ビットコインは、その場所を大きな代替手段として取り戻します

セルウサ党には遅れています。しかし、ビットコインはついにドナルド・トランプ大統領の貿易戦争に驚いた投資家にとって大きな代替手段としてその場所を取り戻し、私たちを捨てたいと思っています

It’s late to the sell-USA party. But bitcoin is finally reclaiming its place as a big alternative for investors spooked by President Donald Trump’s trade war and keen to dump US stocks, Treasuries and the dollar.

セルウサ党には遅れています。しかし、ビットコインはついに、ドナルド・トランプ大統領の貿易戦争に驚いた投資家にとって大きな代替手段としてその地位を取り戻し、米国の株、財務省、ドルを捨てることに熱心です。

After an initial tumble to its lowest levels this year soon after Trump announced his Liberation Day tariffs on April 2, the notoriously volatile bitcoin has slowly clawed back ground. It managed to outperform stock markets in 10 out of 17 sessions in that period, VanEck data shows.

トランプが4月2日に彼の解放日の関税を発表した直後に、今年の最初の転倒が今年最も低いレベルに転倒した後、悪名高い不安定なビットコインがゆっくりと後退しました。 Vaneckのデータによると、その期間の17セッションのうち10セッションで株式市場を上回ることができました。

The world’s top and original cryptocurrency is now a whisker away from the $100,000 mark last seen three months ago, after a 15 per cent rise in April alone.

世界のトップでオリジナルの暗号通貨は、4月だけで15％増加した後、3か月前に最後に見られた100,000ドルのマークから離れています。

By comparison, the S&P 500 (.SPX) slipped around 0.8 per cent in April, the tech-focused Nasdaq Composite (.IXIC) eked out 0.8 per cent gains last month, while the US dollar index fell over 4 per cent.

比較すると、S＆P 500（.SPX）は4月に約0.8％滑り、ハイテク中心のNASDAQコンポジット（.ixic）は先月0.8％の利益を得ていましたが、米ドル指数は4％を超えました。

“The most recent price action may have begun to validate the view that Bitcoin is not just the 501st company in the SPX,” analysts at research firm Block Scholes said.

「最新の価格措置は、BitcoinがSPXの501年の会社ではないという見解を検証し始めた可能性があります」と、調査会社Block Scholesのアナリストは言いました。

Bitcoin is up 33 per cent from its April low in a surprising turn for the cryptocurrency, given how closely it has mimicked the performance of equity markets in periods of market turmoil- particularly the tech sector – over the past few years.

ビットコインは、過去数年にわたって、市場の混乱の時代、特にハイテクセクターの期間において株式市場のパフォーマンスをどれほど密接に密接に密接に密接に密接に密接に陥ったことを考えると、暗号通貨の驚くべきターンで4月の低から33％増加しています。

But correlations between bitcoin and other asset classes have also shifted, according to Block Scholes, and bitcoin is the most inversely correlated to the steepness of the Treasury yield curve in over two years.

しかし、Block Scholesによると、Bitcoinと他の資産クラスとの相関も変化しており、Bitcoinは2年以上にわたって財務省の収量曲線の急勾配と最も逆相関しています。

“Investors are really starting to respond to (bitcoin) as a potential diversifier,” said Ben McMillan, chief investment officer at IDX Advisors.

IDXアドバイザーズの最高投資責任者であるベン・マクミランは、次のように述べています。

Bitcoin has even outperformed gold’s 11 per cent rise since April 2, despite the safe-haven metal’s surge to record highs. Measures of bitcoin’s expected volatility have dropped to 18-month lows, as per Block Scholes.

ビットコインは、セーフヘイブンメタルが高値を記録するために急増しているにもかかわらず、4月2日以来、ゴールドの11％の増加を上回っています。ビットコインの予想されるボラティリティの測定は、ブロックショールに従って18か月の低値に低下しました。

“The damage has been done in terms of trust towards the US and dollar assets … but you can’t (diversify) overnight,” said Martin Leinweber, director of digital asset research & strategy at MarketVector Indexes.

「損害は、米国とドル資産に対する信頼の観点から行われましたが、一晩で（多様化することはできません）」と、MarketVector Indexesのデジタル資産研究＆戦略のディレクターであるMartin Leinweber氏は述べています。

“What kind of neutral assets do you have? Underlying that is really a supportive shift towards bitcoin and crypto.”

「どのような中立資産がありますか？その根底にあるのは、ビットコインと暗号への支持的な変化です。」

Investors have also turned more bullish on digital asset-focused investment products, with roughly $5.5 billion over the last three weeks flowing into those funds, as per CoinShares data, including $1.8 billion in the week through May 3 for bitcoin products.

また、投資家はデジタル資産中心の投資製品に対してより強気になりました。過去3週間で約55億ドルがこれらのファンドに流れ込みます。コインシェアのデータによると、ビットコイン製品の週に18億ドルが含まれます。

If changing tariff policies continue to drive a move away from US assets, bitcoin could find its next leg higher, Geoff Kendrick, global head of digital asset research at Standard Chartered Bank said in a note to clients.

標準のチャーター付き銀行のデジタル資産研究のグローバルヘッドであるジェフ・ケンドリックは、関税政策の変更が米国の資産からの移動を引き続き促進し続けると、次の脚がより高いと感じることができると、クライアントへのメモで述べています。

“We expect a strategic asset reallocation away from US assets to trigger the next sharp up swing in bitcoin in the coming months,” Kendrick said, adding he sees bitcoin hitting a new record high of around $120,000 in the second quarter of 2025.

「私たちは、米国の資産から離れて戦略的な資産の再割り当てが、今後数か月でビットコインの次の急激なスイングを引き起こすと予想しています」とケンドリックは、2025年第2四半期にビットコインが約120,000ドルの新しい記録を打つと付け加えたと付け加えました。

TOO MUCH, TOO SOON

早すぎる

It’s far too early, however, to say bitcoin has severed its ties with macroeconomic developments.

しかし、ビットコインがマクロ経済の発展との関係を断ち切ったと言うのはあまりにも時期尚早です。

Bitcoin’s 30-day correlation to the S&P 500 briefly dipped to 0.45 in early April but has crept back up to 0.87, as per LSEG data, where 1 indicates they are moving in close step.

BitcoinのS＆P 500との30日間の相関関係は、4月上旬に0.45に短時間下落しましたが、LSEGデータに従って0.87に戻ってきました。

And it still remains some ways from its January record high.

そして、それはまだ1月の記録的な高値からいくつかの方法であり続けています。

“I think we’ll inevitably see periods going forward where bitcoin’s correlation (to risk assets) rises again,” said IDX Advisors’ McMillan.

「ビットコインの相関（リスク資産）が再び上昇する期間を必然的に見ていると思います」とIDXアドバイザーのMcMillan氏は述べています。

“But the key point is, it is starting to take on trading characteristics of its own.”

「しかし、重要なポイントは、独自の取引特性を引き受け始めていることです。」