ビットコインは独自の車線にあります：その急増する相対的な強さに深く飛び込みます

4月上旬にビットコイン（BTC-USD）の相対的な強さに関する記事を書きました。ビットコインは当時米国の株式と比較してより多くのアルファを提供していると信じていたからです。

I penned an article back in early April highlighting the relative strength of Bitcoin (BTC-USD) compared to U.S. equities, a perspective I felt was being largely overlooked at the time as BTC’s price action was unfolding rapidly in the mid $40k range following the apex in early 2022.

私は4月上旬に米国の株式と比較してビットコイン（BTC-USD）の相対的な強さを強調して記事を書きましたが、BTCの価格アクションが20222年初頭に頂点に続いて40kの中期範囲で急速に展開されていたため、当時見過ごされていたと感じていました。

This thesis wasn’t something I developed in a vacuum, as I’d been following the narrative of "maximal Bitcoin" closely over the past year or two, a theory that essentially claims the cryptocurrency is capable of generating superior returns over the long term compared to traditional assets like U.S. equities.

この論文は、私が過去1年か2年にわたって「最大ビットコイン」の物語に密接に従っていたので、私が真空で開発したものではありませんでした。

At the time, I felt this thesis was playing out in the markets' actions, and I preferred BTC’s setup compared to the S&P 500 (SPX) or the Nasdaq 100 (NDX). BTC was quickly approaching the $50k level after forming a base in the mid $30ks following the 2022 downturn, while the major U.S. equity indices were still struggling to break out of their respective trading ranges.

当時、私はこの論文が市場の行動で展開されていると感じ、S＆P 500（SPX）またはNasdaq 100（NDX）と比較してBTCのセットアップを好みました。 BTCは、2022年の景気後退の後、30 ks半ばに基地を設立した後、5万ドルのレベルにすぐに近づいていましたが、米国の主要な株式指数は、それぞれの取引範囲から抜け出すのに苦労していました。

The S&P 500 and the Nasdaq 100

S＆P 500およびNasdaq 100

Source: StockCharts

出典：StockCharts

The optimists on U.S. equities were still focused on the potential for a breakout from the bear market highs, but I felt this view was becoming increasingly crowded. At the same time, I observed that BTC was quickly approaching the key $50k resistance level, a level which if cleared could lead to a substantial price increase for the cryptocurrency.

米国の株式の楽観主義者は、ベアマーケットの高値からのブレイクアウトの可能性に依然として焦点を合わせていましたが、この見解はますます混雑していると感じました。同時に、BTCは5万ドルの抵抗レベルにすぐに近づいていることを観察しました。これは、クリアされた場合、暗号通貨の大幅な価格上昇につながる可能性があるレベルです。

Now, a few months later, it appears that BTC has indeed continued its relative strength in outperforming U.S. equities, a trend which I believe could continue as we head into the second half of the year.

今、数か月後、BTCは実際に米国の株式を上回ることで相対的な強さを継続しているようです。

BTC has surged past the $50k level and is now trading above $400k, while the S&P 500 and the Nasdaq 100 have pulled back sharply after failing to follow through on their respective breakout attempts.

BTCは5万ドルのレベルを超えて急増しており、現在40万ドルを超えて取引されていますが、S＆P 500とNasdaq 100は、それぞれのブレイクアウトの試みに従わなかった後、急激に戻ってきました。

The S&P 500 and the Nasdaq 100

S＆P 500およびNasdaq 100

Source: StockCharts

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As we can see from the chart above, the S&P 500 topped out in August 2023 at 5248, just a few points shy of the bear market highs of 5244 which were set in January 2022.

上記のチャートからわかるように、S＆P 500は2023年8月に5248にトップになりました。これは、2022年1月に設定された5244のベアマーケット最高値をわずか数点恥ずかしがり屋でした。

After rolling over from the highs, the major U.S. equity index quickly declined to lows of 4114 in March 2023 before stabilizing and rallying once again to retest the highs in May 2023.

高値から転がった後、米国の主要な株式指数は2023年3月に4114の最低値に急速に低下した後、2023年5月に高値を再検討するために再び安定して結集しました。

After failing to follow through to new highs, the S&P 500 pulled back sharply, dropping to lows of 3509 in March 2023.

新しい高値へのフォローに失敗した後、S＆P 500は2023年3月に3509の最低値に低下しました。

The Nasdaq 100 also pulled back sharply after failing to follow through on a breakout attempt above the 2022 highs.

Nasdaq 100は、2022年の高値を超えるブレイクアウトの試みに従わなかった後、急激に引き戻しました。

After topping out at 18000 in August 2023, the tech-heavy index pulled back quickly to lows of 10800 in March 2023 before stabilizing and rallying once again to retest the highs in May 2023.

2023年8月に18000年にトップに出た後、テクノロジーが多いインデックスは2023年3月に10800の最低値にすぐに戻ってきた後、2023年5月に高値を再検討するために安定して結集しました。

The final attempt to breakout was met with selling pressure, and the index pulled back sharply, dropping to lows of 9668 in March 2023.

ブレイクアウトの最後の試みは販売圧力で満たされ、インデックスは2023年3月に9668の最低値に落ちました。

The S&P 500 and the Nasdaq 100

S＆P 500およびNasdaq 100

Source: StockCharts

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The optimists on U.S. equities may argue that the pullback in the major U.S. equity indices was to be expected after the rapid rally from the March 2023 lows.

米国の株式の楽観主義者は、2023年3月の最低からの急速な集会の後、米国の主要な株式指数のプルバックが予想されると主張するかもしれません。

However, I believe that the pessimistic outlook on U.S. equities is becoming increasingly crowded at this point in time, especially as we factor in the potential for the Fed to keep interest rates elevated in order to tame inflation.

しかし、この時点で、米国の株式に対する悲観的な見通しは、特にインフレを飼いならすために金利を上げ続ける可能性を考慮しているため、ますます混雑していると思います。

On the other hand, I still prefer the setup for BTC, which I think stands to benefit more from a pessimistic macroeconomic outlook.

一方、私はまだBTCのセットアップを好みます。これは、悲観的なマクロ経済の見通しからより多くの利益を得ると思います。

The cryptocurrency has continued to rise despite the bleak economic reports, and I observed that BTC was showing relative strength even during the 2022 bear market.

暗い経済報告にもかかわらず、暗号通貨は上昇し続けており、2022年のベア市場でもBTCが相対的な強さを示していることを観察しました。

At the beginning of the year, the narrative was that BTC would be affected negatively by the FTX collapse, but I felt that the cryptocurrency could still perform well if it held the $25k level, a scenario which ultimately played out as BTC went on to rally past the $30k level.

年の初めに、物語はBTCがFTX崩壊によって悪影響を受けるだろうということでしたが、BTCが3万ドルのレベルを超えて集会したときに最終的に行われたシナリオである25,000ドルのレベルを保持した場合、暗号通貨はまだうまく機能できると感じました。

After dropping to lows of $25111 in November 2022 following the FTX bankruptcy, BTC stabilized and began to rally, eventually testing the 2022 highs of $52483 in March 2023.

FTX破産後の2022年11月に25111ドルの最低値に落ちた後、BTCは安定して集会を開始し、最終的には2023年3月に2022年の高値52483ドルをテストしました。

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