ビットコイン建玉傾向は投機家が戻ってきたことを示唆

データによると、取引所のビットコイン建玉は上昇傾向にある一方、最近ファンディングレートがマイナスに転じています。

Bitcoin’s price has been struggling to gain any bullish momentum over the last few days. The cryptocurrency had managed to climb back above the $61,000 level yesterday, but it seems to have lost this support once more. At the time of writing, BTC’s price is trading around $59,800, down 0.5% over the past 24 hours.

ビットコイン価格はここ数日間、強気の勢いを得るのに苦労している。昨日、暗号通貨はなんとか61,000ドルのレベルを超えて上昇しましたが、このサポートを再び失ったようです。本稿執筆時点で、BTCの価格は過去24時間で0.5％下落し、5万9800ドル付近で取引されている。

In the past week, the coin has shown some promising strength as it recovered from lows of $58,000. However, further gains have been capped at the $61,000 to $62,000 resistance zone, which had led to a consolidation within a narrow range.

過去 1 週間で、このコインは 58,000 ドルの安値から回復し、有望な強さを示しました。しかし、さらなる上昇は61,000ドルから62,000ドルのレジスタンスゾーンに制限されており、狭いレンジ内での値固めにつながった。

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Now, as Bitcoin’s price action stalls within this consolidation, key on-chain metrics may provide some insight into the next directional bias for the asset. One such metric is the Open Interest.

現在、ビットコインの価格動向がこの統合の中で失速しているため、主要なオンチェーン指標が、資産の次の方向性の偏りについての洞察を提供する可能性があります。そのような指標の 1 つが建玉です。

Bitcoin Open Interest Shows New Speculative Activity

ビットコインの建玉は新たな投機活動を示す

The Open Interest is an indicator that points towards the total number of derivatives contracts, whether short or long positions, that are currently open on all exchanges.

建玉は、すべての取引所で現在オープンしているデリバティブ契約の総数（ショートポジションかロングポジションかを問わず）を示す指標です。

When the value of this metric goes up, it means that investors are opening up fresh positions on the market right now. As new positions generally come with an increase in the overall leverage present in the sector, this kind of trend can lead to higher volatility for the asset.

この指標の値が上昇すると、投資家が現在市場で新たなポジションをオープンしていることを意味します。一般に新規ポジションはセクター全体のレバレッジの増加に伴って発生するため、この種の傾向は資産のボラティリティの上昇につながる可能性があります。

On the other hand, the indicator’s value observing a decline implies investors either are closing up positions of their own volition or are getting liquidated by their platform. The coin’s price may become more stable following this trend.

一方、指標の値が下落している場合は、投資家が自らの意思でポジションを決済しているか、プラットフォームによって清算されているかのどちらかを意味します。この傾向に従って、コインの価格はより安定する可能性があります。

Now, here is a chart that shows the trend in the Bitcoin Open Interest over the past few days:

さて、ここ数日間のビットコイン建玉の傾向を示すチャートは次のとおりです。

Bitcoin Open Interest had taken a hit earlier in this downtrend (from the graph). As BTC price fell towards the $58,000 level, a large amount of long positions were liquidated. After observing some sideways movement, the metric has been on its way back up again, suggesting investors have been opening new positions. This speculative activity can naturally lead to more volatility for the asset.

ビットコイン建玉は、この下降トレンドの早い段階で打撃を受けていました（グラフより）。 BTC価格が58,000ドルの水準に向けて下落すると、大量のロングポジションが清算された。若干の横ばいの動きが観察された後、指標は再び上昇傾向にあり、投資家が新しいポジションをオープンしていることを示唆しています。この投機的な活動は当然、資産のボラティリティを高める可能性があります。

In theory, such volatility can take the asset in either direction, but depending on the composition of the positions present on the derivatives market, one direction may be more probable than the other.

理論的には、このようなボラティリティは資産をどちらの方向にも導く可能性がありますが、デリバティブ市場に存在するポジションの構成によっては、一方の方向が他方の方向よりも可能性が高い場合があります。

The indicator that sheds light on the structure of the sector is the second metric of interest here: the Funding Rate. This indicator basically keeps track of the amount of periodic fee that traders on the derivatives market are exchanging between each other.

セクターの構造を明らかにする指標は、ここで注目する 2 番目の指標である資金調達率です。この指標は基本的に、デリバティブ市場のトレーダーが相互に交換する定期手数料の額を追跡します。

Bitcoin Funding Rate Is Negative, Suggesting Short Positions

ビットコインの資金調達率はマイナスでショートポジションを示唆

From the chart, it’s visible that the Bitcoin Funding Rate has been negative during this recent Open Interest increase. When the metric has a negative value, it means the short holders are paying a premium to the longs in order to hold onto their positions, so the new positions that have appeared in the sector recently would be short ones.

チャートから、最近の建玉増加中にビットコインの資金調達率がマイナスになっていることがわかります。この指標がマイナスの値を示す場合、ショート保有者がポジションを保持するためにロング保有者に対してプレミアムを支払っていることを意味するため、最近このセクターに出現した新しいポジションはショートのものとなります。

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Because of the short-heavy market, it’s more likely that these investors betting on a bearish outcome get caught up in a mass liquidation event, thus taking Bitcoin is a more bullish direction. It only remains to be seen, though, as to how BTC’s price action would play out in the coming days.

ショートヘビー市場のため、弱気の結果に賭けているこれらの投資家は大量清算イベントに巻き込まれる可能性が高いため、ビットコインを手に入れることはより強気な方向です。ただし、今後数日間でBTCの価格動向がどのように展開するかはまだわかりません。