La tendance des intérêts ouverts sur Bitcoin suggère que les spéculateurs sont de retour

Les données montrent que l'intérêt ouvert du Bitcoin sur les bourses a augmenté tandis que le taux de financement est récemment devenu négatif.

Bitcoin’s price has been struggling to gain any bullish momentum over the last few days. The cryptocurrency had managed to climb back above the $61,000 level yesterday, but it seems to have lost this support once more. At the time of writing, BTC’s price is trading around $59,800, down 0.5% over the past 24 hours.

Le prix du Bitcoin a eu du mal à prendre une dynamique haussière au cours des derniers jours. La crypto-monnaie a réussi à remonter au-dessus du niveau de 61 000 $ hier, mais elle semble avoir encore une fois perdu ce support. Au moment de la rédaction de cet article, le prix du BTC s'échange autour de 59 800 $, en baisse de 0,5 % au cours des dernières 24 heures.

In the past week, the coin has shown some promising strength as it recovered from lows of $58,000. However, further gains have been capped at the $61,000 to $62,000 resistance zone, which had led to a consolidation within a narrow range.

Au cours de la semaine dernière, la pièce a montré une force prometteuse en se remettant d'un minimum de 58 000 $. Cependant, les gains supplémentaires ont été plafonnés dans la zone de résistance de 61 000 à 62 000 dollars, ce qui a conduit à une consolidation dans une fourchette étroite.

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Now, as Bitcoin’s price action stalls within this consolidation, key on-chain metrics may provide some insight into the next directional bias for the asset. One such metric is the Open Interest.

Aujourd'hui, alors que l'action des prix du Bitcoin stagne dans cette consolidation, les indicateurs clés de la chaîne peuvent fournir un aperçu du prochain biais directionnel de l'actif. L’une de ces mesures est l’intérêt ouvert.

Bitcoin Open Interest Shows New Speculative Activity

Bitcoin Open Interest montre une nouvelle activité spéculative

The Open Interest is an indicator that points towards the total number of derivatives contracts, whether short or long positions, that are currently open on all exchanges.

L'Open Interest est un indicateur qui indique le nombre total de contrats dérivés, qu'il s'agisse de positions courtes ou longues, actuellement ouverts sur toutes les bourses.

When the value of this metric goes up, it means that investors are opening up fresh positions on the market right now. As new positions generally come with an increase in the overall leverage present in the sector, this kind of trend can lead to higher volatility for the asset.

Lorsque la valeur de cette mesure augmente, cela signifie que les investisseurs ouvrent actuellement de nouvelles positions sur le marché. Étant donné que les nouvelles positions s’accompagnent généralement d’une augmentation de l’effet de levier global présent dans le secteur, ce type de tendance peut conduire à une plus grande volatilité de l’actif.

On the other hand, the indicator’s value observing a decline implies investors either are closing up positions of their own volition or are getting liquidated by their platform. The coin’s price may become more stable following this trend.

D'un autre côté, la valeur de l'indicateur observant une baisse implique que les investisseurs clôturent leurs positions de leur propre gré ou sont liquidés par leur plateforme. Le prix de la pièce pourrait devenir plus stable suite à cette tendance.

Now, here is a chart that shows the trend in the Bitcoin Open Interest over the past few days:

Voici maintenant un graphique qui montre la tendance de l’Open Interest Bitcoin au cours des derniers jours :

Bitcoin Open Interest had taken a hit earlier in this downtrend (from the graph). As BTC price fell towards the $58,000 level, a large amount of long positions were liquidated. After observing some sideways movement, the metric has been on its way back up again, suggesting investors have been opening new positions. This speculative activity can naturally lead to more volatility for the asset.

Bitcoin Open Interest avait été touché plus tôt dans cette tendance à la baisse (d'après le graphique). Alors que le prix du BTC tombait jusqu'au niveau de 58 000 $, un grand nombre de positions longues ont été liquidées. Après avoir observé un certain mouvement latéral, l'indicateur est de nouveau en hausse, suggérant que les investisseurs ont ouvert de nouvelles positions. Cette activité spéculative peut naturellement conduire à une plus grande volatilité de l'actif.

In theory, such volatility can take the asset in either direction, but depending on the composition of the positions present on the derivatives market, one direction may be more probable than the other.

En théorie, une telle volatilité peut faire évoluer l'actif dans un sens ou dans l'autre, mais en fonction de la composition des positions présentes sur le marché des produits dérivés, une direction peut être plus probable que l'autre.

The indicator that sheds light on the structure of the sector is the second metric of interest here: the Funding Rate. This indicator basically keeps track of the amount of periodic fee that traders on the derivatives market are exchanging between each other.

L’indicateur qui éclaire la structure du secteur est la deuxième mesure qui nous intéresse ici : le taux de financement. Cet indicateur permet essentiellement de suivre le montant des frais périodiques que les traders sur le marché des produits dérivés échangent entre eux.

Bitcoin Funding Rate Is Negative, Suggesting Short Positions

Le taux de financement Bitcoin est négatif, suggérant des positions courtes

From the chart, it’s visible that the Bitcoin Funding Rate has been negative during this recent Open Interest increase. When the metric has a negative value, it means the short holders are paying a premium to the longs in order to hold onto their positions, so the new positions that have appeared in the sector recently would be short ones.

D'après le graphique, il est visible que le taux de financement Bitcoin a été négatif lors de cette récente augmentation de l'intérêt ouvert. Lorsque la mesure a une valeur négative, cela signifie que les détenteurs de positions courtes paient une prime sur les positions longues afin de conserver leurs positions, de sorte que les nouvelles positions apparues récemment dans le secteur seraient des positions courtes.

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Because of the short-heavy market, it’s more likely that these investors betting on a bearish outcome get caught up in a mass liquidation event, thus taking Bitcoin is a more bullish direction. It only remains to be seen, though, as to how BTC’s price action would play out in the coming days.

En raison du marché à découvert, il est plus probable que ces investisseurs pariant sur un résultat baissier soient pris dans un événement de liquidation massive, prenant ainsi Bitcoin dans une direction plus haussière. Il reste cependant à voir comment l'évolution des prix de BTC se déroulera dans les prochains jours.