Bitcoin BTC/USD hat mit Gold eine Phase mit Nullsummen eingegeben, sagt JPMorgan

Nachdem Bitcoin BTC/USD und Gold im letzten Jahr als Absicherung gegen Währungsabschreibungen in Tandem gestiegen sind, bewegen sich Bitcoin BTC/USD und Gold nicht mehr synchron.

Bitcoin BTC /USD and gold began 2024 in tandem, both rising as hedges against currency depreciation. However, that correlation has since broken down, and the two assets are now largely moving in a zero-sum fashion, according to JPMorgan.

Bitcoin BTC /USD und Gold begannen 2024 in Tandem, beide steigen als Absicherung gegen Währungsabschreibungen. Diese Korrelation hat sich jedoch seitdem nach Angaben von JPMorgan hauptsächlich in einer Nullsummen-Art und Weise in Nullsummen bewegt.

What Happened: According to The Block, the two assets have entered a competitive dynamic in 2025, with gains in one increasingly coming at the other's expense.

Was geschah: Nach dem Block haben die beiden Vermögenswerte im Jahr 2025 eine Wettbewerbsdynamik eingetreten, wobei die Gewinne in einem zunehmend auf Kosten des anderen zustimmten.

JPMorgan analysts, led by managing director Nikolaos Panigirtzoglou, observed a reversal in capital flows in recent months. From mid-February to mid-April, gold outperformed while Bitcoin lagged.

JPMorgan -Analysten unter der Leitung des Geschäftsführer Nikolaos Panigirtsoglou beobachteten in den letzten Monaten eine Umkehrung der Kapitalströme. Von Mitte Februar bis Mitte April übertraf die Gold, während Bitcoin zurückblieb.

But since late April, the trend has flipped: Bitcoin has climbed 18% while gold has dropped nearly 8%. Investor flows and futures data support this divergence, with capital leaving gold ETFs and entering Bitcoin funds.

Aber seit Ende April ist der Trend umgedreht: Bitcoin ist um 18% gestiegen, während Gold um fast 8% gesunken ist. Investor Flows and Futures -Daten unterstützen diese Divergenz, wobei Kapital Gold -ETFs hinterlassen und Bitcoin -Fonds eingeben.

The bank's strategists expect this competitive dynamic between the two assets to persist through the remainder of the year, though they see more potential upside for Bitcoin.

Die Strategen der Bank erwarten, dass diese wettbewerbsfähige Dynamik zwischen den beiden Vermögenswerten bis zum Rest des Jahres bestehen, obwohl sie für Bitcoin mehr potenzielle Vorteile sehen.

“We are biased towards crypto-specific catalysts creating more upside for Bitcoin over gold into the second half of the year,” the note said.

"Wir sind in der zweiten Jahreshälfte in der zweiten Jahreshälfte voreingenommen, um mehr Aufwärtstrend für Bitcoin über Gold zu erzielen", heißt es in der Notiz.

One major factor behind Bitcoin's rise is increased institutional and public sector adoption. Strategy MSTR and Metaplanet have continued accumulating Bitcoin aggressively.

Ein wichtiger Faktor für den Aufstieg von Bitcoin ist die Vergrößerung der Institution und des öffentlichen Sektors. Strategie MSTR und Metaplanet haben weiterhin aggressiv Bitcoin angesammelt.

Strategy alone has already secured 60% of its $42 billion goal for Bitcoin purchases, aiming to complete it by 2027.

Allein die Strategie hat bereits 60% des 42 -Milliarden -Dollar -Ziels für Bitcoin -Einkäufe erhalten, um es bis 2027 abzuschließen.

State Funds Now Flowing Into Bitcoin: A New Hampshire law now permits up to 5% of state assets to be held in Bitcoin and gold.

Staatliche Fonds, die jetzt in Bitcoin fließen: Ein New Hampshire -Gesetz ermöglicht jetzt, dass bis zu 5% der staatlichen Vermögenswerte in Bitcoin und Gold gehalten werden.

Arizona is establishing a digital asset reserve funded by staking yields and token airdrops, and in return, will keep taxes at the same level.

Arizona errichtet eine digitale Vermögensreserve, die durch Absetzen von Erträgen und Token -Airdrops finanziert wird, und wird im Gegenzug die Steuern auf demselben Niveau halten.

These developments signal a growing acceptance of Bitcoin as a strategic reserve asset, and if more states follow suit, it could become a more significant factor.

Diese Entwicklungen signalisieren eine wachsende Akzeptanz von Bitcoin als strategisches Reserve -Vermögenswert, und wenn mehr Staaten dem Beispiel folgen, könnte dies zu einem wichtigeren Faktor werden.

At the same time, structural changes in the crypto derivatives market are boosting investor confidence. Coinbase's COIN acquisition of Deribit, Kraken's purchase of NinjaTrader, and Gemini's expansion into European derivatives licensing are seen as milestones that could usher in greater institutional engagement, especially as regulatory clarity improves.

Gleichzeitig stärken strukturelle Veränderungen im Markt für Kryptoderivate das Vertrauen der Anleger. Coinbases Münzaufnahme von Deribit, Kraken -Kauf von Ninjatrader und Geminis Ausweitung in die Lizenzierung von europäischen Derivaten werden als Meilensteine ​​angesehen, die ein größeres institutionelles Engagement einleiten könnten, insbesondere wenn sich die Klarheit der regulatorischen Klarheit verbessert.

Overall, with gold facing pressure and Bitcoin benefiting from sector-specific growth, JPMorgan anticipates the second half of the year to favor the leading cryptocurrency.

Insgesamt, da Gold Druck und Bitcoin vom sektorspezifischen Wachstum profitieren, erwartet JPMorgan die zweite Jahreshälfte, die führende Kryptowährung zu begünstigen.