ビットコインと米国株の相関関係が過剰供給の重みで崩壊

ここ数カ月間、ほぼ連動して取引されていたビットコインと米国株の急騰との相関関係は、過剰な供給の重みで崩壊しつつある

Bitcoin’s close tracking of surging US equities has faltered in recent months amid a wave of token sales by German and US authorities, as well as distributions from the bankrupt Mt. Gox exchange.

ドイツと米国の当局によるトークン販売の波や、破綻したマウントゴックス取引所からの分配金を受けて、ビットコインの急騰する米国株への追従はここ数カ月低迷している。

The 90-day-correlation coefficient of Bitcoin and the tech-heavy Nasdaq 100 index dropped to 0.16 on Monday, the lowest level since early May. It has declined by more than 55% in the two months. A coefficient of 1 means the assets are moving in lockstep, while minus-1 would show they’re moving in opposite directions.

月曜日、ビットコインとハイテク株の多いナスダック100指数の90日間相関係数は0.16まで低下し、5月初旬以来の低水準となった。この２カ月で５５％以上下落した。係数 1 は資産が同期して移動していることを意味し、マイナス 1 は資産が反対方向に移動していることを示します。

“Bitcoin is experiencing overhang from idiosyncratic supply events — including spot sales from seized coins held by the German and US governments and the distributions from the Mt. Gox estate,” said Joshua Lim, co-founder of trading firm Arbelos Markets. “This has put a cap on upside even while other risk assets trade at all-time highs.”

貿易会社アルベロス・マーケッツの共同創設者、ジョシュア・リム氏は「ビットコインは、ドイツと米国政府が保有する押収コインのスポット販売やマウントゴックス不動産からの分配金など、特異な供給イベントによる過剰供給に見舞われている」と述べた。 「これにより、他のリスク資産が史上最高値で取引されている中でも上値が抑えられている。」

Bitcoin’sراجع النص الأصلي to close tracking of the Nasdaq began to unravel in June as German police started selling some of the 50,000 Bitcoin it had seized earlier from a piracy website. At the same time, Mt. Gox’s administrators started the process of returning about $8 billion worth of the token to creditors.

ドイツ警察が以前に海賊版ウェブサイトから押収した5万ビットコインの一部を売却し始めたため、ナスダックの追跡を閉鎖するというビットコインの追跡が6月に解明され始めた。同時に、マウントゴックスの管理者は約80億ドル相当のトークンを債権者に返還する手続きを開始した。

“Excess token supply is expected to reach centralized exchanges in the next few days, likely putting pressure on prices,” said Manuel Villegas, Next Generation research analyst at Julius Baer. “The looming supply overhang has been the main factor affecting confidence.”

ジュリアス・ベアの次世代調査アナリスト、マヌエル・ビジェガス氏は「過剰なトークン供給は今後数日以内に集中型取引所に到達すると予想され、価格に圧力をかける可能性が高い」と述べた。 「差し迫った供給過剰が信頼感に影響を与える主な要因となっている。」

Bitcoin miners, meanwhile, are also facing pressure to sell tokens to cope with evaporating profitability.

一方、ビットコインマイナーは、収益性の蒸発に対処するためにトークンを売却するという圧力にも直面している。

The operators of the power-hungry computers that underpin the Bitcoin blockchain are continuing to absorb the financial hit of April’s so-called halving, which curbed the new tokens they receive for the work they do. One response from these Bitcoin miners is to sell some of their inventory of tokens.

ビットコインブロックチェーンを支える電力を大量に消費するコンピューターの運営者らは、4月のいわゆる半減期による経済的打撃を吸収し続けており、その結果、業務に対して受け取る新たなトークンが抑制されている。これらのビットコインマイナーの反応の 1 つは、トークンの在庫の一部を売却することです。

“Bitcoin miners have a problem when prices drop, as their cost base is fiat-based; the average all-in-all cost of production for Bitcoin miners, according to our estimates, is close to $54,500,” Villegas said. “When prices drop significantly below this threshold, miners might need to liquidate some of their token inventories to cover their fiat-based costs.”

「ビットコインマイナーはコストベースが法定通貨ベースであるため、価格が下落すると問題を抱えます。私たちの推定によると、ビットコインマイナーの全体的な平均生産コストは54,500ドル近くです」とヴィレガス氏は述べた。 「価格がこのしきい値を大幅に下回った場合、マイナーは法定通貨ベースのコストをカバーするためにトークン在庫の一部を清算する必要があるかもしれません。」

Bitcoin was trading flat on Monday at around $56,940, down about 23% from an all-time high of $73,798 reached in March.

ビットコインは月曜時点で横ばいの約５万６９４０ドルで取引されており、３月につけた過去最高値の７万３７９８ドルから約２３％下落した。