投機的サージが価格を高めるため、ビットコインは重要なしきい値を超えます

投機的な急増に起因するビットコインは、グローバル市場が緊張したままである間、重要なしきい値を超えます。

Driven by a speculative surge, bitcoin crosses critical thresholds while global markets remain tense. Indeed, on-chain analysis reveals a sudden acceleration in the “hot supply”, these freshly moved bitcoins that indicate the arrival of new short-term players. The signal is strong, and the momentum is powerful. However, behind the bullish surge, a question remains: is this rise based on solid foundations or on fragile enthusiasm?

投機的な急増に起因するビットコインは、グローバル市場が緊張したままである間、重要なしきい値を超えます。実際、オンチェーン分析は、新しい短期プレーヤーの到着を示すこれらの新たに移動したビットコインの「ホット供給」の突然の加速を明らかにしています。信号は強く、勢いは強力です。しかし、強気の急増の背後には、問題が残っています。この上昇は、堅実な基礎に基づいているのでしょうか、それとも脆弱な熱意に基づいていますか？

The so-called “hot” supply of bitcoin, referring to units moved during the last week, now reaches nearly $40 billion, its highest level since February. This volume is a measure of the activity of short-term holders and serves as a proxy for the influx of speculative capital into the market.

いわゆる「ホット」なビットコインの供給は、先週に移動したユニットを指し、現在は400億ドル近くに達し、2月以来の最高レベルに達しています。このボリュームは、短期保有者の活動の尺度であり、市場への投機的資本の流入の代理として機能します。

This development marks a spectacular acceleration of speculative activity, fueled by the rise of the bitcoin price toward $95,000.

この開発は、ビットコイン価格の上昇により95,000ドルに促進された投機的活動の壮大な加速を示しています。

The data reveal a particularly important dynamic:

データは特に重要な動的を明らかにします：

This speculative frenzy reflects the tendency of new entrants to react quickly to bullish signals. However, this excitement raises questions about the strength of this recovery, as experienced investors scrutinize the robustness of the underlying fundamentals.

この投機的な狂乱は、新規参入者が強気のシグナルに迅速に反応する傾向を反映しています。しかし、この興奮は、経験豊富な投資家が根本的な基礎の堅牢性を精査しているため、この回復の強さに関する疑問を提起します。

While the influx of fresh capital gives the feeling of a market in full revival, analysis firm Glassnode tempers this enthusiasm. It notes that “on-chain activity, such as transfer volume and transaction fees, is in a recovery phase, but the number of daily active addresses is still low”.

新鮮な首都の流入は完全なリバイバルで市場の感覚を与えますが、分析会社のGlassnodeはこの熱意を和らげます。 「転送量や取引手数料などのオンチェーンアクティビティは回復段階にありますが、毎日のアクティブアドレスの数はまだ低い」と指摘しています。

In other words, organic user engagement on the Bitcoin network remains low, far from the levels seen during historical bull cycles. The analysis also highlights that despite visible progress on indicators such as Percent Supply in Profit (86%) and NUPL (0.53), the fundamentals do not yet indicate a fully engaged market.

言い換えれば、ビットコインネットワークでのオーガニックユーザーエンゲージメントは、歴史的なブルサイクル中に見られるレベルとはほど遠いままです。分析はまた、利益（86％）やNupl（0.53）の供給率の割合などの指標の目に見える進歩にもかかわらず、基礎はまだ完全に関与した市場を示していないことを強調しています。

This dissociation between speculation and network activity invites caution. While early FOMO (“Fear Of Missing Out”) signals begin to appear, there is a real risk that this adrenaline rush may be followed by a slowdown if long-term investor interest does not materialize. The market could then be exposed to false recoveries that trap new entrants before a sharp reversal.

投機とネットワークの活動との間のこの解離は、注意を喚起します。初期のFOMO（「逃した恐怖」）シグナルが現れ始めますが、長期投資家の利益が実現しない場合、このアドレナリンラッシュの後に減速が続く可能性があるという本当のリスクがあります。その後、市場は、鋭い逆転の前に新規参入者を捕まえる虚偽の回復にさらされる可能性があります。

In the short term, the evolution of on-chain activity will be decisive in judging the strength of the ongoing movement. If the increase in active addresses and the sustained growth of transaction volumes confirm rising interest in bitcoin, a true bullish cycle could take hold. Otherwise, the current speculative surge may quickly prove ephemeral, leading to an equally brutal correction.

短期的には、オンチェーン活動の進化は、進行中の運動の強さを判断する上で決定的になります。アクティブアドレスの増加とトランザクション量の持続的な成長がビットコインの関心の高まりを確認すると、真の強気サイクルが定着する可能性があります。そうでなければ、現在の投機的急増はすぐにはかないものを証明し、同様に残忍な補正につながる可能性があります。