Bitcoin Futures Open Interestは記録7億2,000万ドルを記録し、機関投資家の間でのレバレッジの使用の増加を示しています。

この記事では、ビットコイン（BTC）先物の記録的な高値を調査し、弱気の位置が現在危険にさらされているかどうかについて疑問を投げかけています。

The aggregate open interest in Bitcoin (BTC) futures soared to a record high of $72 billion on May 20, converging with the cryptocurrency's persistent attempts to breach the $107,000 level.

ビットコイン（BTC）先物に対する総関心は、5月20日に記録的な高値720億ドルに急上昇し、107,000ドルのレベルに違反しようとするCryptocurrencyの永続的な試みに収束しました。

Despite repeated failures to break above the $107,000 mark since May 18, the sheer volume of leveraged positions could propel Bitcoin to a new all-time high.

5月18日以来、107,000ドルを超えて破損する繰り返しの失敗にもかかわらず、レバレッジされたポジションの膨大な量は、ビットコインを史上最高に推進する可能性があります。

Bitcoin futures open interest

ビットコイン先物は関心を持っています

The total open interest in BTC futures rose to $72 billion on May 20, showcasing a 8% increase from $66.6 billion just a week earlier.

BTC先物の総公開利息は、5月20日に720億ドルに増加し、わずか1週間前の666億ドルから8％の増加を示しました。

This institutional demand is being channeled largely through the Chicago Mercantile Exchange (CME), where open interest in BTC futures reached $16.9 billion.

この制度的需要は、主にシカゴマーカンタイルエクスチェンジ（CME）を通じてチャネリングされており、BTC先物へのオープンな関心は169億ドルに達しました。

Coming in second is Binance, which holds $12 billion in open interest, while smaller exchanges like FTX and Huobi contribute to the remaining open interest in BTC futures.

2番目に来るのはBinanceであり、これは120億ドルの公開利益を保有していますが、FTXやHuobiなどの小規模な交換は、BTC先物の残りのオープンな関心に貢献しています。

$1.2 billion in shorts at risk of liquidation

清算のリスクがある12億ドルのショートパンツ

According to CoinGlass estimates, the largest concentration of bearish BTC futures liquidations is clustered between $107,000 and $108,000.

Coinglassの推定によると、弱気BTC先物清算の最大の集中は107,000〜108,000ドルの間に集まっています。

The liquidations at those price levels add up to approximately $1.2 billion.

これらの価格レベルでの清算は、約12億ドルになります。

The price of BTC dropped to as low as $106,600 on May 19 before rebounding to $107,300 at the time of writing.

BTCの価格は、5月19日に106,600ドルまで低下し、執筆時点で107,300ドルにリバウンドしました。

It remains unclear what could spark a breakout above $108,000 to force those leveraged shorts to unwind, but there is growing optimism tied to rising concerns over United States fiscal debt.

これらのレバレッジされたショートパンツを巻き戻すために何が108,000ドルを超えてブレイクアウトを引き起こす可能性があるのか​​は不明のままですが、米国の財政債務に対する懸念の高まりに関係する楽観主義が高まっています。

Uncertainty remains about how the government plans to achieve economic growth while reducing spending, especially in light of ongoing disagreement between Democratic and Republican lawmakers.

特に民主党と共和党の議員の間の継続的な意見の相違に照らして、政府が経済成長を達成しながら支出を減らすことをどのように計画しているかについて不確実性が残っています。

More importantly, yields on the 20-year US Treasury remain close to 5%, up from 4.82% two weeks earlier.

さらに重要なことは、20年間の米国財務省の利回りは、2週間前の4.82％から5％近くのままであることです。

Weak demand for long-term government debt may compel the US Federal Reserve to step in as the buyer of last resort to maintain market stability, reversing a 26-month trend. This approach puts downward pressure on the US dollar and drives investors to seek alternative hedging strategies, including Bitcoin.

長期的な政府債務に対する需要の弱い場合、米国連邦準備制度は、市場の安定性を維持し、26ヶ月の傾向を覆すために最後の手段の購入者として介入することを強いられる可能性があります。このアプローチは、米ドルに下向きの圧力をかけ、投資家がビットコインを含む代替ヘッジ戦略を求めるように促します。

Gold dominates, but Bitcoin absorbs flow amid reserve reallocations

金は支配的ですが、ビットコインは予備の再配置の中で流れを吸収します

Gold remains the dominant alternative asset, but its 24% year-to-date gains in 2025 and $22 trillion market capitalization make it less attractive to many investors.

ゴールドは依然として支配的な代替資産ですが、2025年の24％の年初からの利益と22兆ドルの時価総額は、多くの投資家にとって魅力的ではありません。

For context, the entire S&P 500 index is valued at $53 trillion, while US bank deposits and Treasury bills (M1) amount to $18.6 trillion. In contrast, Bitcoin currently represents a $2.1 trillion asset class, roughly equivalent in size to silver.

コンテキストでは、S＆P 500インデックス全体が53兆ドルであると評価されていますが、米国の銀行預金と財務省の請求書（M1）は18.6兆ドルになります。対照的に、ビットコインは現在、2.1兆ドルの資産クラスを表しており、銀とほぼ同等のサイズです。

Meanwhile, some regions, notably the US, have begun laying the groundwork to shift portions of their gold reserves into Bitcoin—an action that could easily propel BTC to a new all-time high.

一方、一部の地域、特に米国は、金の埋蔵量の一部をビットコインにシフトするために基礎を築き始めました。これは、BTCを史上最高に簡単に推進できるアクションです。

A modest 5% reallocation from gold into Bitcoin by those nations would translate into a $105 billion inflow, equivalent to 1 million BTC at a price of $105,000.

これらの国による金からビットコインへの控えめな5％の再配分は、105,000ドルの価格で100万BTCに相当する1,000億ドルの流入に変換されます。

For perspective, Strategy, the US-listed firm led by Michael Saylor, currently holds 576,230 BTC.

マイケル・セイラーが率いる米国に登録された会社である戦略のために、現在576,230 BTCを保有しています。

There is little doubt that institutional buying remains the primary catalyst for Bitcoin to break above the $108,000 level. Such a move would trigger the liquidation of heavily leveraged bearish positions, likely accelerating the push to a new all-time high. However, persistent macroeconomic uncertainty continues to weigh on overall investor sentiment.

施設の購入が、ビットコインが108,000ドルのレベルを超える主要な触媒であることは疑いの余地がありません。このような動きは、重くレバレッジされた弱気位置の清算を引き起こし、おそらく新しい史上最高へのプッシュを加速するでしょう。ただし、持続的なマクロ経済の不確実性は、投資家全体の感情を比較検討し続けています。