Bitcoin capturé par des entreprises: vers un oligopole cryptographique?

Les sociétés ont acquis 157 000 BTC depuis le début de 2025, selon une étude récente. Ils dépassent de loin les FNB (49 000 BTC) et les gouvernements (19 000 BTC), tandis que les individus ont vendu 247 000 BTC.

In 2025, companies are emerging as the main buyers of bitcoin, having already outbid individuals and ETFs, according to a recent study. This strategic shift, which is seeing private firms massively accumulate BTC, is placing the cryptocurrency, designed for decentralization, back into the hands of centralized actors. But as the crypto queen is being captured, can she still embody a popular alternative in the face of this growing concentration?

En 2025, les entreprises émergent comme les principaux acheteurs de Bitcoin, ayant déjà surenchéries des individus et des FNB, selon une étude récente. Ce changement stratégique, qui voit des entreprises privées accumuler massivement le BTC, place la crypto-monnaie, conçue pour la décentralisation, entre les mains d'acteurs centralisés. Mais comme la Crypto Queen est capturée, peut-elle toujours incarner une alternative populaire face à cette concentration croissante?

Chart showing the allocation of bitcoin purchases in 2025

Graphique montrant l'allocation des achats de bitcoin en 2025

Companies have bought 157,000 BTC since the beginning of 2025, compared to 49,000 BTC for ETFs and 19,000 BTC for governments, while individuals have sold 247,000 BTC, according to Arcane Research. This progressive centralization of bitcoin is creating a structural imbalance.

Les entreprises ont acheté 157 000 BTC depuis le début de 2025, contre 49 000 BTC pour les ETF et 19 000 BTC pour les gouvernements, tandis que les particuliers ont vendu 247 000 BTC, selon Arcane Research. Cette centralisation progressive du bitcoin crée un déséquilibre structurel.

While the Bitcoin protocol imposes a limited production of 450 BTC per day, massive purchases by private companies are making the available supply scarce. As these “corporate whales” lock up increasing amounts of BTC, the market risks losing its initial resilience and openness.

Bien que le protocole Bitcoin impose une production limitée de 450 BTC par jour, les achats massifs des sociétés privées rendent l'offre disponible rare. Alors que ces «baleines d'entreprise» verrouillent des quantités croissantes de BTC, le marché risque de perdre sa résilience et de l'ouverture initiales.

Strategy and associates: when corporate treasury becomes speculative

Stratégie et associés: lorsque le Trésor de l'entreprise devient spéculatif

The example of Strategy, which alone holds 77% of corporate acquisitions in 2025, illustrates a double-edged strategy. By converting its treasury into bitcoin, the company is betting on the long-term appreciation of the cryptocurrency rather than on the stability of fiat liquidity.

L'exemple de stratégie, qui détient à lui seul 77% des acquisitions d'entreprises en 2025, illustre une stratégie à double tranchant. En convertissant son trésor en bitcoin, la société parie sur l'appréciation à long terme de la crypto-monnaie plutôt que sur la stabilité de la liquidité fiat.

This approach is spreading to other firms such as Rumble or River Financial, who are justifying their purchases with three main objectives:

Cette approche se propage à d'autres entreprises telles que Rumble ou River Financial, qui justifient leurs achats avec trois objectifs principaux:

A trend documented by River, which claims a strong commitment to bitcoin.

Une tendance documentée par River, qui revendique un solide engagement envers Bitcoin.

Individuals drop out, companies scoop up: a turning point for bitcoin?

Les individus abandonnent, les entreprises se réunissent: un tournant pour Bitcoin?

As companies are strengthening their positions, individual investors are withdrawing from the market. This dynamic highlights a growing divergence between two approaches to investing in bitcoin.

Alors que les entreprises renforcent leurs positions, les investisseurs individuels se retirent du marché. Cette dynamique met en évidence une divergence croissante entre deux approches pour investir dans Bitcoin.

Increased volatility, post-halving price rises, and macroeconomic uncertainties have led many small holders to secure their profits and move away from the cryptocurrency markets.

Une volatilité accrue, des hausses de prix après le rendement et des incertitudes macroéconomiques ont conduit de nombreux petits détenteurs à sécuriser leurs bénéfices et à s'éloigner des marchés des crypto-monnaies.

At the same time, companies are continuing to accumulate at an industrial pace. This retail disengagement raises a fundamental question: can we still speak of a popular, accessible, and antifragile asset when large holders dictate the trend?

Dans le même temps, les entreprises continuent de s'accumuler à un rythme industriel. Ce désengagement de la vente au détail soulève une question fondamentale: pouvons-nous encore parler d'un actif populaire, accessible et antifragile lorsque de grands détenteurs dictent la tendance?

What bitcoin has become… opposite to Satoshi Nakamoto’s vision

Ce que Bitcoin est devenu… en face de la vision de Satoshi Nakamoto

In the original white paper, Satoshi Nakamoto presents bitcoin as a peer-to-peer monetary system, without intermediaries, allowing each individual to become their own bank. The goal was to disintermediate finance, in direct response to systemic abuses by large institutions.

Dans le livre blanc d'origine, Satoshi Nakamoto présente Bitcoin en tant que système monétaire entre pairs, sans intermédiaires, permettant à chaque individu de devenir leur propre banque. L'objectif était de désintermédiaire la finance, en réponse directe aux abus systémiques par les grandes institutions.

However, massive holding of Bitcoin (BTC) by companies introduces:

Cependant, la tenue massive de Bitcoin (BTC) par les entreprises introduit:

This is therefore going against the ideal of a decentralized, egalitarian, and free network as conceived by Nakamoto. Bitcoin remains technically decentralized, but economically, it is becoming increasingly centralized.

Cela va donc à l'encontre de l'idéal d'un réseau décentralisé, égalitaire et libre tel que conçu par Nakamoto. Le bitcoin reste techniquement décentralisé, mais économiquement, il devient de plus en plus centralisé.

Bitcoin is changing face: from a libertarian asset held by the people, it is becoming a strategic reserve in the hands of companies such as Metaplanet, which has overtaken El Salvador in BTC and is now aiming for 1% of the crypto market. This centralization is shifting the market balance. Can bitcoin remain a tool of individual sovereignty in the face of rising corporate interests? The debate is still open.

Le Bitcoin change le visage: à partir d'un actif libertaire détenu par le peuple, il devient une réserve stratégique entre les mains de sociétés telles que Metaplanet, qui a dépassé El Salvador en BTC et vise désormais 1% du marché de la cryptographie. Cette centralisation change l'équilibre du marché. Le bitcoin peut-il rester un outil de souveraineté individuelle face à la hausse des intérêts des entreprises? Le débat est toujours ouvert.