obstacle à l'entrée pour les investisseurs institutionnels. Cela est logique, car de fortes fluctuations des prix, dans les deux sens, rendent un actif très volatil et donc plus risqué. La volatilité rend également les prix moins prévisibles.

On the other hand, we have periods between broader bull and bear trends, like we are experiencing right now, that make volatility unbearable. But as Bitcoin matures, its volatility is shrinking each cycle.

D’un autre côté, nous avons des périodes entre des tendances haussières et baissières plus larges, comme nous le vivons actuellement, qui rendent la volatilité insupportable. Mais à mesure que Bitcoin mûrit, sa volatilité diminue à chaque cycle.

The approval of spot Bitcoin exchange-traded funds has the asset’s volatility hitting its 2024 peak at 40%, far lower than 2021’s 106% record highs. While it’s too early to say if this is the new normal, the lower volatility means we won’t be seeing a high percentage of gains going forward.

L'approbation des fonds négociés en bourse au comptant Bitcoin a permis à la volatilité de l'actif d'atteindre son sommet de 2024 à 40 %, bien inférieur aux records de 106 % de 2021. Bien qu'il soit trop tôt pour dire s'il s'agit de la nouvelle norme, la moindre volatilité signifie que nous ne verrons pas un pourcentage élevé de gains à l'avenir.

Bitcoin yields to the rescue

Bitcoin cède à la rescousse

In a highly volatile market like crypto, Bitcoin yield gives the opportunity to earn consistent and stable returns, hedging some of the price volatility. This steady stream of passive income can be earned without needing to sell BTC. In this way, a BTC holder can finally put their asset, which has been sitting idle for years, to good use.

Dans un marché très volatil comme celui des cryptomonnaies, le rendement du Bitcoin offre la possibilité d’obtenir des rendements constants et stables, couvrant ainsi une partie de la volatilité des prix. Ce flux constant de revenus passifs peut être gagné sans avoir besoin de vendre du BTC. De cette façon, un détenteur de BTC peut enfin faire bon usage de son actif, resté inutilisé pendant des années.

Having access to yield-generating opportunities further promotes broader acceptance and use of Bitcoin, especially among institutional investors who are always looking for yield strategies.

L’accès à des opportunités génératrices de rendement favorise en outre une acceptation et une utilisation plus larges du Bitcoin, en particulier parmi les investisseurs institutionnels qui sont toujours à la recherche de stratégies de rendement.

Even short-term holders may get inclined to HODL their BTC for a longer time period if they have an opportunity to increase their investment over time as they get to benefit from both price increases and a constant supply of income. This, in turn, can reduce market selling pressure, and as demand increases for yield-generating assets, it can further help the asset enjoy a more positive price performance.

Même les détenteurs à court terme peuvent être enclins à HODL leur BTC pendant une période plus longue s'ils ont la possibilité d'augmenter leur investissement au fil du temps, car ils bénéficient à la fois d'augmentations de prix et d'un apport constant de revenus. Ceci, à son tour, peut réduire la pression à la vente sur le marché et, à mesure que la demande augmente pour les actifs générateurs de rendement, cela peut aider davantage l'actif à bénéficier d'une évolution de prix plus positive.

There’s clearly a strong case for Bitcoin yield but where is this yield exactly coming from?

Il existe clairement de solides arguments en faveur du rendement du Bitcoin, mais d’où vient exactement ce rendement ?

The growth of DeFi on Bitcoin

La croissance de DeFi sur Bitcoin

So, in the Bitcoin realm, there hasn’t really been any development to expand the ecosystem, with the trillion-dollar crypto asset only being utilized as a passive store of value. But now, times have changed, and both developers and users want to have fun and do exciting things with Bitcoin. This has led to a new wave of development on Bitcoin, which has given rise to BTC DeFi.

Ainsi, dans le domaine Bitcoin, il n’y a pas vraiment eu de développement pour étendre l’écosystème, l’actif cryptographique d’un billion de dollars n’étant utilisé que comme réserve de valeur passive. Mais aujourd’hui, les temps ont changé et les développeurs comme les utilisateurs veulent s’amuser et faire des choses passionnantes avec Bitcoin. Cela a conduit à une nouvelle vague de développement sur Bitcoin, qui a donné naissance à BTC DeFi.

The growth of decentralized finance on Bitcoin has resulted in varied sources of Bitcoin yields.

La croissance de la finance décentralisée sur Bitcoin a donné naissance à diverses sources de rendements Bitcoin.

These yield sources include Bitcoin layer-2 solutions that enable BTC holders to enjoy staking rewards, which are determined by market dynamics. Babylon is another Bitcoin staking protocol built on Cosmos that allows BTC holders to stake their Bitcoin on PoS chains without giving up the custody of their assets.

Ces sources de rendement incluent des solutions Bitcoin de couche 2 qui permettent aux détenteurs de BTC de bénéficier de récompenses de mise, qui sont déterminées par la dynamique du marché. Babylon est un autre protocole de jalonnement Bitcoin construit sur Cosmos qui permet aux détenteurs de BTC de miser leurs Bitcoins sur des chaînes PoS sans renoncer à la garde de leurs actifs.

We at pSTAKE Finance also offer Bitcoin liquid staking, for which we have collaborated with Babylon to offer boosted yields. While we are starting with Babylon to provide the primary source of liquid staking yields, which is generated through economic security, we will eventually introduce yBTC as well as multiple avenues for yield to offer a diverse range of earning opportunities.

Chez pSTAKE Finance, nous proposons également le staking liquide Bitcoin, pour lequel nous avons collaboré avec Babylon pour offrir des rendements améliorés. Alors que nous commençons par Babylon pour fournir la principale source de rendements de jalonnement liquide, générés par la sécurité économique, nous finirons par introduire le yBTC ainsi que de multiples voies de rendement pour offrir une gamme diversifiée d'opportunités de gains.

All these different solutions not only enable BTC holders to earn yields but also offer Bitcoin miners an additional source of revenue. On top of that, Bitcoin’s decade and a half long resilience and trillion-dollar security can be utilized to secure other chains.

Toutes ces différentes solutions permettent non seulement aux détenteurs de BTC de gagner des rendements, mais offrent également aux mineurs de Bitcoin une source de revenus supplémentaire. En plus de cela, la résilience de Bitcoin depuis une décennie et demie et sa sécurité de plusieurs milliards de dollars peuvent être utilisées pour sécuriser d'autres chaînes.

In the future, Bitcoin yields, which are determined by the market instead of a central bank, may even be used to set the base rate of return for crypto markets, much like how US T-bills are used to set a base rate of return for financial markets.

À l'avenir, les rendements du Bitcoin, qui sont déterminés par le marché plutôt que par la banque centrale, pourraient même être utilisés pour fixer le taux de rendement de base des marchés de cryptographie, un peu comme la façon dont les bons du Trésor américains sont utilisés pour fixer un taux de rendement de base. pour les marchés financiers.

So, the yield has far greater and broader implications that go beyond Bitcoin holders and the ecosystem. All this activity and investment into enabling native yield generation on Bitcoin can also lead to a resurgence of DeFi, which took a bigger hit during the 2022 bear market compared to the rest of the industry. Moreover, Bitcoin, which is a distributed, battle-tested, and censorship-resistance peer-to-peer network, can lay the foundation for a robust DeFi sector. With Bitcoin being the most accessible and universal asset class that has a capped supply and can’t be printed endlessly, all this innovation can finally lead to the truest version of DeFi.

Ainsi, le rendement a des implications bien plus importantes et plus larges qui vont au-delà des détenteurs de Bitcoin et de l’écosystème. Toutes ces activités et investissements visant à permettre la génération de rendement natif sur Bitcoin peuvent également conduire à une résurgence de DeFi, qui a été plus durement touchée lors du marché baissier de 2022 par rapport au reste du secteur. De plus, Bitcoin, qui est un réseau peer-to-peer distribué, éprouvé et résistant à la censure, peut jeter les bases d'un secteur DeFi robuste. Le Bitcoin étant la classe d'actifs la plus accessible et la plus universelle, dont l'offre est plafonnée et ne peut pas être imprimée à l'infini, toute cette innovation peut enfin conduire à la version la plus authentique de DeFi.

Now, to conclude, we are clearly at the beginning of a stellar journey, but for this to become a reality, we need to focus on continued development and innovation in order to build a better future for our financial and economic systems.

En conclusion, nous sommes clairement au début d’un voyage stellaire, mais pour que cela devienne une réalité, nous devons nous concentrer sur le développement et l’innovation continus afin de construire un avenir meilleur pour nos systèmes financiers et économiques.

Mikhil Pandey is the co-founder and chief strategy officer of Persistence. Founded in 2019, Persistence is a purpose-built layer-1 on a mission to maximize yield and security through liquid staking and restaking, building at the forefront of the proof-of-stake landscape. Persistence Labs has multiple products in its ecosystem, including pSTAKE Finance, Dexter, and more.

Mikhil Pandey est le co-fondateur et directeur de la stratégie de Persistence. Fondée en 2019, Persistence est une couche 1 spécialement conçue dont la mission est de maximiser le rendement et la sécurité grâce au jalonnement et au re-jalonnement liquides, en se plaçant à l'avant-garde du paysage de la preuve de participation. Persistence Labs propose plusieurs produits dans son écosystème, notamment pSTAKE Finance, Dexter, etc.