STH-MVRV比率が1.0を下回るとビットコイン短期保有者が降伏

8月5日、ビットコインは突然の急落で5万ドルを下回り、仮想通貨市場で多くのポジションが清算された。この突然の急落は、滝のように流れ込みました。

Bitcoin’s downturn earlier in the month, which saw the pioneer cryptocurrency’s price briefly crash below $50,000, was largely driven by an overreaction from short-term holders, a recent report has shown.

先駆的な仮想通貨の価格が一時5万ドルを下回った今月初めのビットコインの下落は、主に短期保有者の過剰反応によって引き起こされたことが最近のレポートで明らかになった。

According to the report from Glassnode, a leading blockchain analysis and intelligence firm, short-term holders were quick to capitulate and liquidate their positions in the face of the initial market dip. This trend, the report said, played a significant role in amplifying the downturn.

主要なブロックチェーン分析およびインテリジェンス企業であるグラスノードのレポートによると、短期保有者は最初の市場の下落に直面してすぐに降伏し、ポジションを清算しました。報告書は、この傾向が景気低迷を拡大する上で重要な役割を果たしたと述べた。

Short-term holders are typically defined as those investors who hold onto their cryptocurrency assets for a relatively brief period, often around a month or so. As such, they are quickly prone to capitulating during periods of price corrections. This trend has particularly been evident in the latest Bitcoin price correction/consolidation, which has lasted far longer than many investors expected.

短期保有者は通常、比較的短期間、多くの場合 1 か月程度、暗号通貨資産を保有する投資家として定義されます。そのため、価格調整の時期にはすぐに降伏する傾向があります。この傾向は、多くの投資家の予想よりもはるかに長く続いた最新のビットコイン価格の調整/統合で特に顕著です。

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As highlighted in Glassnode’s latest on-chain report, a key metric that took a hit was the STH-MVRV (Market Value to Realized Value) ratio, which fell below the critical equilibrium value of 1.0.

Glassnode の最新のオンチェーン レポートで強調されているように、打撃を受けた重要な指標は STH-MVRV (市場価値対実現価値) 比率であり、臨界均衡値の 1.0 を下回りました。

When the STH-MVRV ratio dips below 1.0, it suggests that, on average, new investors are holding their Bitcoin at a loss rather than a profit. These unrealized losses, often referred to as paper losses, occur when the market value of an asset is lower than the price at which it was acquired, but the asset has not yet been sold. This is different from realized losses, which arise from completed trades.

STH-MVRV 比率が 1.0 を下回ると、平均して新規投資家がビットコインを利益ではなく損失で保有していることを示唆します。これらの未実現損失は、紙損失と呼ばれることが多く、資産の市場価値が取得価格よりも低いにもかかわらず、その資産がまだ売却されていない場合に発生します。これは、完了した取引から生じる実現損失とは異なります。

While periods of brief unrealized loss are common during bull markets, they tend to put selling pressure on the price of Bitcoin. This is because sustained periods of STH-MVRV trading below 1.0 often lead to a higher likelihood of panic and capitulation among short-term holders. Notably, this phenomenon contributed to the Bitcoin crash earlier in the month.

強気市場では短期間の含み損が発生するのが一般的ですが、ビットコイン価格に売り圧力がかかる傾向があります。これは、STH-MVRV が 1.0 未満で取引される期間が続くと、短期保有者がパニックや降伏に陥る可能性が高くなることが多いためです。注目すべきことに、この現象は今月初めのビットコイン暴落の一因となった。

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Furthermore, Glassnode’s report showed this correlation and selling pressure might already be materializing, with the STH-SOPR (Spent Output Profit Ratio) also trading below 1.0. The STH-SOPR ratio measures the profitability of spent outputs, indicating whether assets are being sold at a profit or loss.

さらに、Glassnodeのレポートは、STH-SOPR（支出済み産出利益率）も1.0を下回る水準で取引されており、この相関関係と売り圧力がすでに現実化している可能性があることを示した。 STH-SOPR 比率は、使用済み生産物の収益性を測定し、資産が損益で販売されているかどうかを示します。

What this essentially means is that many short-term investors are more taking realized losses than profit. This follows the claim that many short-term holders have been overreacting to the price corrections.

これが本質的に意味するのは、多くの短期投資家が利益よりも実現損失を被っているということだ。これは、多くの短期保有者が価格調整に過剰反応しているという主張に続くものだ。

While short-term holders have carried most of the losses across the recent downturn, long-term holders remain strong. At the time of writing, Bitcoin is trading at $59,540 and is down by 2.15% in the past 24 hours.

最近の景気低迷の間、短期保有者が損失のほとんどを抱え込んできたが、長期保有者は依然として強い。この記事の執筆時点では、ビットコインは59,540ドルで取引されており、過去24時間で2.15％下落しています。