Bitcoin récupére sa place comme une grande alternative

Il est en retard à la soirée Sell-USA. Mais Bitcoin reprend enfin sa place de grande alternative pour les investisseurs effrayés par la guerre commerciale du président Donald Trump et désireux de nous jeter

It’s late to the sell-USA party. But bitcoin is finally reclaiming its place as a big alternative for investors spooked by President Donald Trump’s trade war and keen to dump US stocks, Treasuries and the dollar.

Il est en retard à la soirée Sell-USA. Mais Bitcoin reprend enfin sa place de grande alternative pour les investisseurs effrayés par la guerre commerciale du président Donald Trump et désireux de jeter des actions américaines, des bons du Trésor et du dollar.

After an initial tumble to its lowest levels this year soon after Trump announced his Liberation Day tariffs on April 2, the notoriously volatile bitcoin has slowly clawed back ground. It managed to outperform stock markets in 10 out of 17 sessions in that period, VanEck data shows.

Après une première chute à ses niveaux les plus bas cette année peu de temps après que Trump a annoncé ses tarifs du Jour de la libération le 2 avril, le Bitcoin notoirement volatil a lentement griffsé l'arrière-plan. Il a réussi à surpasser les marchés boursiers en 10 des 17 séances au cours de cette période, selon les données de Vaneck.

The world’s top and original cryptocurrency is now a whisker away from the $100,000 mark last seen three months ago, after a 15 per cent rise in April alone.

La crypto-monnaie supérieure et originale du monde est maintenant une moustache de la marque de 100 000 $ pour la dernière fois il y a trois mois, après une augmentation de 15% en avril seulement.

By comparison, the S&P 500 (.SPX) slipped around 0.8 per cent in April, the tech-focused Nasdaq Composite (.IXIC) eked out 0.8 per cent gains last month, while the US dollar index fell over 4 per cent.

En comparaison, le S&P 500 (.SPX) a glissé environ 0,8% en avril, le composite NASDAQ (.ixic) axé sur la technologie a provoqué des gains de 0,8% le mois dernier, tandis que l'indice du dollar américain a chuté de plus de 4%.

“The most recent price action may have begun to validate the view that Bitcoin is not just the 501st company in the SPX,” analysts at research firm Block Scholes said.

"L'action des prix la plus récente a peut-être commencé à valider l'opinion selon laquelle Bitcoin n'est pas seulement la 501e entreprise du SPX", a déclaré les analystes de la société de recherche Block Scholes.

Bitcoin is up 33 per cent from its April low in a surprising turn for the cryptocurrency, given how closely it has mimicked the performance of equity markets in periods of market turmoil- particularly the tech sector – over the past few years.

Le Bitcoin est en hausse de 33% par rapport à son plus bas avril dans un tour surprenant pour la crypto-monnaie, étant donné à quel point il a imité les performances des marchés boursiers dans des périodes de trouble du marché, en particulier le secteur technologique - au cours des dernières années.

But correlations between bitcoin and other asset classes have also shifted, according to Block Scholes, and bitcoin is the most inversely correlated to the steepness of the Treasury yield curve in over two years.

Mais les corrélations entre le bitcoin et d'autres classes d'actifs ont également changé, selon Block Scholes, et le bitcoin est le plus inversement corrélé à la pente de la courbe des rendements du Trésor en plus de deux ans.

“Investors are really starting to respond to (bitcoin) as a potential diversifier,” said Ben McMillan, chief investment officer at IDX Advisors.

«Les investisseurs commencent vraiment à répondre à (Bitcoin) en tant que diversificateur potentiel», a déclaré Ben McMillan, directeur des investissements chez IDX Advisors.

Bitcoin has even outperformed gold’s 11 per cent rise since April 2, despite the safe-haven metal’s surge to record highs. Measures of bitcoin’s expected volatility have dropped to 18-month lows, as per Block Scholes.

Le Bitcoin a même surclassé la hausse de 11% de Gold depuis le 2 avril, malgré la surtension du métal de sécurité pour enregistrer des sommets. Les mesures de la volatilité attendue de Bitcoin sont tombées à des bas de 18 mois, selon les scholes de bloc.

“The damage has been done in terms of trust towards the US and dollar assets … but you can’t (diversify) overnight,” said Martin Leinweber, director of digital asset research & strategy at MarketVector Indexes.

«Les dommages ont été causés en termes de confiance envers les États-Unis et les actifs en dollars… mais vous ne pouvez pas (diversifier) ​​du jour au lendemain», a déclaré Martin Leinweber, directeur de la recherche et de la stratégie des actifs numériques chez MarketVector Index.

“What kind of neutral assets do you have? Underlying that is really a supportive shift towards bitcoin and crypto.”

"Quel genre d'actifs neutres avez-vous?

Investors have also turned more bullish on digital asset-focused investment products, with roughly $5.5 billion over the last three weeks flowing into those funds, as per CoinShares data, including $1.8 billion in the week through May 3 for bitcoin products.

Les investisseurs sont également devenus plus optimistes sur les produits d'investissement axés sur les actifs numériques, avec environ 5,5 milliards de dollars au cours des trois dernières semaines dans ces fonds, conformément aux données de Coinshares, dont 1,8 milliard de dollars de la semaine jusqu'au 3 mai pour les produits Bitcoin.

If changing tariff policies continue to drive a move away from US assets, bitcoin could find its next leg higher, Geoff Kendrick, global head of digital asset research at Standard Chartered Bank said in a note to clients.

Si l'évolution des politiques tarifaires continue de s'éloigner des actifs américains, Bitcoin pourrait trouver sa prochaine jambe plus élevée, a déclaré Geoff Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques à Standard Chartered Bank dans une note aux clients.

“We expect a strategic asset reallocation away from US assets to trigger the next sharp up swing in bitcoin in the coming months,” Kendrick said, adding he sees bitcoin hitting a new record high of around $120,000 in the second quarter of 2025.

"Nous nous attendons à une réaffectation des actifs stratégiques loin des actifs américains pour déclencher le prochain swing Sharp Up à Bitcoin dans les mois à venir", a déclaré Kendrick, ajoutant qu'il voit Bitcoin atteindre un nouveau record d'environ 120 000 $ au deuxième trimestre de 2025.

TOO MUCH, TOO SOON

Trop, trop tôt

It’s far too early, however, to say bitcoin has severed its ties with macroeconomic developments.

Il est cependant beaucoup trop tôt pour dire que Bitcoin a rompu ses liens avec les développements macroéconomiques.

Bitcoin’s 30-day correlation to the S&P 500 briefly dipped to 0.45 in early April but has crept back up to 0.87, as per LSEG data, where 1 indicates they are moving in close step.

La corrélation de 30 jours de Bitcoin avec le S&P 500 a brièvement baissé à 0,45 début avril, mais a reculé jusqu'à 0,87, selon les données LSEG, où 1 indique qu'ils se déplacent en étape étroite.

And it still remains some ways from its January record high.

Et il reste encore quelques moyens de son record de janvier.

“I think we’ll inevitably see periods going forward where bitcoin’s correlation (to risk assets) rises again,” said IDX Advisors’ McMillan.

"Je pense que nous verrons inévitablement des périodes à l'avenir où la corrélation de Bitcoin (pour risquer les actifs) augmente à nouveau", a déclaré McMillan d'IDX Advisors.

“But the key point is, it is starting to take on trading characteristics of its own.”

"Mais le point clé est qu'il commence à prendre ses propres caractéristiques de négociation."