Bitcoin BTC/USDは金でゼロサムフェーズに入ったとJPMorgan氏は言います

昨年、通貨の減価償却に対するヘッジとして上昇した後、ビットコインBTC/USDと金は同期しなくなりました。

Bitcoin BTC /USD and gold began 2024 in tandem, both rising as hedges against currency depreciation. However, that correlation has since broken down, and the two assets are now largely moving in a zero-sum fashion, according to JPMorgan.

ビットコインBTC /USDとゴールドは2024年にタンデムで始まりました。ただし、その相関関係は崩壊しており、JPMorganによると、2つの資産は現在、ゼロサム様式で主に動いています。

What Happened: According to The Block, the two assets have entered a competitive dynamic in 2025, with gains in one increasingly coming at the other's expense.

何が起こったのか：ブロックによると、2つの資産は2025年に競争力のあるダイナミクスに入り、一方がますます相手の費用で増加しています。

JPMorgan analysts, led by managing director Nikolaos Panigirtzoglou, observed a reversal in capital flows in recent months. From mid-February to mid-April, gold outperformed while Bitcoin lagged.

Nikolaos Panigirtzoglouのマネージングディレクターが率いるJPMorganアナリストは、ここ数ヶ月で資本流の逆転を観察しました。 2月中旬から4月中旬まで、ビットコインが遅れている間、金はアウトパフォームしました。

But since late April, the trend has flipped: Bitcoin has climbed 18% while gold has dropped nearly 8%. Investor flows and futures data support this divergence, with capital leaving gold ETFs and entering Bitcoin funds.

しかし、4月下旬以来、傾向は反転しています。ビットコインは18％上昇し、金は8％近く減少しました。投資家の流れと先物データは、この相違をサポートし、資本は金ETFを離れ、ビットコインの資金を入力します。

The bank's strategists expect this competitive dynamic between the two assets to persist through the remainder of the year, though they see more potential upside for Bitcoin.

銀行の戦略家は、2つの資産間のこの競争力のあるダイナミクスが年間の残りの間続くことを期待していますが、ビットコインの潜在的な潜在的な潜在的なものを見ています。

“We are biased towards crypto-specific catalysts creating more upside for Bitcoin over gold into the second half of the year,” the note said.

「私たちは、暗号特異的触媒に偏っており、年の後半に金をめぐるビットコインにとってよりアップサイドを生み出しています」とメモは言いました。

One major factor behind Bitcoin's rise is increased institutional and public sector adoption. Strategy MSTR and Metaplanet have continued accumulating Bitcoin aggressively.

ビットコインの上昇の背後にある主要な要因の1つは、制度的および公共部門の採用の増加です。戦略MSTRとメタプラネットは、ビットコインを積極的に蓄積し続けています。

Strategy alone has already secured 60% of its $42 billion goal for Bitcoin purchases, aiming to complete it by 2027.

戦略だけでも、2027年までにそれを完了することを目指して、ビットコイン購入の目標の420億ドルの60％をすでに確保しています。

State Funds Now Flowing Into Bitcoin: A New Hampshire law now permits up to 5% of state assets to be held in Bitcoin and gold.

現在、ビットコインに流れ込んでいる州の資金：新しいハンプシャー法により、現在、州資産の最大5％がビットコインと金で保持されることが許可されています。

Arizona is establishing a digital asset reserve funded by staking yields and token airdrops, and in return, will keep taxes at the same level.

アリゾナは、利回りとトークンのエアドロップをステーキングすることで資金提供されたデジタル資産準備を確立しており、その見返りに同じレベルに税金を維持します。

These developments signal a growing acceptance of Bitcoin as a strategic reserve asset, and if more states follow suit, it could become a more significant factor.

これらの開発は、戦略的準備資産としてのビットコインの受け入れが高まっていることを示しており、より多くの州が訴訟に続くと、より重要な要因になる可能性があります。

At the same time, structural changes in the crypto derivatives market are boosting investor confidence. Coinbase's COIN acquisition of Deribit, Kraken's purchase of NinjaTrader, and Gemini's expansion into European derivatives licensing are seen as milestones that could usher in greater institutional engagement, especially as regulatory clarity improves.

同時に、暗号デリバティブ市場の構造的変化は、投資家の信頼を高めています。 CoinbaseのDeribitのCoinの買収、KrakenのNinjatraderの購入、およびGeminiの欧州デリバティブライセンスへの拡大は、特に規制の明確さが改善されるため、より大きな制度的関与を導く可能性のあるマイルストーンと見なされます。

Overall, with gold facing pressure and Bitcoin benefiting from sector-specific growth, JPMorgan anticipates the second half of the year to favor the leading cryptocurrency.

全体として、金に向かう圧力とビットコインがセクター固有の成長の恩恵を受けているため、JPMorganは今年の後半を主要な暗号通貨を支持することを期待しています。