企業が捕獲したビットコイン：暗号のoligopolyに向けて？

最近の調査によると、企業は2025年の初めから157,000 BTCを買収しています。彼らはETF（49,000 BTC）と政府（19,000 BTC）をはるかに上回り、個人は247,000 BTCを販売しています。

In 2025, companies are emerging as the main buyers of bitcoin, having already outbid individuals and ETFs, according to a recent study. This strategic shift, which is seeing private firms massively accumulate BTC, is placing the cryptocurrency, designed for decentralization, back into the hands of centralized actors. But as the crypto queen is being captured, can she still embody a popular alternative in the face of this growing concentration?

最近の調査によると、2025年には、企業がビットコインの主要なバイヤーとして登場しており、すでに個人とETFを拡大しています。民間企業がBTCを大幅に蓄積しているこの戦略的変化は、分散化のために設計された暗号通貨を集中俳優の手に戻しています。しかし、暗号の女王が捕らえられているので、彼女はまだこの成長している集中に直面して人気のある代替品を具体化することができますか？

Chart showing the allocation of bitcoin purchases in 2025

2025年のビットコイン購入の割り当てを示すチャート

Companies have bought 157,000 BTC since the beginning of 2025, compared to 49,000 BTC for ETFs and 19,000 BTC for governments, while individuals have sold 247,000 BTC, according to Arcane Research. This progressive centralization of bitcoin is creating a structural imbalance.

Arcaneの調査によると、企業は2025年の初めから157,000 BTCを購入し、政府では49,000 BTC、政府では19,000 BTCを購入していますが、個人は247,000 BTCを販売しています。ビットコインのこの進歩的な集中化は、構造的な不均衡を生み出しています。

While the Bitcoin protocol imposes a limited production of 450 BTC per day, massive purchases by private companies are making the available supply scarce. As these “corporate whales” lock up increasing amounts of BTC, the market risks losing its initial resilience and openness.

ビットコインプロトコルは1日あたり450 BTCの限られた生産を課していますが、民間企業による大規模な購入により、利用可能な供給が不足しています。これらの「コーポレートクジラ」がBTCの量を増やすと、市場は最初の回復力と開放性を失う危険があります。

Strategy and associates: when corporate treasury becomes speculative

戦略とアソシエイト：企業財務省が投機的になったとき

The example of Strategy, which alone holds 77% of corporate acquisitions in 2025, illustrates a double-edged strategy. By converting its treasury into bitcoin, the company is betting on the long-term appreciation of the cryptocurrency rather than on the stability of fiat liquidity.

2025年に企業の買収の77％を保有する戦略の例は、両刃の戦略を示しています。財務省をビットコインに変換することにより、同社はフィアット流動性の安定性ではなく、暗号通貨の長期的な評価に賭けています。

This approach is spreading to other firms such as Rumble or River Financial, who are justifying their purchases with three main objectives:

このアプローチは、3つの主な目的で購入を正当化しているRumbleやRiver Financialなどの他の企業に広がっています。

A trend documented by River, which claims a strong commitment to bitcoin.

ビットコインへの強いコミットメントを主張する川によって記録された傾向。

Individuals drop out, companies scoop up: a turning point for bitcoin?

個人は脱落し、企業はすくい上げ：ビットコインのターニングポイント？

As companies are strengthening their positions, individual investors are withdrawing from the market. This dynamic highlights a growing divergence between two approaches to investing in bitcoin.

企業が自分の地位を強化するにつれて、個々の投資家は市場から撤退しています。このダイナミックは、ビットコインへの投資への2つのアプローチ間の相違の増加を強調しています。

Increased volatility, post-halving price rises, and macroeconomic uncertainties have led many small holders to secure their profits and move away from the cryptocurrency markets.

ボラティリティの向上、ハービング後の価格の上昇、およびマクロ経済の不確実性により、多くの小規模な保有者が利益を確保し、暗号通貨市場から離れるようになりました。

At the same time, companies are continuing to accumulate at an industrial pace. This retail disengagement raises a fundamental question: can we still speak of a popular, accessible, and antifragile asset when large holders dictate the trend?

同時に、企業は産業のペースで蓄積し続けています。この小売の離脱は基本的な疑問を提起します。大規模な所有者が傾向を決定するとき、私たちはまだ人気があり、アクセスしやすく、反対派の資産について話すことができますか？

What bitcoin has become… opposite to Satoshi Nakamoto’s vision

ビットコインが…中本の衛星のビジョンとは反対になった

In the original white paper, Satoshi Nakamoto presents bitcoin as a peer-to-peer monetary system, without intermediaries, allowing each individual to become their own bank. The goal was to disintermediate finance, in direct response to systemic abuses by large institutions.

元のホワイトペーパーでは、中本atoshiは、仲介者なしでビットコインをピアツーピア通貨システムとして提示し、各個人が自分の銀行になることを可能にします。目標は、大規模な機関による体系的な虐待に直接対応して、財務を中断することでした。

However, massive holding of Bitcoin (BTC) by companies introduces:

ただし、企業によるビットコイン（BTC）の大規模な保有は紹介しています。

This is therefore going against the ideal of a decentralized, egalitarian, and free network as conceived by Nakamoto. Bitcoin remains technically decentralized, but economically, it is becoming increasingly centralized.

したがって、これは、中本によって考案された分散型、平等主義、および自由なネットワークの理想に反しています。ビットコインは技術的に分散化されたままですが、経済的にはますます集中化されています。

Bitcoin is changing face: from a libertarian asset held by the people, it is becoming a strategic reserve in the hands of companies such as Metaplanet, which has overtaken El Salvador in BTC and is now aiming for 1% of the crypto market. This centralization is shifting the market balance. Can bitcoin remain a tool of individual sovereignty in the face of rising corporate interests? The debate is still open.

ビットコインは顔を変えています。人々が保有するリバータリアンの資産から、それはメタプラネットなどの企業の手によって戦略的な準備金になりつつあります。メタプラネットは、BTCでエルサルバドルを追い越し、現在は暗号市場の1％を目指しています。この集中化により、市場バランスがシフトされています。ビットコインは、企業の利益の上昇に直面して、個々の主権のツールであり続けることができますか？議論はまだ開いています。