たとえその影響がこれまでのところ圧倒的ではないとしても、ビットコインの半減期は依然として大きな出来事である

最近まで、大いに期待されていたビットコイン（BTC -0.94%）の半減期は、ほとんど期待外れだったと言っても過言ではありません。

When the recent Bitcoin (BTC -0.94%) halving finally arrived on April 19, many cryptocurrency enthusiasts were expecting an immediate and substantial surge in the coin's price. After all, Bitcoin mining rewards were being cut in half, which should have created a scenario where supply and demand drove the price up quickly.

最近のビットコイン (BTC -0.94%) の半減期が 4 月 19 日についに到来したとき、多くの暗号通貨愛好家はコインの価格が即座に大幅に上昇することを期待していました。結局のところ、ビットコインのマイニング報酬は半分に減り、需要と供給によって価格が急速に上昇するシナリオが生まれるはずでした。

But much to the surprise of many, Bitcoin price gains have been surprisingly underwhelming since the halving. At the time of the halving, Bitcoin was trading near $64,000. For much of the next month, Bitcoin traded down or sideways, and at one point even dipped below the $57,000 level.

しかし、多くの人が驚いたことに、半減期以降のビットコイン価格の上昇は驚くほど圧倒的なものではなかった。半減期の時点で、ビットコインは64,000ドル近くで取引されていた。その後 1 か月間、ビットコインは下落または横ばいで推移し、一時は 57,000 ドルの水準を下回る場面もあった。

So, what gives? Most halving cycles last anywhere from 12 to 18 months, and there's still plenty of time for the halving effects to kick in. So, what can we expect from this halving in the months ahead, and just how much higher can Bitcoin go?

それで、何が与えられるのでしょうか？ほとんどの半減期サイクルは 12 ～ 18 か月続きますが、半減期の効果が現れるまでにはまだ十分な時間があります。では、今後数か月でこの半減期に何が期待できるのでしょうか。また、ビットコインはどこまで上昇するのでしょうか?

Let's take a closer look at the data from previous Bitcoin halvings and see what it might tell us about the future.

過去のビットコイン半減期のデータを詳しく見て、それが将来について何を教えてくれるのか見てみましょう。

Data from previous Bitcoin halvingsThe biggest reason for optimism is Bitcoin's price performance after the previous halving events that took place in 2012, 2016, and 2020. In each case, Bitcoin skyrocketed to a much higher price, setting a new all-time high in the process.

過去のビットコイン半減期のデータ楽観的になる最大の理由は、2012年、2016年、2020年に起こった前回の半減期イベント後のビットコインの価格パフォーマンスです。いずれの場合も、ビットコインは大幅に価格を高騰させ、世界最高値を更新しました。プロセス。

For example, after the 2012 halving, Bitcoin rose from around $12 to hit a then-all-time high of $1,250 in December 2013. That's an increase of more than 100-fold in just over a year.

たとえば、2012 年の半減期の後、ビットコインは約 12 ドルから上昇し、2013 年 12 月には当時の最高値である 1,250 ドルに達しました。これは、わずか 1 年余りで 100 倍以上の上昇です。

After the 2016 halving, Bitcoin rose from around $700 to hit a then-all-time high of $20,000 in December 2017. That's an increase of nearly 30-fold in just over two years.

2016 年の半減期の後、ビットコインは約 700 ドルから上昇し、2017 年 12 月には当時の最高値である 20,000 ドルに達しました。これは、わずか 2 年余りで 30 倍近くの増加です。

And after the 2020 halving, Bitcoin soared from around $10,000 to hit a then-all-time high of $69,000 in November 2021. That's an increase of nearly seven-fold in just over a year.

そして、2020年の半減期後、ビットコインは約1万ドルから急騰し、2021年11月には当時の最高値である6万9000ドルに達した。これはわずか1年余りで7倍近くに増加したことになる。

Of course, past performance is no guarantee of future performance. But it's easy to see why so many analysts were expecting huge price gains for Bitcoin this year. Prior to the 2024 halving, there had been three halvings, and each one brought huge, outsized gains for Bitcoin.

もちろん、過去のパフォーマンスは将来のパフォーマンスを保証するものではありません。しかし、これほど多くのアナリストが今年ビットコインの大幅な価格上昇を予想していた理由は簡単に理解できます。 2024年の半減期に先立って、3回の半減期があり、それぞれの半減期がビットコインに巨額かつ特大の利益をもたらした。

What happened this time?A number of reasons have been offered as to why Bitcoin price gains have been so underwhelming since the recent halving.

今回は何が起こったのか?最近の半減期以降、ビットコインの価格上昇がそれほど圧倒的ではない理由については、さまざまな理由が挙げられている。

One potential explanation is that market participants had already priced in the effect of the halving. This makes a lot of sense if you believe in the efficient market hypothesis. Investors have known the date of the halving for four years, so they had plenty of advance notice.

考えられる説明の一つは、市場参加者がすでに半減期の影響を織り込んでいたということだ。効率的市場仮説を信じるのであれば、これは非常に理にかなっています。投資家は半減期の日付を4年前から知っていたため、十分な事前通知があった。

Another explanation involves the new spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs). The introduction of these ETFs in January sped up the timeline for Bitcoin price appreciation. Bitcoin typically hits a new all-time high after the halving. This time, Bitcoin hit a new all-time high in mid-March, nearly one month prior to the halving. From this perspective, Bitcoin simply peaked too early due to the huge influx of new investor money at the start of the year.

別の説明には、新しいスポットビットコイン上場投資信託（ETF）が関係しています。 1月にこれらのETFが導入されたことで、ビットコイン価格上昇のスケジュールが加速した。ビットコインは通常、半減期後に最高値を更新する。今回、ビットコインは半減期の約１カ月前の３月中旬に最高値を更新した。この観点から見ると、年初に新規投資家の資金が大量に流入したため、ビットコインは単純にピークが早すぎたということになります。

What to expect nowThus, if you were hoping to become an overnight Bitcoin millionaire as a result of the halving, you'll need to readjust your expectations. These things take time. And in the case of the Bitcoin halving, it could take as long as one year to see the full impact.

今何を期待するか したがって、半減期の結果として一夜にしてビットコイン億万長者になることを望んでいた場合は、期待を再調整する必要があります。こうしたことには時間がかかります。そしてビットコインの半減期の場合、その影響が完全に現れるまでに最長1年かかる可能性がある。

Take a closer look at the phenomenal returns attributed to the first three Bitcoin halving cycles. It required 300 days or more to generate those eye-popping results.

ビットコインの最初の 3 つの半減期に起因する驚異的なリターンを詳しく見てみましょう。このような驚くべき結果が得られるまでには 300 日以上かかりました。

Will Bitcoin ever hit $1 million?It's encouraging that some Wall Street analysts are actually doubling down on their earlier price forecasts for Bitcoin.

ビットコインはいつか100万ドルに達するだろうか?一部のウォール街アナリストが実際にビットコインの以前の価格予測を倍増させていることは心強い。

Investment firm Bernstein, for example, still thinks Bitcoin will hit $150,000 by the end of next year. That implies a more than doubling from Bitcoin's current price of $70,000. And Cathie Wood of Ark Invest now believes Bitcoin will hit a price of $1 million sometime before 2030, primarily due to the phenomenal success of the new spot Bitcoin ETFs.

例えば、投資会社バーンスタインは依然としてビットコインが来年末までに15万ドルに達すると考えている。これは、ビットコインの現在の価格7万ドルから2倍以上になることを意味する。そしてアーク・インベストのキャシー・ウッド氏は現在、主に新しいスポット・ビットコインETFの驚異的な成功により、ビットコインの価格は2030年までに100万ドルに達すると信じている。

When you dig into the numbers Wood used to make her original $1 million price forecast, you can get a much better grasp of just how well Bitcoin needs to perform after the halving.

ウッド氏が当初の100万ドルの価格予測に使用した数値を詳しく調べると、半減期後にビットコインがどの程度のパフォーマンスを発揮する必要があるかをよりよく把握できるようになります。

In a bull case scenario, she assumed 75% annualized returns for Bitcoin, which led to an ultimate price of $1.48

強気のシナリオでは、彼女はビットコインの年換算リターンを 75% と想定し、最終価格は 1.48 ドルとなった。