ビットコインのシャープ比は金と収束し、同様のリスク調整されたリターンを示しており、その価値のある役割をサポートしています。

ビットコインのシャープ比は金と収束し、同様のリスク調整されたリターンを示しており、その価値のある役割をサポートしています。

Key takeaways:

重要なテイクアウト：

* Bitcoin’s Sharpe ratio converges with gold’s, indicating similar risk-adjusted returns, supporting its store-of-value role.

* BitcoinのSharpe比は金と収束し、同様のリスク調整されたリターンを示しており、その価値のある役割をサポートしています。

* Gold outperformed Bitcoin in Q1 2025 with a 30.33% price gain versus Bitcoin’s 3.84%, driven by economic uncertainty.

* 2025年第1四半期の金のビットコインは、経済的不確実性に伴い、ビットコインの3.84％に対して30.33％の価格上昇を帯びました。

* Bitcoin ETF inflows are recovering, and analysts predict BTC could reach $110,000–$444,000 in 2025.

*ビットコインETFの流入は回復しており、アナリストは2025年にBTCが110,000ドルから444,000ドルに達する可能性があると予測しています。

Bitcoin’s (BTC) price is holding above $100,000, leading Fidelity Director of Global Macro, Jurrien Timmer, to say that the crypto asset could be reclaiming its position as a leading store-of-value contender.

ビットコイン（BTC）の価格は、グローバルマクロの大手フィデリティディレクターであるJurrien Timmerの100,000ドルを超えています。

According to his recent analysis, the Sharpe ratios of Bitcoin and gold are converging, suggesting that the two assets are increasingly comparable in risk-adjusted returns. The Sharpe ratio measures the rate of return an investment provides for the risk taken. It compares an investment's performance to a risk-free benchmark relative to its volatility.

彼の最近の分析によると、ビットコインと金のシャープ比は収束しており、2つの資産がリスク調整されたリターンでますます匹敵することを示唆しています。シャープ比は、投資が取られたリスクを提供する収益率を測定します。投資のパフォーマンスを、そのボラティリティと比較して、リスクのないベンチマークと比較します。

The chart below, tracking weekly data between 2018 and May 2025, shows Bitcoin’s returns (1x) catching up to gold’s (4x), with gold at $22.48 and Bitcoin at $15.95 in relative performance terms.

2018年から2025年5月の間に毎週のデータを追跡する以下のチャートでは、ビットコインのリターン（1倍）がゴールド（4倍）に追いつき、ゴールドは22.48ドル、ビットコインは相対的なパフォーマンス条件で15.95ドルです。

From an allocation standpoint, a 4:1 gold-to-Bitcoin ratio is recommended for a store-of-value hedge, highlighting an intriguing observation.

割り当ての観点からは、価値のあるヘッジには4：1の金とビットコインの比率が推奨され、興味深い観察結果が強調されています。

“After the 2018 crypto winter, it took Bitcoin about 4 years to fully recover to new all-time highs (ATHs) in May 2022. In contrast, after the 2020 corona crisis, gold took less than a year to reach new highs. This suggests that Bitcoin might be a more "risky" asset class than gold, at least in terms of the time it takes to recover from a steep market downturn.”

「2018年の暗号冬の後、2022年5月に新たな史上最高（ATH）に完全に回復するのにビットコインが約4年かかりました。対照的に、2020年のコロナ危機の後、金は新しい高値に達するまでに1年もかかりませんでした。

While Bitcoin’s SoV credential improves above $100,000, Ecoinometrics, a Bitcoin-focused macroeconomic newsletter, pointed out that it was not smooth sailing in Q1 2025.

ビットコインのSOV資格は100,000ドルを超えて改善されていますが、ビットコイン中心のマクロ経済ニュースレターであるEcoInometricsは、2025年第1四半期にはスムーズなセーリングではないと指摘しました。

In 2024, Bitcoin spot exchange-traded traded-funds (ETFs) saw a staggering $35 billion net inflows, purchasing 500,000 BTC and driving a 120% return. However, 2025 started on a different note. The first four months saw Bitcoin ETF flows drop to less than a third compared to 2024, and gold ETFs attracted more capital.

2024年、ビットコインスポットエクスチェンジトレード取引ファンド（ETF）は、350億ドルの驚異的な純流入を見て、500,000 BTCを購入し、120％のリターンを推進しました。ただし、2025年は別のメモで開始されました。最初の4か月では、ビットコインETFフローが2024年と比較して3分の1未満に低下し、金ETFがより多くの資本を引き付けました。

The newsletter noted that this shift could be attributed to Q1 uncertainty surrounding Federal Reserve policy, trade policy, and the US economy. Ecoinometrics stated, “With more good news than bad news in Q1 2025, and a 30.33% price gain for gold in 2025 compared to a 3.84% gain for Bitcoin, it’s no surprise that investors preferred the stability of gold during this period of economic unease.”

ニュースレターは、このシフトは、連邦準備制度の政策、貿易政策、および米国経済を取り巻く第1四半期の不確実性に起因する可能性があると指摘しました。エコイノメトリクスは、「2025年第1四半期の悪いニュースよりも良いニュースで、ビットコインの3.84％の利益と比較して2025年の金の価格上昇は30.33％で、投資家がこの経済不安の期間中に金の安定を好むことは驚くことではありません。」

According to the analysis, Bitcoin performed better as a “high-beta growth asset,” thriving in rising liquidity and fiat debasement environments.

分析によると、ビットコインは「高ベータ成長資産」としてより良いパフォーマンスを発揮し、流動性の高まりと不法行為環境で繁栄しました。

However, recent developments signal a shift: US trade policy clarity, a softer Federal Reserve stance, and easing financial conditions have spurred steady inflows into Bitcoin ETFs.

しかし、最近の開発はシフトを示しています。米国の貿易政策の明確性、より柔らかい連邦準備制度の姿勢、および財政状況の緩和は、ビットコインETFへの着実な流入に拍車をかけました。

A higher Sharpe ratio is a positive metric for Bitcoin, significantly increasing the probability of reaching new all-time highs above $110,000 in May. According to Bitcoin Suisse, a crypto custody firm, BTC’s high Sharpe ratio has allowed the asset to thrive in risk-on and risk-off environments since the US presidential election.

より高いシャープ比は、ビットコインにとって正のメトリックであり、5月に110,000ドルを超える新しい史上最高に達する確率を大幅に増加させます。 Crypto Custody FirmであるBitcoin Suisseによると、BTCのHigh Sharpe比率により、米国大統領選挙以来、資産はリスクオンとリスクオフ環境で繁栄することができました。

With more than 88% of its supply in profit, BTC currently behaves as a high-conviction bet, where the likelihood of an “acceleration phase” moving forward.

供給の88％以上が利益に伴うため、BTCは現在、「加速段階」が前進する可能性が高いbetとして動作しています。

“We can say that Bitcoin has a decent chance of reaching $250,000 or more in 2025,” reads a recent report by crypto analysts at Ecoinometrics. The analysis focuses on Bitcoin’s interplay with gold and utilizes a gold-based forecast to project the potential revaluation of non-sovereign hard assets.

「ビットコインは2025年に250,000ドル以上に達する可能性が十分にあると言えます」と、EcoInometricsのCryptoアナリストによる最近のレポートを読んでいます。分析は、ビットコインと金との相互作用に焦点を当てており、金ベースの予測を利用して、非ソブリンハードアセットの潜在的な再評価を予測しています。

If Bitcoin’s network value, measured in gold, follows a power curve, and gold maintains its current value, analysts suggest it could hit $444,000 in 2025. However, a more conservative estimate by Bitcoin analyst Apsk32 points to a "reasonable" target of $220,000 for the year.

金で測定されたビットコインのネットワーク値が電力曲線に従い、金が現在の値を維持している場合、アナリストは2025年に444,000ドルに達する可能性があることを示唆しています。ただし、BitcoinアナリストAPSK32が年間220,000ドルの「合理的な」目標を指すより保守的な推定値はあります。