Bitcoin Futures Open Interest atteint un record de 720 millions de dollars, signalant une augmentation de l'utilisation de l'effet de levier parmi les investisseurs institutionnels.

Cet article explore le record dans le record de Bitcoin (BTC) à terme un intérêt ouvert, ce qui soulève des questions sur la question de savoir si les positions baissières sont désormais en danger.

The aggregate open interest in Bitcoin (BTC) futures soared to a record high of $72 billion on May 20, converging with the cryptocurrency's persistent attempts to breach the $107,000 level.

L'intérêt global ouvert pour les contrats à terme sur Bitcoin (BTC) a grimpé à un sommet record de 72 milliards de dollars le 20 mai, convergeant avec les tentatives persistantes de la crypto-monnaie de violer le niveau de 107 000 $.

Despite repeated failures to break above the $107,000 mark since May 18, the sheer volume of leveraged positions could propel Bitcoin to a new all-time high.

Malgré les échecs répétés de dépasser la barre des 107 000 $ depuis le 18 mai, le volume de positions à effet de levier pourrait propulser le bitcoin à un nouveau record de tous les temps.

Bitcoin futures open interest

Bitcoin Futures ouverte l'intérêt

The total open interest in BTC futures rose to $72 billion on May 20, showcasing a 8% increase from $66.6 billion just a week earlier.

L'intérêt ouvert total dans les contrats à terme sur BTC a atteint 72 milliards de dollars le 20 mai, ce qui a montré une augmentation de 8% par rapport à 66,6 milliards de dollars une semaine plus tôt.

This institutional demand is being channeled largely through the Chicago Mercantile Exchange (CME), where open interest in BTC futures reached $16.9 billion.

Cette demande institutionnelle est canalisée en grande partie grâce au Chicago Mercantile Exchange (CME), où les intérêts ouverts dans les contrats à terme sur BTC ont atteint 16,9 milliards de dollars.

Coming in second is Binance, which holds $12 billion in open interest, while smaller exchanges like FTX and Huobi contribute to the remaining open interest in BTC futures.

Binance, qui détient 12 milliards de dollars en un intérêt ouvert, tandis que des échanges plus petits comme FTX et Huobi contribuent à l'intérêt ouvert restant dans les contrats à terme sur BTC.

$1.2 billion in shorts at risk of liquidation

1,2 milliard de dollars en short à risque de liquidation

According to CoinGlass estimates, the largest concentration of bearish BTC futures liquidations is clustered between $107,000 and $108,000.

Selon les estimations de Coinglass, la plus grande concentration de liquidations à terme de BTC Bearish est regroupée entre 107 000 $ et 108 000 $.

The liquidations at those price levels add up to approximately $1.2 billion.

Les liquidations à ces niveaux de prix totalisent environ 1,2 milliard de dollars.

The price of BTC dropped to as low as $106,600 on May 19 before rebounding to $107,300 at the time of writing.

Le prix de la BTC a chuté à 106 600 $ le 19 mai avant de rebondir à 107 300 $ au moment de la rédaction du moment de la rédaction.

It remains unclear what could spark a breakout above $108,000 to force those leveraged shorts to unwind, but there is growing optimism tied to rising concerns over United States fiscal debt.

On ne sait toujours pas ce qui pourrait susciter une évasion supérieure à 108 000 $ pour forcer ces shorts à effet de levier à se détendre, mais il y a un optimisme croissant lié aux préoccupations croissantes concernant la dette budgétaire des États-Unis.

Uncertainty remains about how the government plans to achieve economic growth while reducing spending, especially in light of ongoing disagreement between Democratic and Republican lawmakers.

L'incertitude demeure sur la façon dont le gouvernement prévoit d'atteindre la croissance économique tout en réduisant les dépenses, en particulier à la lumière du désaccord continu entre les législateurs démocratiques et républicains.

More importantly, yields on the 20-year US Treasury remain close to 5%, up from 4.82% two weeks earlier.

Plus important encore, les rendements sur le Trésor américain de 20 ans restent près de 5%, contre 4,82% deux semaines plus tôt.

Weak demand for long-term government debt may compel the US Federal Reserve to step in as the buyer of last resort to maintain market stability, reversing a 26-month trend. This approach puts downward pressure on the US dollar and drives investors to seek alternative hedging strategies, including Bitcoin.

La faible demande de dette publique à long terme peut obliger la Réserve fédérale américaine à intervenir en tant qu'acheteur de dernier recours pour maintenir la stabilité du marché, inversant une tendance de 26 mois. Cette approche exerce une pression à la baisse sur le dollar américain et pousse les investisseurs à rechercher des stratégies de couverture alternatives, y compris le bitcoin.

Gold dominates, but Bitcoin absorbs flow amid reserve reallocations

L'or domine, mais le bitcoin absorbe le débit au milieu des réallocations de réserve

Gold remains the dominant alternative asset, but its 24% year-to-date gains in 2025 and $22 trillion market capitalization make it less attractive to many investors.

L'or reste l'actif alternatif dominant, mais ses gains de 24% du début de l'année en 2025 et 22 billions de dollars de capitalisation boursière le rendent moins attrayant pour de nombreux investisseurs.

For context, the entire S&P 500 index is valued at $53 trillion, while US bank deposits and Treasury bills (M1) amount to $18.6 trillion. In contrast, Bitcoin currently represents a $2.1 trillion asset class, roughly equivalent in size to silver.

Pour le contexte, l'ensemble de l'indice S&P 500 est évalué à 53 billions de dollars, tandis que les dépôts bancaires américains et les factures de trésorerie (M1) s'élèvent à 18,6 billions de dollars. En revanche, Bitcoin représente actuellement une classe d'actifs de 2,1 billions de dollars, de taille à peu près équivalente à l'argent.

Meanwhile, some regions, notably the US, have begun laying the groundwork to shift portions of their gold reserves into Bitcoin—an action that could easily propel BTC to a new all-time high.

Pendant ce temps, certaines régions, notamment les États-Unis, ont commencé à jeter les bases pour déplacer des parties de leurs réserves d'or dans le bitcoin - une action qui pourrait facilement propulser BTC à un nouveau sommet de tous les temps.

A modest 5% reallocation from gold into Bitcoin by those nations would translate into a $105 billion inflow, equivalent to 1 million BTC at a price of $105,000.

Une modeste réallocation de 5% de l'or au bitcoin par ces nations se traduirait par un afflux de 105 milliards de dollars, ce qui équivaudrait à 1 million de BTC à un prix de 105 000 $.

For perspective, Strategy, the US-listed firm led by Michael Saylor, currently holds 576,230 BTC.

Pour Perspective, Strategy, la société cotée aux États-Unis dirigée par Michael Saylor, détient actuellement 576 230 BTC.

There is little doubt that institutional buying remains the primary catalyst for Bitcoin to break above the $108,000 level. Such a move would trigger the liquidation of heavily leveraged bearish positions, likely accelerating the push to a new all-time high. However, persistent macroeconomic uncertainty continues to weigh on overall investor sentiment.

Il ne fait aucun doute que les achats institutionnels restent le principal catalyseur pour que Bitcoin dépasse le niveau de 108 000 $. Un tel mouvement déclencherait la liquidation de positions baissières à effet de levier, accélérant probablement la poussée vers un nouveau sommet de tous les temps. Cependant, l'incertitude macroéconomique persistante continue de peser sur le sentiment global des investisseurs.